La Reserva Federal dará inicio a su primera reunión de política del año el martes, y los inversores esperan que la declaración de política del miércoles muestre que las tasas de interés aumentan a un ritmo más lento por segunda reunión consecutiva.
Los mercados están valorando una probabilidad de casi el 100 % de que la Fed suba su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos el miércoles, una medida que llevaría la tasa de política a un rango de 4.5 % a 4.75 %.
Un coro de funcionarios de la Fed ha señalado que el miércoles se anunciará un aumento de la tasa de un cuarto de punto, lo que marcaría una mayor desaceleración del aumento de medio punto porcentual anunciado en diciembre.
Antes del anuncio de diciembre, la Fed había subido los tipos un 0.75 % en cada una de sus cuatro reuniones anteriores.
La Fed anunciará su última decisión de política a las 2:00 p. m. ET del miércoles, y el presidente de la Fed, Jerome Powell, dará una conferencia de prensa a las 2:30 p. m. ET. La Fed no ofrecerá pronósticos económicos actualizados el miércoles.
"Parece que habrá pocas turbulencias por delante, por lo que actualmente estoy a favor de un aumento de 25 puntos básicos en la próxima reunión del FOMC a fines de este mes", dijo el gobernador de la Fed. Chris Waller dijo a principios de este mes. El presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker dijo: “[En] mi opinión, los aumentos de 25 puntos básicos serán apropiados en el futuro”.
Tanto la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, como la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan dicho a principios de este mes están a favor de aumentar las tasas a un ritmo más lento, pero no identificaron directamente 25 puntos básicos como la magnitud del aumento de tasas necesario. Logan se desempeñará como miembro votante del Comité Federal de Mercado Abierto, el comité de la Fed que vota sobre política monetaria, por primera vez esta semana.
Las expectativas de aumentos en las tasas se ralentizarán debido a que la inflación ha mostrado algunos signos de relajación, aunque los aumentos de precios se mantienen muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.
La medida de inflación preferida por la Reserva Federal, el índice de gastos de consumo personal que excluye alimentos y energía, aumentó un 4.4% en diciembre respecto al año anterior, por debajo de una lectura del 4.7% en noviembre y marcando la tasa de aumento anual más lenta desde octubre de 2021.
Mientras tanto, el índice de precios al consumidor "básico", que excluye los precios de los alimentos y la energía, avanzó un 0.3% en diciembre, después de subir un 0.2% en noviembre. Año tras año, El IPC subyacente subió un 5.7% en diciembre, por debajo del ritmo del 6% observado en noviembre.
“El presidente de la Fed, Powell, tendrá que reconocer los alentadores datos de inflación que han llegado”, dijo el economista jefe de Wilmington Trust, Luke Tilley. “Esto no es único. Hemos tenido tres meses de datos alentadores”.
Tilley cree que, a pesar de los alentadores datos de inflación, la Fed usará un lenguaje agresivo el miércoles porque los funcionarios no quieren que las condiciones financieras se relajen demasiado y siguen vigilando los salarios. “Powell quiere mantener el rumbo y no hacer daño”, dijo.
El aumento de los precios de las acciones y la moderación de las tasas de interés han resultado en las condiciones financieras se relajan significativamente desde su punto máximo en octubre.
Wilmer Stith, gerente de cartera de bonos de Wilmington Trust, dijo que no espera que la Fed mencione las tasas de pausa esta semana dada la relajación de las condiciones financieras. “Creo que la Fed aguantará hasta fin de año y no reducirá [las tasas] para garantizar condiciones financieras más estrictas”, dijo Stith.
La economía también ha mostrado signos de desaceleración con desaceleración del gasto del consumidor en el cuarto trimestre, mientras que las empresas redujeron sus gastos en equipos. En las últimas semanas, nuevos datos han mostrado una caída en actividad manufacturera, ventas minoristas más débilesy los despidos se extienden más allá del sector tecnológico.
Los inversores también buscarán pistas sobre cuánto más aumentará la tasa de referencia de la Fed. Y cuándo la Fed podría pausar por completo las subidas de tipos.
“Podría haber un último aguijón de halcón en la cola”, dijo Paul Ashworth, economista jefe para Estados Unidos de Capital Economics. “Esperamos que la declaración [del miércoles] mantenga el lenguaje de que se requerirán 'aumentos continuos' (énfasis en el plural) en las tasas y, para contrarrestar la reciente relajación en las condiciones financieras, se podría agregar una orientación a futuro que se comprometa a dejar las tasas en niveles elevados. niveles durante algún tiempo.”
La mayoría de los funcionarios de la Fed estimaron en diciembre que la tasa de política subiría a un máximo de entre 5% y 5.25%, lo que implicaría dos aumentos más de un cuarto de punto.
Los funcionarios han dicho que no quieren cometer el error de no aumentar las tasas lo suficiente, lo que resultaría en un resurgimiento de las presiones inflacionarias en la economía.
“Incluso después de que tengamos suficiente evidencia para pausar los aumentos de tasas, necesitaremos permanecer flexibles y aumentar las tasas aún más si los cambios en las perspectivas económicas o las condiciones financieras lo requieren”, dijo la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, en un discurso reciente.
Tilley, al igual que otros participantes del mercado, cree que la inflación y la economía se están desacelerando más rápido de lo que piensa la Fed y espera un recorte de tasas en el cuarto trimestre.
“Incluso si reducen las tasas, todavía tienen los frenos puestos. Simplemente estarían aflojando un poco”, dijo Tilley. "Si mantienen la tasa de fondos federales en 5% y la inflación está cayendo, entonces, sobre una base ajustada por inflación, la Fed está ajustando pasivamente en ese punto".
Sin embargo, desde una perspectiva de gestión de riesgos, los funcionarios de la Fed ven que el banco central necesita protegerse contra el retroceso de la inflación, señalando que en 2021 hubo una caída en la inflación subyacente durante tres meses consecutivos antes de volver a subir.
“No queremos que nos engañen”, dijo Waller. “Pero si nos equivocamos y la inflación baja más rápido de lo que se pensaba, entonces es más fácil recortar las tasas”.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/federal-reserve-expected-to-slow-pace-of-interest-rate-hikes-to-kick-off-2023-135037361.html