La fuerza relativa de Informe de trabajos del viernes ha aumentado la probabilidad de que los funcionarios de la Reserva Federal continúen un camino de endurecimiento monetario agresivo que ya ha llevado su tasa de interés de referencia a corto plazo al nivel más alto desde 2008.
La economia estadounidense añadió 263,000 puestos de trabajo en septiembre ya que la tasa de desempleo cayó al 3.5%, dijo el viernes el Departamento de Trabajo. Aunque la contratación se desaceleró el mes pasado, el mercado laboral se mantuvo fuerte, con las nóminas aumentando nuevamente más de lo esperado por Wall Street.
La Fed elevó las tasas en los últimos meses con el objetivo de enfriar el mercado laboral, lo que les daría a los estadounidenses menos poder adquisitivo e idealmente reduciría la inflación alta de décadas. Eso no ha sucedido todavía. Los datos del viernes fueron un caso de buenas y malas noticias, ya que a los inversionistas les preocupaba que la fortaleza del mercado laboral pudiera impulsar tasas más altas.
“Si bien el crecimiento del empleo se está desacelerando, la economía de EE. UU. sigue siendo demasiado buena para que la Fed logre su objetivo de inflación”, escribió Ron Temple, jefe de acciones de EE. UU., Lazard Asset Management, después del informe. “El camino hacia un aterrizaje suave se vuelve cada vez más desafiante. Si quedan palomas en el FOMC [Comité Abierto del Mercado Federal], el informe de hoy podría haber reducido aún más sus filas”.
A pesar de la disminución mensual en el crecimiento del empleo, el desempleo cayó a otro mínimo histórico y la tasa de participación en la fuerza laboral se redujo al 62.3 % desde el 62.4 % del mes anterior. Las ganancias promedio por hora, una parte del informe que se sigue de cerca, aumentaron un 0.3 % durante el mes, mientras que descendieron solo levemente sobre una base anual a un 5.0 % aún sólido.
Las reacciones de Wall Street a los datos llegaron rápidamente a nuestras bandejas de entrada tras la publicación del viernes. Yahoo Finance compiló algunas de las tomas a continuación:
Ian Shepherdson, economista jefe, Pantheon Macroeconomics
“La tasa de participación se redujo en un 0.06% estadísticamente insignificante a 62.3%, luego de un aumento estadísticamente significativo de 0.26% en agosto; la tendencia está aumentando, pero aún muy por debajo del pico anterior a COVID. Los datos de los hogares no tienen sentido mes a mes, pero eso no impide que la Fed los mire y los discuta como si significaran algo. Y con el presidente Powell ahora tan obsesionado con el mercado laboral como con los datos de inflación actuales, este informe casi apunta a un aumento de 75 puntos básicos el próximo mes. Las cosas podrían verse diferentes en diciembre”.
Rusty Vanneman, estratega jefe de inversiones, Orion Advisor Solutions
“Si bien el crecimiento de la nómina fue más lento de lo esperado, el informe de empleo de esta mañana resultó en una reducción menor en la tasa de desempleo al 3.5%. Vemos esto como una señal negativa para la salud del mercado de valores de EE. UU. Con la Reserva Federal trabajando para controlar la inflación históricamente alta, esperábamos comenzar a ver una desaceleración más drástica en el mercado laboral como una señal positiva de que el endurecimiento de la Reserva Federal está produciendo el efecto deseado. Mientras la oferta y la demanda laboral permanezcan en este estado, combinadas con una alta inflación, la Reserva Federal seguirá viéndose obligada a ajustarse hasta que la economía pierda su impulso actual”.
Gregory Daco, economista jefe, EY Partheon
“La disminución de la tasa de desempleo a su mínimo de 50 años del 3.5 % es sintomática del aumento del valor del talento después de la pandemia. Y, con la tasa de participación de la fuerza laboral cayendo decepcionantemente del 0.1% al 62.3%, un mercado laboral ajustado con una oferta laboral insuficiente significa que los ejecutivos están administrando su fuerza laboral estratégicamente en lugar de adoptar un enfoque indiscriminado de reducción de costos. Facilitar el crecimiento de los salarios es un acontecimiento bienvenido, pero para cualquiera que crea que esto implica un giro inminente de la Fed, los formuladores de políticas tenían un mensaje esta semana, 'no tan rápido'”.
