La Reserva Federal confirmó el viernes lo que muchos inversores decían desde hace algún tiempo: el mercado del Tesoro de 24 billones de dólares ha estado experimentando bajos niveles de liquidez en los últimos meses.
El banco central ha estado aumentando rápidamente las tasas de interés desde marzo como parte de una lucha para reducir la inflación desde un máximo de 40 años. La esperanza ha sido que tales medidas puedan enfriar la demanda de los consumidores lo suficiente como para controlar los precios, sin llevar a la economía a una recesión dolorosa o provocar una crisis financiera.
Pero desde mayo, han comenzado a surgir grietas en la liquidez de los bonos del Tesoro, la parte más grande y profunda del mercado de bonos de EE.
TMUBMUSD02Y,
y el Tesoro a 10 años
TMUBMUSD10Y,
las tasas se han disparado por encima del 4%, máximos vistos por última vez alrededor de 2008.
“Las métricas de liquidez, como la profundidad del mercado, sugieren que la liquidez del mercado del Tesoro se ha mantenido por debajo de las normas históricas”, dijo la Fed el viernes en su último informe de estabilidad financiera. “La baja liquidez amplifica la volatilidad de los precios de los activos y, en última instancia, puede afectar el funcionamiento del mercado”.
Los problemas de liquidez “también podrían aumentar los riesgos de financiación para los intermediarios financieros que dependen de los valores negociables como garantía”, dijo el informe, al tiempo que señalaba posibles efectos dominó que podrían amplificar los riesgos para la estabilidad financiera.
Es importante destacar que el informe también dijo que los participantes del mercado hasta el momento "han seguido cumpliendo con sus llamadas de margen hasta la fecha".
Aquí hay un gráfico del informe que clasifica los riesgos de liquidez frente a otros posibles factores desestabilizadores que pueden pesar sobre el sistema financiero, incluida la inflación persistentemente alta, la guerra de Rusia en Ucrania, los precios más altos de la energía y el conflicto entre China y Taiwán.
Las tensiones de liquidez del mercado están surgiendo en los mercados financieros de EE. UU. desde mayo, pero no son las mayores preocupaciones.
Informe de estabilidad financiera de noviembre de 2022 de la Reserva Federal
El Departamento del Tesoro de EE. UU. dijo en octubre que estaba hablando con los operadores primarios y considerando recomprar parte de su deuda más antigua para ayudar a evitar la disfunción del mercado del Tesoro.
La Fed elevó el miércoles su tasa en 0.75 puntos porcentuales, a un rango de 3.75% a% 4. Ese es el nivel más alto en 15 años,
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/fed-warns-of-low-market-liquidity-in-24-trillion-treasury-market-in-latest-financial-stability-report-11667592786?siteid= yhoof2&yptr=yahoo