Los problemas de FedEx no indican una recesión (o un mercado de valores bajista)

Puede que sea nuevo en el trabajo, pero FedExFDX
El CEO Raj Subramaniam debería saberlo mejor. Con un aumento del 2 % en las ventas del segundo trimestre de 2022 con respecto al mismo trimestre de 5.5, las disminuciones en las ganancias totales (-2021 %) y las ganancias por acción (-15 %) significan que hay un problema serio para la empresa, no la excusa de recesión global que ofreció. Jim Cramer en CNBC.

Aquí están los comentarios del CEO contenidos en el comunicado de prensa de la empresa:

“Los volúmenes globales disminuyeron debido a que las tendencias macroeconómicas empeoraron significativamente más adelante en el trimestre, tanto a nivel internacional como en los EE. UU. Estamos abordando rápidamente estos obstáculos, pero dada la velocidad a la que cambiaron las condiciones, los resultados del primer trimestre están por debajo de nuestras expectativas”, dijo Raj Subramaniam, FedEx. Presidente de la corporación y director ejecutivo. “Si bien este desempeño es decepcionante, estamos acelerando agresivamente los esfuerzos de reducción de costos y evaluando medidas adicionales para mejorar la productividad, reducir los costos variables e implementar iniciativas de reducción de costos estructurales. Estos esfuerzos están alineados con la estrategia que describimos en junio, y sigo confiando en lograr nuestros objetivos financieros para el año fiscal 2025”.

El mercado ciertamente dio un voto de censura, lo que hizo que FedEx cayera más del 20%. Eso redujo su capitalización de mercado decreciente a $ 41 mil millones, 73% por debajo de los $ 152 mil millones de UPS.

Tal vez la excusa de la recesión mundial habría sido mejor recibida por Wall Street si no hubiera sido por el desempeño inferior prolongado de FedEx. Y los problemas no están simplemente relacionados con el covid o la inflación. Incluso se remontan al período de crecimiento de 2019. Aquí está la comparación del rendimiento de las acciones de FedEx cerca del 0% con UPS y el S&P 500 en los últimos años (todos los resultados incluyen ingresos por dividendos).

La conclusión principal: FedEx no es ni una recesión ni un indicador bajista del mercado de valores

La empresa necesita (y ha necesitado) arreglos, y ahora tiene que lidiar con el aumento de los costos (inflación), la expansión de la competencia (como las mejoras del Servicio Postal de EE.AMZN
servicios de entrega) y un mercado de capitales que se está volviendo más discriminatorio con respecto al riesgo y ventas/ganancias débiles. (Y eso significa que esos "objetivos financieros para 2025" demasiado distantes tienen poco peso. De hecho, implican una gestión informal que aumenta el riesgo aún más).

Luego están estos dos puntos en el comunicado de prensa:

• “El gasto de capital anticipado para el año fiscal 2023 se revisó a $ 6.3 mil millones, en comparación con el pronóstico anterior de $ 6.8 mil millones” [Lo que significa un recorte de $ 0.5B]
• “La compañía reafirma su plan previamente anunciado de recomprar $1.5 millones de acciones ordinarias de FedEx en el año fiscal 2023”

Entonces, en este momento desafiante, estratégica y competitivamente, ¿recortaría el gasto de capital (mejoras de la empresa) y reduciría el capital social? Por supuesto que no.

Por lo tanto, no vea los resultados, los comentarios y los planes de acción de FedEx como señales de una recesión mundial o de un mercado de valores bajista que se avecina. En cambio, las pruebas y tribulaciones de la antigua empresa líder están despertando el interés de las escuelas de negocios en un próximo estudio de caso de fallas de gestión de FedEx.

El resultado final: los informes de los medios continúan siendo equivocados en este mercado alcista en desarrollo

La falta de comprensión de los medios combinada con la búsqueda de algo negativo realmente se mostró la semana pasada. Las múltiples interpretaciones de la nueva información y los desarrollos del mercado fueron demasiado simplistas, cuidadosamente seleccionadas y forraje para historias aterradoras y bajistas.

La buena noticia es que los profesionales de Wall Street no se dejan influir. Continúan distinguiendo las acciones de empresas sólidas de las mediocres y con problemas. Es importante destacar que, dadas las condiciones cambiantes y desafiantes, eso significa que este próximo mercado alcista probablemente será más selectivo en lugar de ser una marea creciente que levanta todos los barcos. Por lo tanto, podemos esperar que los fondos de gestión activa superen a los de índice pasivo, quizás de manera significativa.