Citron Research, vendedor en corto desde hace mucho tiempo, apuntó a Etsy (ETSY) en su último informe, alegando que el mercado en línea da la bienvenida a la mercancía falsificada y que el comportamiento de la empresa es "límite delictivo".
Las acciones de Etsy cayeron alrededor de un 9% durante los dos últimos días de negociación de la semana después de que se publicara el informe el jueves por la mañana.
“La plataforma tiene un problema monstruoso de marca registrada de derechos de autor y falsificación [problema]”, Andrew Left, fundador de Citron. le dijo a Yahoo Finance Live en una entrevista el viernes.
Left sostiene que hay miles de artículos falsos que se venden como marcas como Nike, Disney, Louis Vuitton y Rolex. Si bien el problema de los productos falsificados ha afectado al sitio durante mucho tiempo, la prevalencia ha alcanzado "niveles ridículos", dijo Left.
“Entiendo que tienen un informe de transparencia completo y dicen que lo están vigilando, pero no lo están”, dijo Left. “Parece inherente al negocio”.
En su informe, Left escribió: “Creemos que la gerencia, a sabiendas o, al menos, por negligencia, convirtió a esta empresa en la cámara de compensación organizada más grande del mundo para productos falsificados, al tiempo que no solo permite el comportamiento, sino que lo alienta y promueve mediante vendiendo ubicación y estado a los millones de sitios que violan regularmente las leyes de derechos de autor”.
La izquierda argumentó que Etsy permite a los vendedores pagar para promocionar ciertas palabras clave, incluidas las supuestas marcas falsificadas. Pero Etsy no parece tener exactamente servicios de anuncios específicos de palabras clave; la empresa permite que los vendedores paguen para promocionar sus listados en las búsquedas.
Etsy dijo en un comunicado que ha intensificado los esfuerzos para eliminar los productos falsificados de su sitio: "Los artículos falsificados, el fraude y otras prácticas ilícitas están explícitamente prohibidos en Etsy, y nuestros equipos dedicados trabajan diligentemente para eliminar los listados que violan nuestras políticas".
Además del informe de transparencia, la compañía cuenta con un portal para denunciar supuestas violaciones de derechos de autor.
Cualquier sitio que permita vendedores de terceros, desde Amazon hasta eBay y Alibaba, tiene que lidiar con la amenaza de las falsificaciones y, por lo tanto, con las demandas por propiedad intelectual. Algunos de ellos pueden estar abordando el problema mejor que otros.
"Etsy realmente no cuenta con canales para descubrir los artículos falsificados", dijo Hitha Herzog, directora de investigación de H Squared Research y autora de "Black Market Billions: cómo el crimen minorista organizado financia a los terroristas.” Dicho esto, Herzog reconoció el desafío para todos los minoristas en línea que alojan vendedores externos.
“Es como las cucarachas: ves una, la matas y hay 20 más”.
Tom Forte, analista de investigación sénior de DA Davidson, dijo que Etsy ha tomado medidas para abordar la falsificación.
“Veo la mercancía falsificada como un problema estructural para los mercados”, dijo Forte, quien tiene una calificación de Compra en las acciones. “No creo que Etsy sea peor en la gestión de mercancías falsificadas que otros mercados. Etsy ha tratado de abordar este problema implementando un programa multimillonario [en dólares] para proteger a los compradores en su plataforma”.
Etsy está listo para informar sus ganancias del cuarto trimestre después del cierre de operaciones el 22 de febrero. Además del informe de Citron, las acciones se vieron afectadas esta semana debido a resultados débiles de Shopify, que algunos inversores ven como un proxy.
El analista Jason Helfstein de Oppenheimer escribió en una nota a los inversionistas que un cuarto trimestre débil está incluido en el precio de las acciones: "Si bien es costoso, cotizar a 18x '24E EV/EBITDA frente a sus pares a 13x, advertimos a los inversionistas que pueden quedarse cortos".
En lo que va del año, las acciones de Etsy han subido un 8 % hasta el cierre del viernes. Desde los máximos históricos alcanzados en el otoño de 2021, la acción sigue bajando más del 50%.
Left ha estado publicando investigaciones breves durante décadas; él tomó un descanso de la práctica en 2021 cuando fue objeto de amenazas personales y físicas luego de su breve llamada en GameStop. Dijo que el listón ahora es más alto para él para destacar una idea corta, y no puede ser simplemente un mal negocio con una valoración alta.
“No es contra la ley tener una acción sobrevaluada. Dije: no voy a hablar de acciones sobrevaluadas. Quieres comprar GameStop porque va a la luna, adelante, diviértete. Y si Etsy sube más, sube más. Lo que digo es que Etsy está operando ilegalmente”, dijo Left.
Cuando Yahoo Finance hizo un seguimiento a través de un mensaje de texto para preguntar si Left tiene acciones cortas y el tamaño de su posición, respondió: "lol".
Julie Hyman es la copresentadora de Yahoo Finance Live, de lunes a viernes de 9 a. M. A 11 a. M. ET. Síguela en Twitter @juleshymany leer sus otras historias.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/etsy-has-become-a-clearinghouse-for-counterfeit-goods-short-seller-214830017.html