Incluso después del colapso del mercado, los inversores siguen haciendo dos suposiciones inverosímiles sobre los próximos seis meses, dice este economista.

“Con las expectativas de inflación casi volviendo a los niveles normales y la creciente presión desinflacionaria que aparece en todas partes excepto en el IPC oficial, aún esperamos que tanto la inflación general como la subyacente caigan más rápidamente durante los próximos 12 meses de lo que creen actualmente los funcionarios”, dijo Paul Ashworth, jefe Economista estadounidense en Capital Economics. “El pivote aún no está muerto”.

Pero qué mes tan podrido de datos fue ese. La primera sorpresa del día fue que el IPC subyacente fue mucho más alto de lo previsto, y dos métodos de rebanar las cifras por parte de las Fed regionales contenían más malas noticias. El indicador del IPC de precios rígidos de la Fed de Atlanta subió a 6.1% interanual desde 5.8%. Recuerde, esa es una canasta pesada de artículos de precios que están destinados a cambiar lentamente (piense, menús). Mientras tanto, el IPC medio de la Fed de Cleveland se aceleró del 6.7% al 6.3%.

Si usa la vieja regla general de que la Reserva Federal tiene que aumentar las tasas de interés por encima de la tasa de inflación central, y recuerde, esa sierra en particular está en el sitio web de la Fed! — entonces el mercado todavía está subestimando enormemente qué tan altas tendrán que ser las tasas. Incluso después de la sorpresa de inflación del martes, los futuros de fondos federales implican una tasa terminal de alrededor del 4.25%.

Anatole Kaletsky, presidente y economista jefe de Gavekal, calcula que incluso si los aumentos de precios se detuvieran por completo en este momento, la inflación subyacente seguiría siendo del 4.3 % en diciembre y la tasa general del 6.2 %. Si la inflación subyacente continúa aumentando a la tasa del 0.56 % como lo hizo en agosto, alcanzará el 6.6 % en diciembre, y si la inflación aumenta al mismo ritmo registrado por la mediana del IPC en los últimos tres meses, esa cifra básica llegará a 7.2. % por diciembre.

“Muchos inversores esperan que la economía estadounidense se hunda en una profunda recesión y que la Reserva Federal responda con pánico y abandone su objetivo de inflación. Ambas cosas pueden suceder eventualmente, pero ninguna es remotamente plausible dentro de los próximos seis meses más o menos”, dice.

Después de todo, los datos más recientes sobre la actividad de EE. UU. en realidad se han fortalecido. “Dado que los informes sobre la inflación y el mercado laboral siguen apuntando claramente a un sobrecalentamiento, la Fed no tendrá excusa para insinuar una pausa, y mucho menos una futura flexibilización”, dice Kaletsky.

Pronostica que la tasa de fondos federales será del 4.5% para Navidad, que la inflación subyacente rondará el 6.5% y que la economía estadounidense seguirá sin mostrar evidencia de recesión.

“En este caso, es difícil imaginar por qué los rendimientos de los bonos a 10 años deben cotizar por debajo del 4 %, y es muy plausible que la curva de rendimiento se desinvierta, empujando los rendimientos de los bonos a largo plazo hacia la marca del 5 %”, dijo. No ofreció un pronóstico del mercado de valores, pero baste decir que si tiene razón sobre los bonos, las acciones verían más días como el martes.

Al mercado

Futuros sobre acciones de EE. UU.
ES00,
+ 0.41%

NQ00,
+ 0.78%
eran un poco más altos. El dólar
DXY,
- 0.34%
descendió, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años
TMUBMUSD10Y,
3.407%
subió a 3.46%.

El zumbido

Los precios al productor se debilitaron un 0.1% en agosto, para reducir la tasa interanual al 8.7% desde el 9.8%.

El Reino Unido vio inflación vienen un poco por debajo de las expectativas, faLlenando al 9.9% en agosto desde el 10.1%.

El Banco de Japón ha realizado un control en el mercado de divisas, informó el periódico Nikkei, preparando el escenario para una posible intervención para detener la caída del deterioro del yen japonés.
USDJPY,
- 1.17%.

Starbucks
SBUX,
+ 6.00%
dio a conocer una guía de tres años, anticipando que aumentará las ganancias ajustadas entre un 15% y un 20% en el crecimiento de las ventas en tiendas comparables entre un 7% y un 9%. Starbucks pronosticó previamente un crecimiento de ventas de 4% a 5% en comparación. Dijo que devolverá $ 20 mil millones a los accionistas durante los próximos tres años a través de recompras de acciones y dividendos.

Alfabeto
GOOGL,
+ 0.63%
google perdido la mayor parte de una apelación sobre una multa de $ 4.3 mil millones impuesto por la Unión Europea sobre Android.

La Agencia Internacional de la Energía mantuvo su Pronóstico de crecimiento de la demanda de petróleo para 2023 sin cambios, tras rebajar las previsiones de China pero elevar las del resto del mundo. La Unión Europea dijo que planteará algunos 140 millones de euros de impuestos extraordinarios a las empresas energéticas.

Lo mejor de la web

Más información sobre La frenética retirada de Rusia de Ucrania.

La buena noticia en el informe de inflación, para los adultos mayores, es que ayudará a aumentar la ajuste por costo de vida para el Seguro Social, porque agosto es uno de los meses utilizados para calcular el número.

¿Bárbaros en la cadena de bloques? KKR por primera vez está tokenizando un fondo de capital privado.

Los mejores teletipos

Aquí estaban los teletipos más activos del mercado de valores a las 6 a. m., hora del Este.

Lecturas aleatorias

Citi
C,
- 0.50%
está buscando una nueva forma de reclutar banqueros junior: hacer que trabajen desde la playa.

Hasta 100 empleados en la antigua residencia oficial del Rey han sido advertidos de que pueden perder sus trabajos.

Un hombre de Virginia pensó que ganó $600 en la lotería. En realidad, fue $ 1 millón.

Need to Know comienza temprano y se actualiza hasta la campana de apertura, pero Regístrese aquí para recibirlo una vez en su casilla de correo electrónico. La versión enviada por correo electrónico se enviará aproximadamente a las 7:30 am, hora del Este.