(Bloomberg) — Los nuevos datos de la zona euro están listos para resaltar por qué los funcionarios del Banco Central Europeo se aferran a su tono agresivo, incluso cuando retrocede el peor aumento de precios en la historia de la región.
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Los economistas encuestados por Bloomberg estiman que la inflación general disminuyó por cuarto mes en febrero después de que el clima cálido del invierno hizo caer los precios del gas natural. Pero el indicador central que elimina elementos tan volátiles probablemente se mantenga en un récord de 5.3%, su rigidez se asemeja a la imagen preocupante en los EE. UU.
La lectura, prevista para el jueves, se mantendrá significativamente por encima del objetivo del 2% del BCE. Junto con los datos nacionales de las principales economías del bloque a principios de semana, enmarcará los comentarios de la mitad del Consejo de Gobierno, incluido el economista jefe Philip Lane, que hablará la próxima semana.
Si bien es casi seguro otro aumento de medio punto en las tasas de interés en la próxima decisión del BCE el 16 de marzo, lo que sucede más allá de eso es objeto de un intenso debate.
Lo que dice Bloomberg Economics:
“Otra probable disminución impulsada por la energía en la tasa de inflación general de la zona del euro puede hacer poco para consolar a los halcones del BCE. Dado que las presiones subyacentes sobre los precios siguen siendo elevadas, los responsables políticos podrían verse obligados a seguir subiendo las tasas hasta el comienzo del verano”.
—Maeva Cousin, economista sénior. Para un análisis completo, haga clic aquí
Los mercados financieros han elevado recientemente sus apuestas sobre cuánto tendrán que aumentar los costos de endeudamiento tras los comentarios agresivos de los principales responsables políticos y señales más alcistas sobre la economía de la zona del euro. Los analistas de Deutsche Bank ahora proyectan un pico de 3.75% en junio, similar a las apuestas de los inversores.
El jefe del Banco de Francia, Francois Villeroy de Galhau, ha tratado de hacer retroceder tales expectativas. Pero su homólogo alemán, Joachim Nagel, dijo el viernes que no descarta más aumentos "significativos" de las tasas más allá de marzo.
Es poco probable que se desanime por la noticia de una pérdida en 2022 para el Bundesbank, que publica los resultados financieros del año pasado el miércoles. El BCE, que informó sus propios números la semana pasada, solo esquivó un déficit similar al liberar 1.6 millones de euros (1.7 millones de dólares) de provisiones para riesgos.
En otros lugares, los inversionistas estarán atentos a los indicadores de sentimiento de EE. UU. y las lecturas del PMI manufacturero global. El candidato a gobernador del Banco de Japón enfrenta otra audiencia, mientras que Hungría y Sri Lanka se encuentran entre los pocos bancos centrales con decisiones de tasas programadas.
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Europa, Oriente Medio, África
Más allá de la zona del euro, Suiza, Suecia y Dinamarca se encuentran entre los países que publican el PIB del cuarto trimestre, y los datos del Reino Unido brindarán más evidencia de que el mercado de la vivienda está experimentando una corrección.
Es probable que el banco central de Hungría, que mantuvo las tasas en 13% en sus últimas cuatro reuniones, vuelva a hacerlo el martes.
Los datos del mismo día probablemente mostrarán que casi un tercio de la fuerza laboral de Sudáfrica permaneció desempleada en el cuarto trimestre, ya que los cortes de energía récord restringieron la capacidad de las empresas para expandirse, invertir y crear empleos.
Se espera que los datos turcos muestren que la economía creció alrededor del 5.2% en 2022, una cifra que se observa de cerca a medida que se acercan las elecciones. El presidente Recep Tayyip Erdogan, que busca mantenerse en el poder, ha priorizado el crecimiento sobre otros indicadores.
Economía de los Estados Unidos
A raíz de las últimas cifras gubernamentales que muestran una aceleración de la inflación y un fuerte repunte en el gasto de los consumidores, los datos económicos de EE. UU. de esta semana se basan principalmente en encuestas.
El martes, los inversores obtendrán otra lectura sobre la confianza del consumidor de febrero. Los economistas proyectan que el indicador del Conference Board aumentará ligeramente, en consonancia con los resultados de la última encuesta de confianza de la Universidad de Michigan. El Institute for Supply Management publicará su encuesta de febrero a los fabricantes el miércoles, seguida por los proveedores de servicios el viernes.
