Los indicadores de inflación preferidos de la Fed se ven calientes

(Bloomberg) -- Los indicadores de inflación preferidos de la Reserva Federal esta semana, junto con una oleada de gasto de los consumidores, fomentan el debate entre los banqueros centrales sobre la necesidad de ajustar el ritmo de aumento de las tasas de interés.

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Se prevé que el índice de precios de gastos de consumo personal de EE. UU. aumente un 0.5% en enero respecto al mes anterior, el mayor avance desde mediados de 2022. La estimación mediana en una encuesta de economistas de Bloomberg espera un avance del 0.4% en la medida central, que excluye alimentos y combustibles y refleja mejor la inflación subyacente.

Se considera que esos avances mensuales frenan la desaceleración de la inflación anual que se mantiene muy por encima de la meta de la Fed. Además, los datos del viernes destacarán un consumidor estadounidense totalmente comprometido, y los economistas anticipan el mayor avance en el gasto nominal en bienes y servicios desde octubre de 2021.

También se proyecta que el informe de esta semana muestre el mayor aumento en los ingresos personales en un año y medio, impulsado tanto por un mercado laboral resistente como por un gran ajuste al alza del costo de vida para los beneficiarios del Seguro Social.

En resumen, se espera que los datos de ingresos y gastos ilustren el desafío que enfrenta una Fed en medio de su campaña de ajuste de políticas más agresiva en una generación. El informe sigue las cifras de la semana pasada que revelaron un aumento en las ventas minoristas y datos de precios al consumidor y al productor mejores de lo anticipado.

Lo que dice Bloomberg Economics:

“Es sorprendente que la disminución de la inflación año tras año se haya estancado por completo, dados los efectos de base favorables y el entorno de oferta. Eso significa que no pasará mucho tiempo antes de que surjan nuevos picos de inflación”.

—Anna Wong, Eliza Winger y Stuart Paul. Para un análisis completo, haga clic aquí

Los inversores han estado aumentando sus apuestas sobre cuánto subirá la Fed las tasas en este ciclo de ajuste. Ahora ven que la tasa de los fondos federales sube al 5.3% en julio, según los futuros de tasas de interés. Eso se compara con una tasa máxima percibida del 4.9% hace solo dos semanas.

El miércoles también se publicarán las actas de la última reunión de política monetaria de la Fed, en la que el banco central elevó su tasa de referencia en 25 puntos básicos. La lectura puede ayudar a arrojar luz sobre el apetito por un mayor aumento cuando los formuladores de políticas se reúnan nuevamente en marzo después de que los comentarios recientes de algunos funcionarios lo sugirieran.

La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, dijo esta semana que había visto un "caso económico convincente" para implementar otro aumento de 50 puntos básicos a principios de este mes, mientras que James Bullard, de la Fed de St. Louis, dijo que no descartaría apoyar tal aumento. en marzo.

Las ventas de viviendas nuevas y usadas de enero, junto con la segunda estimación del producto interno bruto del cuarto trimestre, se encuentran entre otros datos publicados en EE. UU. esta semana.

En otros lugares, en América del Norte, los datos de inflación de enero de Canadá informarán las apuestas de los comerciantes sobre el camino futuro de las tasas después de que el Banco de Canadá declarara una pausa condicional a las alzas, solo para ver el mercado laboral endurecerse aún más.

Mientras tanto, el testimonio del próximo jefe del banco central de Japón, una reunión de ministros de finanzas del Grupo de los 20 y los aumentos de tasas en Nueva Zelanda e Israel, son algunos de los puntos destacados de la próxima semana.

Haga clic aquí para ver lo que sucedió la semana pasada y a continuación está nuestro resumen de lo que se avecina en la economía global.

Asia

En una gran semana para la banca central en Asia-Pacífico, los inversores obtendrán su primer vistazo detallado a las opiniones políticas de Kazuo Ueda el viernes durante las primeras audiencias parlamentarias del candidato para convertirse en gobernador del Banco de Japón.

Eso seguirá a otro aumento de tasas esperado por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, ya que continúa luchando contra la inflación por encima del 7%.

Se prevé que el Banco de Corea haga una pausa en medio de signos de tensión en su economía, aunque no se puede descartar otro aumento dado que la inflación se mantiene por encima del 5%.

Es probable que las actas de la reunión más reciente del Banco de la Reserva de Australia brinden más información sobre el pensamiento de la junta sobre nuevas alzas de tasas mientras el gobernador Philip Lowe lucha para combatir las críticas sobre su liderazgo.

