(Bloomberg) -- Se espera que los informes de esta semana muestren una inflación aún alta en EE. UU. y una caída en las ventas minoristas completan el último de los marcadores de datos económicos clave para los formuladores de políticas de la Reserva Federal antes de su próxima reunión.
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Se pronostica que el índice de precios al consumidor subyacente, que excluye alimentos y energía y proporciona una mejor idea de la inflación subyacente, aumentará un 0.4% por tercer mes consecutivo en febrero. La estimación mediana de los economistas encuestados por Bloomberg también prevé un aumento del 5.5% respecto al año anterior.
Los datos de inflación del martes siguen a las nuevas cifras que muestran un sólido crecimiento del empleo en febrero, pero también insinúan una mayor disminución de las ganancias salariales que pueden ayudar a moderar las presiones sobre los precios en los próximos meses.
Si bien se considera que la inflación se mantiene elevada mientras los formuladores de políticas de la Fed consideran acelerar el ritmo de los aumentos de tasas, los funcionarios también considerarán el impacto de su campaña de ajuste de un año en el sistema financiero.
El colapso de SVB Financial, un holding bancario, ha sacudido los mercados desde el jueves al avivar la preocupación de que las tasas de interés más altas están poniendo en peligro a los pequeños prestamistas.
Los funcionarios de la Fed, que se reunirán el 21 y 22 de marzo, también analizarán de nuevo el alcance del apetito de los consumidores por las mercancías. Después de que un aumento en enero subrayó la resistencia de la demanda, se prevé que el informe de ventas minoristas del miércoles para febrero muestre que los compradores retroceden.
Otros datos de EE. UU. de la próxima semana incluyen informes sobre los precios al productor, la construcción de viviendas y la producción industrial de febrero, así como la primera lectura sobre la confianza del consumidor de marzo.
Lo que dice Bloomberg Economics:
“Con la inflación tan por encima del objetivo y el gasto mostrando tanta resistencia, el presidente de la Fed, Jerome Powell, parece estar indicando una preferencia por tomar la fuerte inflación y los datos de actividad al pie de la letra. Sin duda, no toda la evidencia apunta en la misma dirección: hay algunas señales de que el mercado laboral se está debilitando y los salarios se están enfriando. Aún así, esos son matices, y un aumento de 50 puntos básicos indicaría que la Fed cree que este no es el momento para los matices”.
—Anna Wong, Stuart Paul y Eliza Winger. Para un análisis completo, haga clic aquí
En otros lugares, el Banco Central Europeo probablemente ofrecerá una subida de tipos de medio punto, el Reino Unido revelará los planes presupuestarios y la OCDE publicará nuevas previsiones para sus 38 miembros y otras economías importantes.
Haga clic aquí para ver lo que sucedió la semana pasada y, a continuación, encontrará un resumen de lo que se avecina en la economía mundial.
Asia
China volvió a nombrar inesperadamente a varios altos funcionarios económicos en una reorganización de liderazgo el domingo, dando a los inversores una mayor continuidad mientras Beijing revisa la regulación financiera y lidia con la escalada de tensiones con Estados Unidos. El gobernador del Banco Popular de China, Yi Gang, permanecerá en su cargo, al igual que los ministros de finanzas y comercio.
El miércoles, los nuevos datos de actividad mostrarán el alcance del repunte de los consumidores y las empresas desde la reapertura, con señales tempranas de un repunte notable en el gasto de los hogares. Kang Yi, jefe de la Oficina Nacional de Estadísticas, dijo el domingo que los datos económicos de enero y febrero, incluida la producción industrial y las ventas minoristas, han mostrado una mejora notable.
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El jefe del banco central de Australia, Philip Lowe, estará atento a las cifras de confianza de los consumidores y las empresas el martes y las cifras de empleo el jueves mientras evalúa los últimos datos tras la subida de tipos de este mes. Es probable que los inversores salten ante cualquier señal adicional de debilidad en la economía que pueda acercar al RBA a una pausa en sus aumentos de tasas.
Corea del Sur también publica las cifras de empleo el miércoles con el mercado laboral aún relativamente resistente a pesar de las tasas más altas y la caída de la demanda externa.
Se espera que las cifras del PIB de Nueva Zelanda muestren una fuerte desaceleración en el crecimiento y se espera un empeoramiento este trimestre después del peor daño del ciclón en décadas.
La federación sindical más grande de Japón publica el viernes datos preliminares sobre las negociaciones salariales de primavera de este año. Las cifras le darán al Banco de Japón una orientación sobre la evolución de la tendencia salarial y si es lo suficientemente fuerte como para respaldar la inflación y justificar una reducción del estímulo.
Indonesia fija las tasas el jueves.
Europa, Oriente Medio, África
La decisión sobre las tasas del BCE será un punto clave en la región. Un aumento de medio punto es casi seguro, aunque los inversores estarán más atentos a las señales de sus intenciones para mayo y más allá, guiados por las nuevas previsiones trimestrales.
Un aumento en la inflación subyacente al más rápido en la historia de la eurozona es un punto de discusión mientras los funcionarios debaten si esa medida o la desaceleración del crecimiento general de precios debería ser el enfoque principal de la política.
