Y la destrucción de valor podría no haber terminado. Para Facebook, esto es diferente a los escándalos de privacidad y las controversias políticas que han rodeado a la empresa. Esta vez, los problemas están en el negocio mismo.
Meta (ticker: FB) ofreció una perspectiva del primer trimestre que revela una desaceleración en el uso de sus aplicaciones de redes sociales y tendencias preocupantes en las ventas de publicidad. Solucionar los problemas llevará varios trimestres y posiblemente años. Mientras tanto, las reparaciones tendrán que hacerse a medida que la empresa pivote hacia el metaverso, una apuesta importante en una tecnología no probada.
Al final de una larga semana de ganancias tecnológicas (consulte el Tech Trader de esta semana), quedó claro que los problemas de Meta son únicos y no forman parte de una recesión más amplia de la industria. La empresa matriz de Google, Alphabet (GOOGL), publicó sólidos resultados impulsados por la demanda de espacios publicitarios en la Búsqueda de Google y YouTube. Y el jueves por la tarde, un día después del informe de pesadilla de Meta, los rivales más pequeños
chasquido (SNAP) y
Pinterest (PINS) sorprendió a los inversores con números mejores de lo esperado, incluida la primera ganancia de Snap.
Amazon.com (AMZN) completó la gran semana de ganancias con sus propios resultados impresionantes, incluido un crecimiento del 32 % en su negocio de publicidad. Esos informes ayudaron a que las acciones tecnológicas se recuperaran el viernes: el Nasdaq Composite subió un 2%, pero las acciones de Meta se mantuvieron planas.
La falta de compras en la caída refleja los serios problemas que Meta planteó con sus ganancias. Para el primer trimestre, la compañía ve ingresos de $ 27 mil millones a $ 29 mil millones, entre un 3% y un 11% más que hace un año. Eso sería una fuerte desaceleración del crecimiento del 48% hace un año. Meta dijo que los resultados se verían afectados por "vientos en contra" tanto en la cantidad de impresiones de anuncios generadas por sus plataformas como por las presiones sobre los precios de los anuncios.
El pronóstico sorprendió a los inversores de Facebook que se han acostumbrado a un crecimiento confiable, incluso en medio de la controversia. Según su propia admisión, Meta ahora está lidiando con múltiples problemas: la desaceleración del uso de las principales aplicaciones de redes sociales de la compañía, comparaciones de ganancias difíciles, desaceleración del gasto de los anunciantes que enfrentan escasez de mano de obra y productos, y una competencia intensificada de TikTok, la aplicación de video de formato corto. propiedad de ByteDance, con sede en China.
La mención de Meta de impresiones de anuncios más débiles fue la verdadera sorpresa. La compañía dijo que su negocio principal de Facebook tenía un millón de usuarios promedio diarios menos en el trimestre de diciembre en comparación con los tres meses anteriores. Eso nunca ha pasado antes. La desaceleración podría reflejar que las personas pasan más tiempo fuera de casa después de dos años de severas restricciones pandémicas. Alternativamente, o quizás además, podría ser que las personas simplemente se están cansando un poco de las redes sociales y usan las plataformas un poco menos.
Inscríbase al boletín
Revista de esta semana
Este correo electrónico semanal ofrece una lista completa de historias y otras características en la revista de esta semana. Sábados por la mañana ET.
En su llamada posterior a las ganancias con los inversores, Meta señaló repetidamente la competencia de TikTok. Meta persigue a TikTok con un servicio competitivo llamado Reels, que se ha publicado en los feeds de Facebook. Pero le tomará tiempo a Facebook alcanzar la popularidad de TikTok, si es que alguna vez lo hace. Mientras tanto, el problema está recortando los ingresos de Meta.
“Por el lado de las impresiones, esperamos vientos en contra continuos tanto de una mayor competencia por el tiempo de las personas como de un cambio de compromiso dentro de nuestras aplicaciones hacia superficies de video como Reels, que se monetizan a tasas más bajas que Feed e Stories”, dijo la compañía. En otras palabras, la competencia de TikTok está obligando a Facebook a empujar a los usuarios a partes menos rentables de su plataforma.
Mientras tanto, en cuanto a los precios de los anuncios, Meta sigue lidiando con
Apple, (AAPL) de nuevas reglas estrictas que limitan la capacidad de los anunciantes para rastrear el comportamiento del consumidor en dispositivos iOS. Esos cambios aún no estaban vigentes hace un año, por lo que la comparación se sentirá nuevamente en el primer trimestre. “Anticipamos un modesto aumento en la orientación de los anuncios y la medición de los vientos en contra de la plataforma y los cambios regulatorios”, dijo Meta.
La compañía expresó anteriormente su confianza en que podría desarrollar soluciones para los cambios de Apple, que afectan la orientación de los anuncios junto con saber cuándo los anuncios desencadenan compras u otros comportamientos de los consumidores. Pero Meta ahora parece menos confiado en una solución a corto plazo, diciendo que los cambios de Apple reducirán sus ingresos en $ 10 mil millones este año.
Quizás lo más preocupante para Facebook es que Snap y Pinterest, rivales que en teoría deberían estar sufriendo una desaceleración similar por los cambios de Apple, no reportaron los mismos problemas en el trimestre.
Sin duda, la historia de Meta todavía tiene atractivo para los inversores, sobre todo una acción barata. Después de la liquidación, Meta cotiza con un descuento respecto al S&P 500: 19.3 veces frente a 20.3 veces, respectivamente. Meta también ha estado recomprando agresivamente acciones: $ 33 mil millones en los últimos dos trimestres. Si bien esas compras parecen inoportunas, las recompras sugieren que la junta de Meta considera que las acciones son baratas. Eso no significa que no pueda ser más barato.
Los riesgos de Meta están creciendo y ya no se trata solo del negocio heredado de Facebook. La compañía está gastando agresivamente en la construcción de su metaverso: se espera que el gasto de capital de este año sea de entre $ 29 mil millones y $ 34 mil millones, frente a los $ 19.2 mil millones del año pasado. Nadie sabe realmente si el plan funcionará: ¿cuántas personas quieren asistir a conciertos, fiestas y reuniones en un mundo imaginario mientras usan un casco de realidad virtual? El metaverso se ha convertido en la mayor apuesta del CEO Mark Zuckerberg, y le da a la empresa un perfil de riesgo que cambia rápidamente, uno que parece incómodo incluso con acciones baratas.
La base de usuarios de Meta es gigantesca: 3.6 millones de usuarios activos mensuales, o cerca de la mitad de la población de la Tierra. Pero el crecimiento finalmente se está desacelerando, el negocio de la publicidad está en problemas, los reguladores están dando vueltas y el metaverso está en su infancia. Para Meta, es un mega conjunto de riesgos.
Connor Smith contribuyó con el reportaje.
Escribe a Eric J. Savitz en [email protected]