El inicio de la semana relativamente tranquila será el informe del gobierno sobre los pedidos de bienes duraderos de enero. Se espera que las reservas totales hayan disminuido, lo que refleja menos pedidos de aviones comerciales. Excluyendo el equipo de transporte, es probable que los pedidos de bienes duraderos se mantengan bajos.
La mayoría de los oradores de la Fed están ausentes antes del testimonio semestral del presidente Jerome Powell ante el Congreso la semana siguiente. El evento más observado probablemente será el discurso sobre perspectivas económicas del gobernador Chris Waller el jueves. El nuevo presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, quien asumió el cargo en enero y desde entonces ha presentado su nombre como posible candidato para ser el próximo vicepresidente, habla el martes. Se espera que Powell comparezca ante el Comité Bancario del Senado el 7 de marzo.
Asia
Los inversionistas globales continuarán buscando pistas sobre la trayectoria de la política del Banco de Japón, con Kazuo Ueda, el candidato a gobernador, para recibir otro interrogatorio en el parlamento el lunes. Eso será seguido más adelante en la semana por discursos de dos miembros actuales de la junta.
Se espera que el informe del PIB de India del martes muestre una desaceleración del crecimiento en el trimestre de octubre a diciembre.
En China, las encuestas de gerentes de compras publicadas a mediados de semana darán una indicación de cómo está tomando forma la reapertura de la economía, con señales tempranas que muestran un repunte en la actividad del consumidor después de las vacaciones del Año Nuevo Lunar. China también se está preparando para su reunión parlamentaria anual, que comenzará el 5 de marzo, en la que los funcionarios revelarán nuevos objetivos económicos, incluido el PIB.
Los datos de la cuenta corriente de Australia del martes se incorporarán a las cifras de crecimiento económico del cuarto trimestre al día siguiente a medida que aumentan los temores sobre la posibilidad de una recesión provocada por las tasas de interés más altas. Los datos mensuales de inflación también serán objeto de escrutinio después de la gran cifra de diciembre.
Las cifras comerciales de Corea del Sur del miércoles darán una mayor comprensión de la gravedad de la desaceleración económica mundial en febrero.
Luego, el enfoque vuelve a Japón, con cifras de gasto de capital para dar una pista sobre cómo es probable que se revise el PIB. Se espera que las cifras de inflación de Tokio muestren un fuerte enfriamiento en las facturas de electricidad subsidiadas, un pico que respaldará la opinión del BOJ de que los precios no están subiendo en espiral.
América Latina
En la parte superior de la semana, la encuesta Focus del banco central de Brasil sobre las expectativas del mercado es muy esperada.
Los economistas han elevado sus pronósticos de inflación para 2023 en 14 de las 16 encuestas semanales realizadas desde que el izquierdista Luiz Inacio Lula da Silva ganó las elecciones presidenciales a fines de octubre.
En el principal indicador de la región para la semana, el informe de producción del cuarto trimestre de Brasil seguramente mostrará que la economía más grande de América Latina se contrajo por primera vez desde abril-junio de 2021, con perspectivas ahora sombrías para 2023-2024.
La inflación persistente por encima de la meta, junto con los costos de endeudamiento de dos dígitos que están encajonados en la ambiciosa agenda de crecimiento del nuevo gobierno, sugieren que una frágil tregua entre Lula y el presidente del banco central, Roberto Campos Neto, sobre la política monetaria y las metas de inflación pronto volverá a estar bajo presión. .
Siete indicadores separados de enero de Chile deberían subrayar el lastre ejercido allí por las tasas de interés de dos dígitos y la inflación. Los economistas encuestados por Bloomberg pronostican que la economía se contraerá un 1% en 2023.
También hay una gran cantidad de datos disponibles en México, pero todos los ojos estarán puestos en el informe trimestral de inflación del banco central mexicano, especialmente en lo que respecta a la alta inflación subyacente.
Los formuladores de políticas han señalado explícitamente que se puede esperar un ajuste adicional del actual 11%, y algunos economistas no ven ninguna relajación hasta 2024.
–Con la asistencia de Alister Bull, Vince Golle, Robert Jameson, Ros Krasny, Nasreen Seria y Sylvia Westall.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/euro-area-core-inflation-problem-210000075.html