El Consejo de Gobierno también está discutiendo sobre tácticas. Su enfoque declarado de establecer las tasas "reunión por reunión" es discordante con los comentarios de algunos halcones que sugieren que las alzas podrían continuar en la segunda mitad del año. El moderado jefe del Banco de Italia, Ignazio Visco, se pronunció la semana pasada para quejarse de tal orientación en el futuro.
Por ahora, los inversores han comenzado a valorar la posibilidad de que la tasa de depósito alcance el 4%, lo que requiere otros 150 puntos básicos de aumento desde el nivel actual. Los comentarios de la presidenta Christine Lagarde en la conferencia de prensa posterior a la decisión serán examinados en busca de pistas sobre esa perspectiva.
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A raíz de la decisión, Dinamarca también puede ajustar los costos de endeudamiento. El banco central de Copenhague normalmente cambia su tasa junto con su contraparte de Frankfurt.
La semana será menos agitada para los datos de la zona euro, con la producción industrial del miércoles entre los aspectos más destacados.
El Reino Unido tendrá el miércoles su primer anuncio de presupuesto convencional desde el desastroso mandato de 49 días de Liz Truss como primera ministra el año pasado.
Desde que el canciller de Hacienda, Jeremy Hunt, asumió el cargo hacia el final de su mandato como primer ministro, la situación del mercado financiero del país se ha estabilizado y, hasta ahora, la economía ha sorteado una recesión largamente anunciada. Pero un impacto persistente en el costo de la vida, las huelgas desenfrenadas y la escasez de trabajadores siguen siendo preocupaciones persistentes.
Con un espacio limitado para obsequios, podría optar por continuar con la ayuda energética para los hogares y mantener congelados los impuestos sobre el combustible, con medidas para apoyar el cuidado infantil y financiar los gastos de defensa también entre los posibles resultados.
Mientras tanto, los datos del martes ilustrarán el contexto del Banco de Inglaterra, con ganancias y desempleo que probablemente insinúen presiones inflacionarias en la economía.
En otras partes de Europa, la inflación sueca revelará el desafío que enfrenta el Riksbank, que lucha por controlar los precios al consumidor incluso cuando la economía sufre lo que puede convertirse en la peor recesión en la Unión Europea este año. Rumania y Serbia también publicarán informes equivalentes.
Mirando hacia el sur, la inflación ghanesa puede haber disminuido en febrero por segundo mes consecutivo, pero se mantuvo más de cinco veces por encima del techo del 10% del rango objetivo del banco central. Eso es después de que un índice de gerentes de compras señalara el mes pasado la primera mejora para el sector privado en poco más de un año, a medida que disminuyeron las presiones sobre los precios.
Es probable que los datos de cuenta corriente de Turquía muestren uno de los mayores déficits mensuales registrados debido a las importaciones de energía y oro en enero, mientras que las cifras presupuestarias del miércoles pueden reflejar el primer impacto de los devastadores terremotos de febrero en las finanzas del gobierno central.
Se espera que el banco central de Rusia celebre una reunión de fijación de tasas el viernes. Los funcionarios han estado adoptando un tono más agresivo a medida que aumentan los riesgos de inflación.
América Latina
Es probable que una serie de datos de enero de Colombia muestren que la economía, que alguna vez estuvo en auge, se ha desacelerado drásticamente. La fabricación, la producción industrial, las ventas minoristas y la actividad económica en general están cayendo e incluso negativas en medio del lastre de los costos de endeudamiento de dos dígitos y la inflación.
Los resultados de producción industrial y manufactura de México para enero pueden mostrar un enfriamiento desde diciembre y las primeras estimaciones sugieren las lecturas más lentas desde 2021.
Una semana ligera en Brasil ofrece la encuesta del banco central sobre las expectativas de los economistas, así como las cifras de desempleo de enero. Con la tasa de desempleo en un mínimo de siete años de 7.9%, hay signos de debilitamiento en el mercado laboral. Las cifras de creación de empleo formal de enero publicadas la semana pasada fueron mejores de lo esperado, lideradas por los servicios y la construcción.
Los resultados de desempleo de Lima para febrero publicados esta semana pueden aumentar poco a poco después del gran salto de enero al 8% desde el 7.1% del mes anterior.
Es probable que los datos indirectos del PIB de Perú de enero reflejen la presión de las protestas nacionales y los bloqueos de carreteras por el juicio político y el arresto del expresidente Pedro Castillo.
Y finalmente, en lo que durante mucho tiempo tuvo un aire de inevitabilidad, el informe de precios al consumidor de Argentina de febrero probablemente mostrará que la inflación anual superó el 100%, fácilmente el ritmo más rápido entre las economías del Grupo de los 20.
–Con la asistencia de Andrew Atkinson, Andrea Dudik, Robert Jameson, Reed Landberg, Andrew Langley, Malcolm Scott y Sylvia Westall.
(Actualizaciones con el gobernador del PBOC en la sección de Asia)
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/fed-rate-puzzle-gets-final-210000246.html