Los intercambios se apresuraron a mostrar pruebas de reservas. No es suficiente.

Los intercambios centralizados que siguen en pie después de la caída de FTX se apresuraron a mostrar pruebas de reservas. Es un buen espectáculo, pero no es suficiente, dicen los expertos.

La prueba de reservas, o que muestra exactamente lo que tiene un intercambio, es un intento del tipo de transparencia que, como mostraron las recientes declaraciones de quiebra, faltaba en FTX. Y así, para tranquilizar a los clientes tras el colapso del intercambio fallido la semana pasada, los intercambios incluyen Binance, Extensión OKX y Crypto.com sostuvieron su prueba en medio de los coros de las redes sociales de "no sus claves, no su criptografía" y pide una mayor claridad en torno a las reservas de dichos intercambios.  

A primera vista, la transparencia es un movimiento bienvenido. Pero la prueba de reservas es solo una instantánea y no muestra la imagen completa, dicen los expertos.

Los activos se muestran en un punto fijo en el tiempo, lo que brinda oportunidades para la manipulación, escribió Bank of America en una nota del 17 de noviembre sobre la prueba de reservas.

Lo que falta

El ejercicio también tiene un valor limitado porque es solo una faceta de muchas métricas financieras interconectadas, dijo Wayne Trench, director ejecutivo de Exchange OSL.

“No revelan las reservas fiduciarias auditadas, los pasivos de los clientes y de la empresa, los préstamos de la empresa o gran parte de la otra información necesaria para determinar la salud financiera de una empresa”, Trench. señaló.  

OSL es propiedad de BC Technology Group, una empresa pública con sede en Hong Kong que está sujeta a regulaciones y auditorías periódicas. Si bien reconoció que las estructuras tradicionales tampoco son a prueba de balas, la compañía enfatizó que las auditorías periódicas y transparentes, la segregación de los activos de los clientes en fideicomisos remotos de bancarrota y el estar sujeto a la supervisión y supervisión regulatoria de primer nivel actualmente brindan niveles significativamente más altos de protección del inversor.   

El director financiero de CoinShares, Richard Nash, se hizo eco de esos sentimientos y dijo que compartir la prueba de reservas es una práctica beneficiosa.

“Sin embargo, no es infalible”, enfatizó Nash. "Apoya la entrega de confianza y transparencia, dos conceptos que nunca han sido más relevantes en el espacio de los activos digitales que en las últimas dos semanas".

Nash señaló que CoinShares cotiza públicamente en el Nasdaq First North Growth Market y que su prueba de reservas "se encuentra junto a nuestro trabajo anual de auditoría de estados financieros".  

“¿Qué conclusiones, si las hubiere, se pueden sacar sobre la salud financiera de la entidad que posee los activos en custodia cuando una prueba de reservas no es una vista completa del balance”, preguntó Nash.

Si bien los intercambios se apresuraron a retener su prueba de reservas, ninguno ha compartido pruebas de pasivos o deudas pendientes.

Reservas, en números 

Binance, Crypto.com, OKX, Deribit, Kucoin, Bitfinex y Huobi publicaron pruebas de reservas tras el colapso de FTX. El Bloque desglosó el valor total de las reservas en dólares y cada activo de reserva, utilizando datos vía Defi Llama.

La mayoría de los intercambios de informes, excepto Binance y Crypto.com, detallaron la mayoría de las reservas limpias con valor total limpio bloqueado (TVL), con activos limitados emitidos por el intercambio. Kraken solo publica reservas semestralmente y su última presentación, fechada el 30 de junio, no se ha incluido como tal. 

Binance 

Binance reportaron las mayores reservas de cualquier intercambio. Según datos a través de Defi Llama, las reservas del gigante de intercambio registraron más de $ 65 mil millones. 

El total del intercambio reservas — al 11 de noviembre — incluyen 475,000 4.8 BTC, 17.6 millones de ETH, 21.7 601 millones de USDT, 58 XNUMX millones de BUSD, XNUMX millones de USDC y XNUMX millones de BNB.  

Binance tiene una parte significativa de sus reservas en BUSD y BNB, con un valor de alrededor de $ 35 mil millones. La mayoría de sus tenencias de BNB están en Binance Smart Chain a través de su estándar de token BEP20, aunque unos 15 millones de tokens BNB mantenidos en reserva se emitieron a través de la red Ethereum.  

La moneda estable de Binance, BUSD, es emitida por Paxos y no por el propio intercambio.  

Las reservas del intercambio se dividen en cuatro cadenas de bloques: Bitcoin, Binance Smart Chain, Ethereum y Tron. 

Las reservas de Binance en la cadena de bloques de Ethereum no se limitan al activo nativo de la cadena, el éter. El intercambio también tiene monedas estables USDC, USDT y BUSD en la cadena.  

La cadena de bloques de Ethereum no se vio afectada por los recientes eventos del mercado. Si bien los precios de los activos digitales han caído considerablemente, la red subyacente ha seguido procesando transacciones. 

Crypto.com 

Las reservas de $ 2.46 mil millones de Crypto.com están compuestas por un 25% de bitcoin, conforme a Defi Llama. El USDT y el éter de Tether representan el 5% y el 18%, respectivamente.  

El intercambio sorprendió cuando reveló que el 21% de sus reservas estaban compuestas por Shiba Inu, una memecoin con temática de perro susceptible a especulativo oscilaciones de precios El token cotizaba más alto en línea con dogecoin cuando se completó la adquisición de Twitter por parte de Elon Musk. Shiba Inu se cotiza actualmente a $ 0.000009. 

Las reservas de Crypto.com se dividen entre Bitcoin y Ethereum. Shiba Inu es un token en la cadena de bloques Ethereum. 

Extensión OKX 

La mayoría de las reservas de OKX se mantienen en monedas estables, con $2.43 millones de USDT y $195 millones de USDC. Según Defi Llama, el intercambio con sede en Seychelles también tiene reservas de 91,000 BTC. 

El 62% de las reservas de OKX se mantienen en Ethereum, con el 27% en bitcoin. Tron y Arbitrum representan el 5% y el 3%, respectivamente. 

Algunas cadenas, como Polygon, no se muestran; esta cadena de bloques representa una porción mucho menor de las reservas totales de la empresa.  

Bitfinex

Bitfinex informó reservas de $ 5.06 mil millones, de los cuales $ 3.26 mil millones estaban en bitcoin. Las reservas restantes del intercambio tenían un valor de $ 1.49 mil millones en éter, $ 88 millones en USDT y $ 55 millones en USDC.

La mayoría de las reservas del intercambio se dividen en tres cadenas: Bitcoin, Ethereum y Tron. La mayoría de sus tenencias están en bitcoin, y el resto se mantiene principalmente en Ethereum, a través de ether, monedas estables y otros tokens en la red, con una pequeña cantidad en Tron. 

Huobi  

Huobi reportó reservas de más de $3.11 mil millones, según Defi Llama. Las reservas del intercambio incluyen 43,200 BTC, 274,000 ETH, 820 millones de USDT y 9.7 mil millones de TRX. 

Desglosadas por cadena, la mayoría de las reservas de Huobi se mantienen en activos nativos de Ethereum, que representan el 43% del total. Bitcoin y Tron representan el 34% y el 23%, respectivamente.  

Huobi posee activos de otras cadenas, incluidas Algorand, Avalanche, Polygon, Litecoin, EOS y Solana. Cada una de estas cadenas comprende el 1% o menos de las reservas de la bolsa. 

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