La energía y la atención de la salud son sectores atractivos a tener en cuenta durante el resto del año

El panorama de inversión actual parece sombrío, aparentemente plagado de una serie de factores, incluido el aumento inflaciónlevantándose tasas de interés, una contracción económica durante el primer trimestre y una guerra en Ucrania eso ha exasperado los problemas persistentes de la cadena de suministro.

Súmelo todo, y ha sido un año horrible para las acciones. La tecnología pesada Nasdaq perdió un 13% en abril, su peor mes desde la crisis financiera, y ha perdido más de una cuarta parte de su valor este año.

A otros índices les ha ido mejor, pero no mucho. Él Dow Jones de Industriales ha bajado casi un 12% en lo que va de 2022, mientras que el Índice S&P 500 ha bajado más del 16%.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que lo que estimuló el descenso del mercado no fue una confluencia de los problemas mencionados anteriormente: fue la Reserva Federal. A medida que 2021 llegaba a su fin, los fundamentos eran razonablemente sólidos. El crecimiento de las ganancias corporativas se mantuvo fuerte; el mercado laboral, aunque ajustado, era saludable y creaba puestos de trabajo; y los balances de los consumidores estaban en buena forma.

Más de Finanzas personales:
Qué significa para su dinero la subida de tipos de medio punto de la Fed
A medida que aumentan las tasas hipotecarias, ¿debería comprar una casa o alquilarla?
El aumento de las tasas de interés significa mayores costos para los préstamos para automóviles

Sin embargo, a principios de enero, las autoridades comenzaron a señalar que comenzarían a subir las tasas y frenarían su programa de compra de bonos. A partir de ese momento, el S&P 500 comenzó a caer, perdiendo casi un 16 % durante las siguientes cuatro semanas.

En retrospectiva, la reducción no debería haber sorprendido a nadie. Los mercados cayeron en cantidades similares las cuatro veces anteriores en que la Fed comenzó a eliminar la política acomodaticia, en 1983, 1994, 2004 y 2015. Sin embargo, en cada caso, las acciones se recuperaron rápidamente y alcanzaron nuevos máximos dentro de los 12 meses posteriores a tocar fondo.

Por supuesto, esta no es una muestra estadística significativa. Pero es la muestra que tenemos, y por algunas razones, es probable que la historia se repita esta vez.

Para uno, el sentimiento bajista alcanzó recientemente un mínimo histórico, según una encuesta compilada por la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales. A lo largo de los años, cuando la perspectiva del mercado es tan unilateral, es un buen indicador contrario de que sucederá lo contrario.

Del mismo modo, cuando las instituciones (fondos de cobertura, pensiones, etc.) se vuelven ligeras, también es una señal para atacar. Dichos inversionistas actualmente tienen una inversión insuficiente en acciones, lo que significa que el mercado pronto se quedará sin vendedores.

Sin embargo, el mayor problema es la inflación: simplemente no es tan mala como la mayoría teme. 

Cuando la Fed comenzó a hablar de subir las tasas a principios de este año, el mercado de bonos reaccionó razonablemente y los rendimientos subieron lentamente. Luego, Rusia invadió Ucrania, aumentando las posibilidades de que aumentaran los costos del combustible y los alimentos, y los nervios comenzaron a desmoronarse. Los inversores respondieron pujando al alza los valores del Tesoro protegidos contra la inflación, o TIPS, lo que provocó que los rendimientos del umbral de inflación se dispararan.

Aun así, es probable que la inflación haya tocado techo. De hecho, los próximos datos tendrán dificultades para igualar las comparaciones de mayo de 2021. En ese momento, las vacunas acababan de estar ampliamente disponibles, lo que provocó que el gasto en tiendas minoristas y restaurantes aumentara a medida que más y más personas se aventuraban a salir.

Por lo tanto, lo que estamos viendo ahora es pánico, uno que podría retroceder rápidamente una vez que obtengamos más datos.

¿Entonces, qué significa todo esto?

Para empezar, espere que la dinámica de ciclo medio a tardío se desarrolle una vez que el miedo a la inflación retroceda, lo que significa que las empresas financieras, de energía y de materiales lo harán mejor. Después de eso, busque índices para recuperarse y luego alcance nuevos máximos cerca de finales de este año liderados por acciones cíclicas/de valor.

Específicamente, Cáscara es un nombre para observar el resto de 2022. Como se mencionó anteriormente, muchas compañías de energía están bien posicionadas en el entorno actual, pero Shell tiene quizás la mayor ventaja. La razón, en gran parte, se reduce al gas natural licuado.

La forma de gas natural más fácil de transportar es quizás la clave para que Europa sea menos dependiente de las exportaciones de petróleo ruso. La compañía domina este segmento de mercado, entregando más de 65 millones de toneladas el año pasado.

En términos más generales, el negocio de gas integrado de Shell representa alrededor del 40% de su valor de activo neto, y la escala de la empresa le permite generar grandes márgenes en mercados dislocados. Este año, la acción podría ganar otro 30% y pagar un dividendo del 3.5%.

Los segmentos de la industria de la salud también deberían funcionar mejor que la mayoría. Eli Lilly tiene la línea farmacéutica existente más potente dentro de este sector, y su cartera es prometedora.

Aunque las perspectivas a largo plazo de la compañía podrían depender de la eficacia de Donanemab, un fármaco para el Alzheimer que se está probando y que podría cambiar las reglas del juego, a corto plazo, la preocupación es un fármaco para perder peso destinado a combatir la obesidad.

Mostró resultados prometedores en un ensayo clínico recientemente concluido. Si se aprueba, el medicamento representa una enorme oportunidad multimillonaria.

Mientras tanto, a pesar de un reciente error de relaciones públicas, Ulta Beauty controla un porcentaje significativo del mercado de belleza y cosmética de alta gama. Es cierto que perdió algo de terreno durante los cierres de Covid, pero está agregando más inventario a sus ubicaciones físicas restantes en un esfuerzo por capturar aún más participación de este segmento.

Más y más profesionales de cuello blanco que regresan a la oficina significan cosas buenas para su negocio, mientras que los ahorros de costos que ha creado en los últimos años (ha cerrado aproximadamente 2,000 tiendas desde 2019) también ayudan.

El miedo es una emoción poderosa. Pero ahí es donde se encuentran muchos inversores en este momento, atenazados por el miedo. Y aunque nadie debería descartar los desafíos del panorama actual, el medio ambiente no es tan malo como parece. Se avecinan buenos días.