Caída de bonos USDc – Trustnodes

La moneda estable en dólares de Coinbase y Circle, USDc, ya no está respaldada por dólares reales sino por bonos del tesoro volátiles.

Este año, los bonos del Tesoro de EE. UU. han tenido su peor comienzo en la historia, y eso puede significar grandes pérdidas para USDc.

“A partir del viernes 12 de mayo de 00 a las 13:2022 p. 11.6 millones de USDC en circulación”, dijo el director financiero de Circle, Jeremy Fox-Geen.

Aclaró además que la mayoría de las reservas de USDc están en "obligaciones del gobierno de EE. UU. a corto plazo, que consisten en bonos del Tesoro de EE. UU. con vencimientos de 3 meses o menos".

Esos bonos del Tesoro se han derrumbado en términos de bonos. Algunos medio billón fue lanzado en solo una semana a principios de este mes. Los rendimientos suben y suben, por lo que el valor de estos bonos baja y baja con el precio de descuento de los bonos del Tesoro a 3 meses de cero el año pasado a 0.95% ahora.

Para entender lo que eso significa, tienes que 0.95*90/360, dándonos un enorme 23% de descuento.

Es un colapso, y los bonos han experimentado uno de los mayores pánicos en los mercados, con el USDc probablemente perdiendo alrededor de $ 4 mil millones, o el 10%, en los últimos 12 meses debido a su inversión en bonos del Tesoro.

Ese es el extremo inferior, si solo mantuvieron, es posible que hayan perdido hasta $ 8 mil millones, con BlackRock administrando todo esto, por lo que no sabemos con qué precisión se desempeñaron.

Eso se debe a que, en lugar de solo mantener, es posible que los hayan intercambiado, pero eso se traslada al territorio de los juegos de azar, ya que puede perder, así como ganar, con el intercambio.

El USDt de Tether hace lo mismo al tener bonos del Tesoro, pero al menos también tienen bitcoin, que se multiplicó por 10 en algún momento desde 2018.

Los bonos del Tesoro nunca van a 10x, a excepción de la baja, por lo que cualquier pérdida sería difícil de recuperar solo con paciencia.

La otra alternativa es, por supuesto, algo como DAI. Esta es una moneda estable basada en contratos inteligentes más que totalmente garantizada con un sistema que ha demostrado su eficacia desde 2017.

Te dan interés por mantener dai, y ese interés proviene de los prestatarios de dai. También ponen a disposición dais en dapps como Compound, donde el prestamista de dai no puede perder ya que el prestatario está sobrecolateralizado, y ciertamente no puede perder en la misma medida en que USDc puede perder al prestarle al gobierno estadounidense profundamente endeudado.

Lo que significa que, al final, el único establo bien puede ser un establo criptográfico. El resto tarde o temprano irá a la reserva fraccionaria debido a sus pérdidas, y tal vez incluso a la quiebra, aunque no en el sentido tradicional.

Porque el valor predeterminado aquí será sutil y ni siquiera se notará, ya que las reservas fraccionarias funcionan en la medida en que los usuarios finales obtienen una devaluación del 90% sin siquiera darse cuenta.

Tal devaluación puede afectar a la reserva mayor de USD, haciéndola realmente imperceptible debido a que la oferta de USDc o t es algo insignificante en comparación con la oferta total de dólares, especialmente para M4.

Por lo tanto, a través de estos dos y otros establos similares, obtenemos en cripto una integración directa de la producción de bloques de USD, que tarde o temprano probablemente se formalizará con las cuentas bancarias de la Fed.

Sobre todo porque con $ 40 mil millones en bonos del Tesoro y solo para USDc, es más asunto de la Fed y del gobierno lo que sucede con USDc, en lugar de criptos.

Entonces, incluso si hay pérdidas, es irrelevante en lo que respecta a las criptomonedas porque no tienen criptomonedas, ciertamente no en la misma medida que los bonos del Tesoro.

Pero en lo que respecta a los tenedores, asumen todo el riesgo sin ninguna ventaja porque ni USDc ni USDt transfieren las ganancias que podrían obtener en años mejores.

Si bien los establos reales como DAI son finanzas abiertas descentralizadas, y eso significa que también obtiene ganancias, mientras que las pérdidas se limitan al individuo y su gestión o mala gestión de la garantía.