La OTAN ampliada disparará miles de millones a los contratistas de defensa de EE. UU.

Dos países nórdicos más se unen a la Organización del Tratado del Atlántico Norte. Los verdaderos ganadores son las empresas de defensa estadounidenses.

Finlandia y Suecia solicitaron oficialmente la semana pasada unirse a la OTAN. Si fueran admitidos, se unirían a sus vecinos nórdicos en la alianza y abrirían un gran mercado nuevo para los contratistas de defensa estadounidenses.

Sería una gran victoria para Raytheon (RTN), Lockheed Martin
LMT
(LMT) y Northrop Grumman
NOC
(NOC).

La invasión rusa de Ucrania fue una onda expansiva para Europa. Durante gran parte de las últimas ocho décadas, las democracias del continente se han beneficiado de un dividendo de paz. Los líderes electos gastaron generosamente en redes de seguridad social mientras ignoraban en gran medida que el mundo sigue siendo un lugar peligroso. La creación de la Unión Europea aceleró el pacifismo. Las imágenes de la destrucción de Ucrania lo cambiaron todo.

Antes de la guerra del 24 de febrero en Ucrania, el apoyo a la membresía de la OTAN en Finlandia se mantuvo en el rango del 20% al 30%. De acuerdo a un reporte de Associated Press, el 70% de los finlandeses ahora quieren unirse.

Sauli Niinistö, presidente de Finlandia, resumió el cambio de manera sucinta.

Antes de la guerra, Finlandia tenía el control de sus lealtades políticas, dice. Si bien el país contribuyó a las iniciativas de vigilancia aérea de la OTAN en el Mar del Norte, Finlandia también compartió una frontera de 830 millas con Rusia, lo que generó muchos beneficios económicos. La invasión eliminó la no alineación como opción. Finlandia estaba con Rusia e indefensa, o alineada con la OTAN.

Las obligaciones del tratado significarán un aumento significativo en el gasto de defensa. Finlandia ya ha ordenado 64 nuevos aviones de combate F-35, el caza de ataque conjunto de élite desarrollado por Lockheed Martin, Northrop Grumman y Sistemas BAE (BAESY). Los JSF cuestan entre $ 110 millones y $ 135.8 millones.

Más importante aún, alinearse con la OTAN es un compromiso con la interoperabilidad con el ecosistema de defensa estadounidense. Esto beneficia directamente a los grandes contratistas estadounidenses. El mercado de sus productos se está expandiendo y no enfrentarán competencia en el futuro previsible.

A corto plazo, el aumento de ingresos me va a ser mínimo. Los contratistas de defensa reconocen las ventas cuando se entregan los sistemas, y eso puede llevar varios años. Mientras tanto, el sector se beneficiará de proyectos de ley complementarios aprobados para ayudar al esfuerzo bélico en Ucrania.

El presidente Biden firmó la semana pasada un paquete de guerra ucraniano de $ 40 mil millones. Estados Unidos está enviando equipos existentes al país devastado por la guerra. Esos sistemas se repondrán posteriormente a un costo adicional para los contribuyentes estadounidenses.

El sistema de misiles Javelin fabricado por Raytheon se ha convertido en una parte vital del esfuerzo de defensa de Ucrania. Los misiles antitanque montados en el hombro que buscan calor son los principales responsables de destruir 664 tanques de Rusia, según datos publicado en Radio Europa Libre.

A principios de abril, el Departamento de Defensa de EE. dijo que se habían desplegado 7,000 jabalinas en Ucrania. En perspectiva, otro documento de adquisiciones del Departamento de Defensa reconoce que Raytheon nunca ha podido producir más de 6,480 unidades durante un lapso de 12 meses.

Sin embargo, el F-35-ificación de los ejércitos europeos podría ser un problema mayor. Además del costo de las unidades, el correspondiente apoyo en tierra, repuestos y mantenimiento, existe el factor lock-in. Europa ahora está comprometida con los equipos fabricados en Estados Unidos durante las próximas décadas.

El beneficio para Europa es la tranquilidad.

Si Finlandia y Suecia son aceptados en la OTAN, los países se unirían a sus vecinos nórdicos, Dinamarca, Noruega e Islandia. Los cinco países actualmente trabajan juntos bajo el pacto de Cooperación de Defensa Nórdica. La incorporación de NORDEFCO a la OTAN facilitaría la planificación conjunta, cortaría el acceso marítimo ruso a San Petersburgo y fortalecería la defensa de las rutas marítimas del Atlántico Norte y el Ártico.

Los contratistas de defensa estadounidenses son socios tecnológicos confiables. Las empresas también están respaldadas por la generosidad del presupuesto de defensa de EE. UU., un récord de $ 810 mil millones en 2021. Políticamente, no hay interés en reducir el gasto militar. Y ese sentimiento se está extendiendo a nivel mundial, gracias a la carnicería en Ucrania.

Raytheon, Lockheed Martin y Northrop Grumman son actualmente la mejor forma de aprovechar esta gran tendencia. A precios de las acciones de $90, $424 y $443, las acciones cotizan a 15.5x, 14.9x y 16.3x de ganancias a futuro, respectivamente.

Dada la perspectiva de nuevos mercados en Europa en el futuro previsible, estos múltiplos parecen económicos. Los inversores a más largo plazo deberían considerar comprar acciones en caso de mayor debilidad.

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