Los expertos creen que nos dirigimos a una recesión de 1969

Puntos clave

• Un analista de JP Morgan ha destacado cuán similar se está comportando el mercado de valores y el mercado de bonos en comparación con la recesión de 1969.
• No solo eso, sino que también hay una variedad de factores económicos que parecen inquietantemente similares, como el aumento de los precios del petróleo, el aumento de las tasas de interés y un estímulo gubernamental sustancial.
• Entonces, ¿cómo se comportaron los mercados en ese entonces? ¿Podemos usar esa información para darnos algunas pistas sobre lo que podría estar en las cartas para los inversores en los nuevos 12 meses?

Neil Armstrong caminó sobre la Luna, comenzó el festival de música de Woodstock, los New York Jets ganaron el Super Bowl y el Dow Jones cerró en 800 puntos (ya supera los 32,000). Sí, estamos hablando de 1969, y el final del año también marcó el comienzo de una recesión.

Pero, ¿por qué debería preocuparse por una recesión que ocurrió hace más de 50 años?

Bueno, hay un número creciente de paralelismos entre lo que sucedió entonces y lo que está sucediendo ahora. Y ahora un analista de JP Morgan cree que el mercado de valores de EE. UU. se está comportando como lo hizo en 1969 antes de la recesión.

Solo eche un vistazo a este gráfico del S&P 500.

No solo el mercado de valores se parece a cómo se veía en ese entonces, el mercado de bonos también lo es. La curva de rendimiento del Tesoro de EE. UU., que es la diferencia entre los bonos del Tesoro de 2 y 10 años, se parece mucho a un reinicio de 1969 en este momento.

Entonces, con eso en mente, ¿en qué nos podemos encontrar?

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¿Qué tan mala fue la recesión de 1969?

La buena noticia es que la recesión de 1969 no fue particularmente grave en comparación con otras recesiones en la historia de Estados Unidos. El crecimiento económico fue lento y hubo un desempleo relativamente alto al final, pero no tuvo el nivel de contracción económica visto en otras recesiones.

Comenzó en diciembre de 1969 y solo duró hasta noviembre de 1970. Durante este tiempo, el crecimiento del PIB se desaceleró y la tasa de desempleo aumentó del 3.5% al ​​6%. Por lo tanto, duró relativamente poco y la economía comenzó a recuperarse bastante rápido una vez que terminó. Fue causado por una combinación de factores, incluida una política monetaria más estricta, el aumento de los precios del petróleo y la desaceleración del crecimiento en Europa y Japón.

El estímulo fiscal de los programas de la Gran Sociedad del presidente Lyndon Johnson y los gastos de la Guerra de Vietnam estaban impulsando la economía en un momento en que el ciclo económico ya mostraba signos de desaceleración.

¿Te suenan las campanas?

Obviamente, no había una pandemia global en ese entonces, pero las similitudes en las condiciones económicas en comparación con la actualidad son bastante interesantes. El desempleo se encuentra actualmente en los niveles más bajos que hemos visto desde 1969, e incluso después de aumentar durante Covid, ha vuelto a bajar a un 3.7% muy ajustado.

No solo eso, sino que también hemos estado experimentando un aumento en los precios del petróleo y una Reserva Federal que está haciendo un esfuerzo concertado para endurecer la política monetaria (es decir, aumentar las tasas), al igual que entonces.

Durante la recesión, el crecimiento económico se desaceleró y la tasa de desempleo aumentó del 3.5 % al 6.1 % justo después del final oficial de la recesión. La inflación también aumentó durante este tiempo, alcanzando un pico de 6.2% en 1970.

A pesar de toda esta acumulación aparentemente preocupante, la recesión de 1969 fue relativamente leve en términos comparativos. No resultó en una contracción significativa de la economía y la recuperación después de la recesión fue relativamente rápida. De hecho, la economía volvió al pleno empleo a los pocos años del final de la recesión.

¿Cómo se desempeñó el mercado de valores durante la recesión de 1969?

El mercado de valores también se vio afectado, como era de esperar durante una recesión, con la caída del S&P 500. 34% desde su pico durante el periodo. Lo interesante es que había bajado alrededor del 20% antes de que comenzara oficialmente la recesión.

En este momento, el S&P 500 ha bajado (lo adivinó) un 20 % y aún no hemos llegado a una recesión.

Entonces, una vez que comenzó oficialmente una recesión en 1969, los mercados cayeron un 14% más. Y podría ser lo que vemos esta vez también. Obviamente, no sabemos con certeza qué hay en el horizonte, pero todavía hay muchos datos económicos preocupantes en el horizonte.

Es probable que la política de tasas de interés de la Reserva Federal continúe ejerciendo presión sobre los negocios, la inflación sigue siendo alta y el mercado laboral es difícil para todos los involucrados.

Entonces, no es una gran noticia.

Pero hay un lado positivo. La recuperación de este mercado bajista fue rápida. El mercado alcista que siguió se desarrolló desde mediados de 1970 hasta principios de 1973, y los inversores disfrutaron de una ganancia del 73.5% durante este período.

Después de la caída de 1973/1974, pasó a subir un 125% más en un mercado alcista que duró más de seis años.

Quién sabe qué deparará el futuro para los inversores ahora, la historia muestra que los buenos tiempos, eventualmente, volverán.

¿Qué significa eso para los inversores ahora?

Mira, vamos a sincerarte contigo, es difícil ahí fuera ahora mismo. Podría ser un momento increíble para entrar dado que los precios de las acciones han bajado significativamente desde sus máximos históricos, pero también podría haber más caídas por venir.

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