Antes del fin de semana, se espera que las cifras de inflación japonesa muestren que todavía hay mucho calor en los precios para que el nuevo gobernador del BOJ los considere.

Y en India, los jefes de finanzas del Grupo de los 20 se reunirán más adelante en la semana para discutir la economía mundial en su primera reunión de este tipo del año.

Europa, Oriente Medio, África

Los datos destacados de la euroregión incluyen las lecturas de la encuesta flash de los gerentes de compras de febrero, que brindan información sobre qué tan bien se está manteniendo la economía después de un crecimiento inesperado en el cuarto trimestre. Eso está programado para el martes.

La lectura final de la inflación de la zona euro, que se publicará el jueves, adquirirá una mayor importancia de lo habitual después de que se omitieron los datos retrasados de Alemania en la primera estimación. Los economistas anticipan una pequeña revisión al alza.

En la propia Alemania, el índice Ifo de sentimiento empresarial del miércoles indicará cómo la economía más grande de Europa está capeando la crisis energética. Los economistas pronostican mejoras en todas las medidas clave.

En el Reino Unido, donde la inflación se desaceleró más de lo esperado el mes pasado, los inversores estarán atentos a los análisis de los funcionarios del Banco de Inglaterra sobre lo que eso significa para la política. Catherine Mann y Silvana Tenreyro están programadas para hacer apariciones.

En la región nórdica, el lunes el Riksbank publicará las actas de su reunión inaugural de 2023. Esa decisión, que incluyó un aumento de la tasa de medio punto, una promesa de vender bonos y un giro hacia la búsqueda de una corona más fuerte, fue la primera para el nuevo gobernador sueco Erik Thedeen.

Mirando hacia el sur, es probable que el banco central de Israel realice el aumento de tasas más pequeño de su ciclo de ajuste monetario al elevar su índice de referencia un cuarto de punto porcentual al 4% el lunes. Pero un repunte sorpresivo de la inflación, junto con la turbulencia política, aumenta el riesgo de que las autoridades opten por un movimiento más agresivo.

El ministro de Finanzas de Sudáfrica, Enoch Godongwana, presentará su presupuesto anual el miércoles. Se espera que anuncie qué parte de la deuda de 400 millones de rand (22 millones de dólares) de la empresa estatal de energía eléctrica Eskom Holdings SOC Ltd. será asumida por el gobierno.

Los datos de Nigeria del miércoles pueden mostrar que el crecimiento se desaceleró al 1.9% en el cuarto trimestre desde el 2.3% en el período de tres meses anterior, según estimaciones de los economistas. Eso es a medida que la escasez de efectivo, el aumento de los costos del servicio de la deuda, el deterioro de los saldos fiscales, la caída de la naira y el nerviosismo electoral reducen el gasto y la inversión.

El banco central de Turquía está listo para reducir las tasas a menos del 9%, como prometió el presidente Recep Tayyip Erdogan a principios de este mes. Los devastadores terremotos del país también impulsarán a los funcionarios a llevar a cabo más medidas de relajación el jueves, dicen los economistas.

América Latina

En México, el informe de precios al consumidor de mitad de mes debería subrayar lo obvio: la inflación es elevada, muy por encima de la meta y se mantiene rígida, ya que la tasa general ronda el 7.8 %, mientras que las lecturas subyacentes continúan por encima del 8 %.

Las minutas de la reunión de Banxico del 9 de febrero pueden ofrecer alguna orientación sobre lo que los formuladores de políticas ven como una posible tasa terminal del 11% actual y cuánto tiempo podrían decidir mantenerla allí.

Los datos indirectos del PIB de diciembre de Argentina y México probablemente mostrarán que ambas economías se están enfriando rápidamente. También se pronostica que el informe de producción del cuarto trimestre de Perú revelará una caída en el impulso, capturando el inicio de diciembre de la agitación política y los disturbios en todo el país provocados por la destitución del presidente Pedro Castillo.

El banco central de Brasil publica su encuesta de expectativas del mercado a mediados de semana con el final de las vacaciones de Carnaval. Tanto el presidente Luiz Inácio Lula da Silva como el jefe del banco central, Roberto Campos Neto, dieron entrevistas de alto perfil que pueden ayudar a calmar las tensiones sobre la política monetaria que son, al menos en parte, responsables de las crecientes expectativas de inflación.

Los datos de precios al consumidor de mitad de mes publicados el viernes pueden mostrar que la inflación se mantiene cerca del 5.79% pronosticado actualmente para fines de 2023 y exactamente donde terminó 2022.

–Con la asistencia de Paul Jackson, Robert Jameson, Paul Richardson y Stephen Wicary.