El empleo se mantiene fuerte y la inflación está retrocediendo a pesar de los temores de recesión

Puntos clave:

• A la economía estadounidense le está yendo bien cuando observamos las cifras de desempleo e inflación. Pero el mercado de valores no lo es, recordándonos que los dos no son lo mismo.
• Si bien últimamente ha habido despidos en el sector tecnológico, esta porción del mercado laboral estadounidense es relativamente pequeña. La gran mayoría del mercado laboral está caliente, aunque los titulares que hemos estado viendo pueden hacernos creer lo contrario.
• La pandemia continúa, y por mucho que Estados Unidos intente ponerla en el retrovisor, las consecuencias económicas que enfrentan tanto nuestro país como nuestros socios comerciales globales siembran sentimientos de incertidumbre sobre el futuro.

Las cifras de empleo e inflación de diciembre fueron bastante buenas, y cuando observamos las diversas métricas de la economía en su conjunto, no parece que nos dirigimos hacia una recesión.

Si ese es el caso, ¿por qué las cosas se sienten tan tenues?

Parte de nuestro malestar general puede deberse a que, aunque la economía está funcionando bien, el mercado de valores no lo está. Para colmo, las grandes empresas que ocupan grandes titulares han sufrido despidos, a pesar de que sus empleados solo representan el 2% de la fuerza laboral estadounidense.

Otra fuente de temor es que la Fed está jugando un juego peligroso (aunque posiblemente necesario). Subir las tasas para bajar la inflación corre el riesgo de provocar una recesión. Sin embargo, es uno que aún no hemos visto materializarse, y los números más recientes indican que la Fed puede lograr un aterrizaje suave.

Esto es lo que necesita saber y cómo Q.ai puede ayudarlo a navegar las incertidumbres.

Cifras de empleo

Las cifras de desempleo ya habían bajado a los niveles previos a la pandemia durante varios meses, pero en diciembre de 2022 cayeron aún más a solo el 3.5 %. En la economía en su conjunto, hay 1.7 puestos de trabajo disponibles para cada estadounidense desempleado.

El crecimiento del salario por hora se desaceleró en diciembre de 2022, pasando del 5 % de crecimiento en septiembre de 2022 al 4.6 %. Si bien esa no es una noticia espectacular para los trabajadores, la inflación está comenzando a disminuir al mismo tiempo.

La inflación se está desacelerando

Aunque el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha reconocido que no hay evidencia de que el crecimiento de los salarios haya causado o impulsado la inflación, también lo ha citado con frecuencia como una de las razones por las que la Fed ha tenido que ser tan agresiva con las subidas de tipos en los últimos 10 meses. La disminución en el crecimiento de los salarios, si continúa, puede alentar a la Fed a reducir el ritmo de las subidas de tipos.

La inflación anual alcanzó un máximo del 9.1 % en junio de 2022. Las últimas cifras de noviembre de 2022 muestran una desaceleración al 7.1 %. Esto todavía está lejos de ser ideal, ya que el objetivo de la Fed es que vuelva al 2% o menos. Incluso si 'no es lo suficientemente bueno', la desaceleración sigue siendo significativa. Indica que vamos en la dirección correcta.

Si las cosas van bien, ¿por qué dan tanto miedo?

Si miramos los indicadores que la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) toma en consideración cuando declara oficialmente una recesión, las cosas todavía se ve bien. Actualmente no hay demasiados factores que indiquen una recesión aparte de la inflación.

Entonces, ¿por qué las cosas se sienten tan inciertas? Hay algunos factores en juego.

El mercado de valores no es la economía.

Si usted fuertemente invertido en el mercado de valores, el año pasado probablemente se sintió financieramente doloroso. Si bien la economía ha estado en un proceso de recuperación, el mercado de valores se ha tambaleado. Mucha gente confunde los dos, pensando que una recesión en el mercado de valores indica automáticamente una recesión. Pero en realidad, los dos no están atados, incluso si se superponen de vez en cuando.

Para ver un ejemplo de esto, todo lo que tenemos que hacer es mirar hacia atrás, al comienzo de la pandemia en 2020. En un momento en que el desempleo alcanzó los dos dígitos y las filas de los bancos de alimentos rodearon las ciudades estadounidenses, la recuperación en forma de K hizo que el mercado de valores se disparara. .

