Los expertos ven nuevas oportunidades en las acciones chinas con una recuperación de la actividad económica después de la reapertura de Shanghái

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Los mercados globales se han beneficiado recientemente de las noticias positivas de China, que está levantando las restricciones de bloqueo de coronavirus en Shanghái y, según se informa, suavizando las medidas enérgicas regulatorias en su sector tecnológico, lo que lleva a algunos expertos a aumentar su exposición a las acciones chinas mientras apuestan por un repunte económico.

Hechos clave

Con la tendencia constante a la baja de las infecciones, la reversión de China de su bloqueo de dos meses de Covid-19 en Shanghái está proporcionando un impulso a los mercados globales.

Si bien los bloqueos de China tuvieron un "impacto negativo dramático" en la actividad económica, los analistas de Goldman Sachs esperan un "fuerte repunte" en junio y julio, "en consonancia con la experiencia después de otros bloqueos importantes en todo el mundo".

Se espera que la reapertura del país alivie los retrasos en la cadena de suministro global (en medio de informes de que el puerto de Shanghai casi ha vuelto a su capacidad operativa total), pero los expertos advierten que aún pasará algún tiempo antes de que la actividad económica se recupere por completo.

Las valoraciones en el mercado de valores chino ahora han caído a niveles más atractivos y hay "algunas señales" de que los inversores están aumentando la exposición a China nuevamente con muchas oportunidades a largo plazo, dice Brendan Ahern, director de inversiones de China-focused. Proveedor de fondos cotizados KraneShares.

Las acciones de los gigantes chinos del comercio electrónico como Alibaba, JD.com, Tencent y Pinduoduo han visto un rendimiento mejorado (hasta un 21 %, 20 %, 13 % y 66 %, respectivamente, en el último mes), señala, y debería estar preparados para recuperarse aún más a medida que se benefician de la resiliencia del gasto de los consumidores.

Ahern también destaca lo que él llama el "ecosistema de tecnología limpia" (empresas eólicas, solares y de vehículos eléctricos) que parecen estar preparadas para el crecimiento a largo plazo a pesar de haber visto una cierta corrección de las acciones de crecimiento este año; tiene el ojo puesto en empresas como el fabricante de baterías para vehículos eléctricos CATL y el fabricante de automóviles BYD.

Antecedentes clave:

A pesar de las noticias positivas de reapertura, los problemas a largo plazo de la economía china permanecen sin cambios, dicen los analistas de Goldman Sachs en una nota reciente. El coronavirus “seguirá siendo una amenaza hasta que los formuladores de políticas se sientan cómodos alejándose de la política de covid cero”, que todavía parece estar muy lejos, argumentan. Además, China sigue siendo una “economía orientada a la exportación, y ese modelo está bajo presión a medida que la globalización se desacelera o se revierte”, según Goldman. Los analistas también destacan los problemas actuales en el sector inmobiliario de China, donde la inversión inmobiliaria se encuentra en "las primeras etapas de un declive de varias décadas a medida que el crecimiento de la población urbana se desacelera y la actividad especulativa disminuye".

Qué vigilar:

Una vez que el Wall Street Journal reportaron a principios de esta semana que los reguladores chinos concluirán una investigación de un año sobre el gigante de los viajes compartidos Didi y levantarán la prohibición a los nuevos usuarios, algunos inversores tienen la esperanza de que la represión regulatoria de China en su sector tecnológico podría estar ablandándose. Con base en la retórica del gobierno que sugiere que la implementación de la regulación se está suavizando, se podría argumentar que "lo peor ya pasó", dice Ahern. Está "mucho más preocupado" por la regulación estadounidense de las empresas tecnológicas chinas, y agregó que China tendrá que poner mucho énfasis en desarrollar su propia tecnología, así como en diversificar y revitalizar su sector tecnológico. “Si le preocupa que EE. UU. brinde menos acceso a las tecnologías estadounidenses, las empresas nacionales chinas podrían ser grandes beneficiarias”, según Ahern.

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