Los funcionarios de la Fed dan la bienvenida a las noticias sobre la inflación, pero aún ven una política más estricta en el futuro

Los funcionarios de la Reserva Federal dieron la bienvenida a las noticias del jueves que muestran que la inflación aumentó menos de lo esperado el mes pasado y señalaron que los aumentos de las tasas de interés podrían disminuir.

Pero también advirtieron contra emocionarse demasiado con los datos, y señalaron que los precios siguen siendo demasiado altos.

"Un mes de datos no es una victoria, y creo que es muy importante tener en cuenta que esta es solo una información positiva, pero estamos viendo un conjunto completo de información", dijo la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, durante una sesión de preguntas y respuestas con el Centro Europeo de Economía y Finanzas.

Ella, junto con muchos otros funcionarios de la Fed, habló después de que la Oficina de Estadísticas Laborales informara que el Índice de precios al consumidor subió 0.4% en octubre, por debajo del 0.6% estimado por Dow Jones. Los datos enviaron una posible señal de que, si bien la inflación sigue siendo alta, es posible que los aumentos de precios se hayan estabilizado y pronto podrían bajar.

mercados organizados una manifestación masiva después del informe, con el Promedio Industrial Dow Jones subiendo más de 1,000 puntos antes de salir ligeramente de sus máximos. El rendimiento de la nota del Tesoro a 2 años, sensible a las políticas, cayó más de 30 puntos básicos, o 0.3 puntos porcentuales, hasta alrededor del 4.33 % a la 1 p. m., hora del este.

Si bien Daly dijo que el informe era "en verdad una buena noticia", señaló que la inflación a una tasa anual del 7.7% todavía es demasiado alta y está muy lejos de la meta del 2% del banco central.

“Es mejor que más del 8 [percent] pero no está lo suficientemente cerca de 2 de ninguna manera para que me sienta cómoda”, dijo. “Así que está lejos de ser una victoria”.

Del mismo modo, la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, dijo que el informe del jueves "sugiere cierta relajación en la inflación general y subyacente", aunque señaló que la tendencia sigue siendo "inaceptablemente alta".

La Fed tiene elevó su tasa de interés de referencia seis veces este año para un total de 3.75 puntos porcentuales. Eso ha incluido una serie de cuatro aumentos consecutivos de 0.75 puntos porcentuales, el ajuste de política más agresivo desde que la Fed pasó a utilizar la tasa de interés a un día como su principal herramienta de política en 1990.

Los precios del mercado reaccionaron de inmediato a las noticias del IPC, cambiando fuertemente a la probabilidad de un aumento de 0.5 puntos porcentuales en diciembre, según Datos del Grupo CME eso apuntaba a una probabilidad del 85.4% de un aumento de medio punto el próximo mes.

“A pesar de los movimientos que hemos hecho hasta ahora, dado que la inflación ha demostrado ser más persistente de lo esperado y existen costos significativos de una inflación alta continua, actualmente veo que los mayores riesgos provienen de un ajuste demasiado pequeño”, dijo Mester.

Otros funcionarios también fueron cautelosos.

La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, calificó el informe del IPC como "un alivio bienvenido", pero señaló que probablemente se produzcan más aumentos de tasas, aunque a un ritmo más lento.

“Creo que pronto puede ser apropiado reducir el ritmo de aumento de las tasas para que podamos evaluar mejor cómo están evolucionando las condiciones financieras y económicas”, dijo Logan.

Al igual que Daly, Logan dijo que el público no debería interpretar un ritmo más lento de aumentos de tasas como una política más fácil.

En particular, Daly dijo que es probable que las tasas se mantengan más altas por más tiempo y que no anticipa un recorte de tasas que los precios del mercado indican que podría ocurrir tan pronto como septiembre de 2023.

Más temprano en el día, el presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, indicó que es probable un ritmo más lento, pero señaló que los aumentos seguirán siendo significativos.

Históricamente, la Fed ha preferido subir en incrementos de un cuarto de punto, pero el rápido aumento de la inflación y una respuesta lenta del banco central cuando los precios comenzaron a subir a principios de 2021 hicieron necesario un ritmo más agresivo.

“En los próximos meses, a la luz del endurecimiento acumulativo que hemos logrado, espero que reduzcamos el ritmo de nuestras subidas de tipos a medida que nos acerquemos a una postura suficientemente restrictiva. Pero quiero ser claro: un aumento de la tasa de 50 puntos básicos aún sería significativo”, dijo Harker.

Agregó que espera que la política "se mantenga a un ritmo restrictivo" mientras la Fed evalúa el impacto que los movimientos están teniendo en la economía.