Lo que está sucediendo ahora mismo es al revés. Durante el año pasado, los mismos factores que han estado presionando a la baja la inflación han tenido un impacto negativo en la confianza de los inversores. Las tasas de interés más altas significan que los rendimientos futuros de las inversiones disminuyen, incluso cuando aumentan las tasas de los bonos. La opción conservadora comienza a verse mejor que las acciones comparativamente volátiles.

Y así sufre el mercado de valores. Tampoco es solo la idea abstracta del mercado de valores. Las empresas reales con empleados reales pueden sufrir negativamente en estas condiciones, especialmente si realizan trabajos en sectores específicos.

El sector tecnológico ha recibido múltiples golpes

Big Tech está entretejido en la vida cotidiana de todos, por lo que las noticias sobre despidos tecnológicos por miles parecen ser más importantes de lo que realmente son. Algunos de estos despidos vienen acompañados de frenesíes de contratación a medida que las empresas se reestructuran, pero para ser justos, algunas han sido contracciones directas.

El sector tecnológico es particularmente sensible a las oscilaciones del mercado de valores, ya que sus productos se consideran de alto riesgo. Es difícil para ellos atraer dólares de inversionistas a menos que el sentimiento del mercado de valores sea optimista.

Este sector también tiene relaciones comerciales descomunales con China en comparación con otros sectores de la economía estadounidense. Políticas comerciales entre China y los Estados Unidos se han vuelto restrictivos en el último año.

Incluso con las decenas acumuladas de miles de despidos, el sector tecnológico solo representa el 2% del mercado laboral de Estados Unidos. El mercado laboral de Estados Unidos es fuerte, incluso si el sector tecnológico está sufriendo de manera única.

La contracción es consecuencia de la disminución de la inflación

Una consecuencia de que la Reserva Federal aumente las tasas es una inflación más baja, pero esa inflación más baja se logra mediante una contracción general del mercado. Parte de la razón por la que tantos han estado preocupados por una recesión es porque es un juego meticuloso que está jugando la Fed. La línea entre reducir con éxito la inflación y llevar al país a una recesión es delgada.

Durante el último mes, más economistas se han vuelto optimistas de que EE. UU. podría evitar una recesión incluso en un entorno de alto interés. Nuestra gracia salvadora es el mercado laboral.

Si bien parece que el desempleo no será un problema en el futuro cercano, será interesante ver si el crecimiento de los salarios continúa desacelerándose. Cuando la inflación es del 7.1 %, incluso un crecimiento salarial del 4.5 % no es suficiente para mantenerse al día con el costo de vida. Si esa brecha se agranda, podría significar problemas para el consumidor estadounidense promedio.

Lo que ninguno de nosotros quiere reconocer

Si bien la política federal nos está alejando cada vez más del reconocimiento de la pandemia cada día que pasa, el hecho es que todavía afecta mucho nuestras vidas y la economía en general.

Las políticas de licencia por enfermedad y duelo han ocupado un lugar central durante el último año porque muchos estadounidenses se han enfermado y hay menos apoyo para los empleados que necesitan quedarse en casa para recuperarse que en años de pandemia anteriores. El COVID prolongado causa discapacidad y muerte, que son problemas cuando afectan a la fuerza laboral.

Incluso si Estados Unidos hubiera terminado con el coronavirus, otros países definitivamente no. En nuestra economía global, la propagación de enfermedades en China afecta absolutamente las cadenas de suministro y los mercados de todo el mundo, incluido EE. UU. Si bien China no es el único país que lucha contra este virus, produce uno de los principales PIB del mundo.

La línea de fondo

Todavía podemos esquivar una recesión en 2023. Pero incluso si lo hacemos, la atmósfera económica es extraña a pesar de todas las buenas noticias.

Es particularmente incómodo si tiene una gran cantidad de dinero invertida en el mercado de valores. Si es un inversionista a largo plazo, es de esperar que tenga la perspectiva de que esto también pasará. En horizontes de tiempo más largos, el mercado de valores ha subido históricamente. Hay un bache en el camino en este momento, pero estos tiempos difíciles son de esperar y deben incluirse en sus planes.

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