La Reserva Federal elevó su tasa de interés clave en 75 puntos básicos el miércoles y señaló que vendrá mucho más. Las proyecciones trimestrales de los formuladores de políticas muestran que la tasa de los fondos federales llegará hasta el 4.6% el próximo año. El promedio industrial Dow Jones se mantuvo volátil, oscilando a la baja, luego al alza y luego a la baja nuevamente después de la declaración de política de la reunión de la Fed.
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La tercera subida consecutiva de 75 puntos básicos de la Fed elevó su tasa clave, la tasa de préstamo a un día entre bancos, a un rango de 3% a 3.25%.
Perspectiva de aumento de tasas de la Reserva Federal
Los encargados de formular políticas de la Reserva Federal ahora ven que la tasa de referencia del banco central de EE. UU. aumentará a 4.4% para fines de 2022, según las nuevas proyecciones trimestrales emitidas junto con la declaración de política. Eso implica un total de 5 alzas de tasas más de un cuarto de punto esto en las reuniones de noviembre y diciembre.
Sin embargo, ese pronóstico representa la proyección mediana de los 19 formuladores de políticas de la Fed. El jefe de la Fed, Jerome Powell, señaló que no hay un consenso amplio, y que varios legisladores ven la probabilidad de un aumento ligeramente menor de un punto porcentual hasta fin de año. Así que estad atentos.
Las proyecciones de la Fed muestran que la tasa de política clave alcanza un máximo de 4.6% en 2023, con 12 de 19 formuladores de políticas pronosticando tasas al menos así de altas.
Las proyecciones muestran que la tasa clave de la Reserva Federal se reducirá al 3.9% para fines de 2024.
Las proyecciones hasta 2023 se alinean en gran medida con las expectativas del mercado financiero, pero son un poco más agresivas. Antes de la declaración de política de la Fed, los mercados descontaban un 62 % de probabilidades de que la Fed subiera hasta un 4.25 %-4.5 % para finales de año, según CME Group. Página de FedWatch.
Los mercados ven probabilidades superiores a las de que la Fed suba una vez más en 2023, a un rango de 4.5%-4.75%, y el rango objetivo se reduce a 4%-4.25 para fin de año.
La Fed también introdujo una guía de tasas para 2025. Si bien se prevé que la tasa clave caiga al 2.9%, ese sigue siendo un territorio algo restrictivo.
Las proyecciones de la Fed implican que los recortes de tasas estarán sobre la mesa una vez que la medida favorita de la Fed de la inflación subyacente caiga a alrededor del 3%. Powell también dijo que la tasa de fondos federales eventualmente se volvería positiva en términos reales, es decir, más alta que la tasa de inflación.
El presidente de la Fed, Powell, habla sobre la recesión de EE. UU.
“Nadie sabe si este proceso conducirá a una recesión”, dijo Powell en su conferencia de prensa posterior a la reunión. Pero agregó que “las posibilidades de un aterrizaje suave se reducen” por la necesidad de mantener la política más estricta durante un período prolongado.
También habló sobre una "corrección difícil" necesaria para reequilibrar el mercado inmobiliario.
Sin embargo, Powell dijo: “El registro histórico advierte contra la relajación prematura de la política”.
La Fed, en otras palabras, se está guiando por la experiencia de la década de 1970, cuando los políticos redujeron repetidamente las tasas a medida que aumentaba el desempleo, solo para ver cómo se reactivaba la inflación. Incluso si la tasa de desempleo aumenta y la economía enfrenta una recesión, la Reserva Federal no hará recortes hasta que la inflación vuelva a bajar al 2% de manera convincente.
Eso refleja el mensaje del discurso de Powell en Jackson Hole, que proporcionó una llamada de atención al Dow Jones.
Las nuevas proyecciones muestran que el crecimiento del PIB se está desacelerando mucho más, al 0.2% este año y al 1.2% el próximo. Los funcionarios de la Fed ahora esperan que la tasa de desempleo aumente al 4.4% en 2023 y permanezca allí hasta 2024. Eso se compara con la tasa de desempleo del 3.7% de agosto y el 3.5% de julio. Cada vez que la tasa de desempleo ha subido más de medio punto porcentual, la economía estadounidense ha caído en recesión.
Reducción de Jackson Hole
El discurso de Powell del 26 de agosto inició una revisión del mercado de la perspectiva de la política de la Fed, deshaciendo la impresión moderada que dio con su Conferencia de prensa del 27 de julio eso había ayudado al Dow Jones a reducir sus pérdidas en más de la mitad, repuntando un 14% durante el verano.
"Mi mensaje principal no ha cambiado en absoluto desde Jackson Hole”, dijo Powell. Esa fue una señal para que los mercados financieros no vieran el vaso medio lleno.
La cálida lectura del IPC de agosto proporcionó otra gran sacudida. Si bien la tasa de inflación general se redujo al 8.3%, los precios de los servicios básicos, como el alquiler, la atención médica y el transporte, aumentaron un 0.6% en el mes y un 6.1% respecto al año anterior, el ritmo más rápido desde febrero de 1991. El mensaje: Un lejano -El mercado laboral demasiado fuerte sigue manteniendo la inflación demasiado alta.
Dow Jones, reacción de rendimiento del Tesoro
Después de que terminó la reunión de la Fed, el Dow Jones revirtió ganancias modestas y luego se recuperó mientras hablaba Powell. Pero el mensaje de línea dura de la Fed caló cuando Powell abandonó el escenario. en la tarde acción del mercado de valores, el Dow Jones cayó un 1.7%. El S&P 500 también perdió un 1.7% mientras que el Nasdaq se deslizó un 1.8%.
Durante la sesión del martes, el promedio industrial Dow Jones ha caído un 16.6 % desde su cierre máximo, dejándolo solo un 2.7 % por encima del mínimo de cierre de 52 semanas de junio. El S&P 500 se situó un 19.6% por debajo de su máximo histórico de cierre del 3 de enero, aunque todavía un 5.2% por encima de su mínimo de cierre del 16 de junio. El compuesto Nasdaq ha caído un 29.85% desde su máximo histórico de cierre, pero sigue estando un 7.3% por debajo de su mínimo de junio.
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El rendimiento del Tesoro a 10 años, que cerró en un máximo de 11 años del 3.57 % el martes, volvió al 3.51 % después de la reunión de la Fed. Pero el rendimiento del Tesoro a 2 años, que tocó el 4% por primera vez desde 2007 el miércoles, subió 7 puntos básicos a 4.03%.
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Fuente: https://www.investors.com/news/economy/federal-reserve-expects-key-rate-to-peak-at-4-point-6-percent-dow-jones-falls/?src=A00220&yptr =yahoo