Mark Hamrick, analista económico sénior, Bankrate
“Sigue habiendo un desajuste entre el número de ofertas de trabajo, 10.1 millones en el último recuento, y el nuevo número de desempleados de 5.8 millones. Con ese fin, todavía necesitamos más participación de la fuerza laboral. Al mismo tiempo, el aumento de los salarios del 5% durante el último año sigue sin seguir el ritmo de la inflación. La Reserva Federal analiza este y otros datos del mercado laboral, junto con las presiones inflacionarias aún fuertes, y seguirá creyendo que necesita aumentar las tasas de interés”.
Seema Shah, estratega global jefe, principales inversores globales
“La cifra de trabajo de hoy es una lectura agresiva, con casi todos los elementos del informe moviéndose en la dirección equivocada para la Reserva Federal. Las nóminas estuvieron en general en línea con las expectativas pero, lo más importante en esta buena noticia es una mala noticia, punto: los mercados esperaban una sorpresa a la baja hoy. En cambio, el número solo confirma que la Fed necesita subir las tasas en un cuarto 0.75% consecutivo en noviembre. Con el diagrama de puntos de la Reserva Federal que apunta a tasas de política más cercanas al 5% que al 4% el próximo año, tenemos un mercado que desea que la economía se desacelere rápidamente. Ahí es cuando sabes que solo hay un camino por delante: los activos de riesgo tienen que caer aún más”.
Russell Evans, director de inversiones, Avitas Wealth Management
“Es probable que un mes de desaceleración del crecimiento del empleo no sea suficiente para que la Fed realice cambios drásticos en su política y necesitaríamos ver varios meses de debilitamiento del panorama laboral para que la Fed actúe. La Fed está muy enfocada en la inflación y eso puede significar que los empleos son daños colaterales”.
Christopher Rupkey, economista jefe, FWDBONDS
“El mercado laboral no está simplemente avanzando, es una apisonadora virtual que no hace nada para frenar la demanda económica y ayudar a la Reserva Federal en su lucha contra la inflación. La Fed ciertamente no se retirará, ni girará, ni hará una pausa ni nada más porque esta economía no se está desacelerando. La primera mitad, al diablo con el crecimiento negativo del PIB, este mercado laboral está en llamas. Esperamos que la Reserva Federal cumpla con su último pronóstico con un aumento de la tasa de 75 puntos básicos en noviembre seguido de un aumento de la tasa de 50 puntos básicos en diciembre para terminar el año en 4.5%. Mercado laboral, toma eso”.
Becky Frankiewicz, presidenta y directora comercial de ManpowerGroup
“Estamos viendo una participación laboral más débil; sigue siendo un mercado de trabajadores. Vimos ganancias en el ocio y la hospitalidad, la atención médica y los servicios profesionales y comerciales. De cara al futuro, la contratación de vacaciones es la veleta, y estamos viendo los primeros signos de lo que llamamos unas "vacaciones híbridas" para el trabajo de temporada, con una mayor necesidad de trabajos minoristas tradicionales en la tienda, así como entrega de bienes y roles remotos en el servicio al cliente. .”
Mike Loewenart, Jefe de Construcción de Cartera Modelo, Oficina de Inversiones Globales de Morgan Stanley
“Claramente, el mercado laboral sigue siendo sólido junto con un estrés sostenido en la Reserva Federal para que se mantenga agresivo. Si bien es posible que el crecimiento del empleo finalmente se esté enfriando un poco con respecto a principios de este año, sigue siendo fuerte en medio de la presión por el aumento de las tasas, especialmente considerando que la tasa de desempleo disminuyó. La reacción negativa del mercado puede ser una señal de que los inversores están procesando la probabilidad de que no haya cambios en el agresivo libro de jugadas de la Fed en el corto plazo. Tenga en cuenta que la próxima decisión de la Fed no es hasta principios de noviembre, por lo que será necesario digerir muchos más datos, entre ellos el indicador de inflación de la próxima semana”.
Cliff Hodge, director de inversiones, Cornerstone Wealth
“Continúa habiendo un problema de oferta laboral, con la tasa de participación moviéndose en la dirección equivocada y arrastrando la tasa de desempleo a la baja por las razones equivocadas. Vamos a permanecer en un entorno donde las buenas noticias para la economía son malas para los mercados. El lado positivo del informe está en el frente de los salarios. Las ganancias promedio por hora continuaron moderándose mes a mes, lo que puede ayudar a futuras lecturas de inflación, pero no hace nada por el mercado hoy”.
Peter Essele, Jefe de Gestión de Cartera, Commonwealth Financial Network
“Junto con las ofertas de empleo de Jolts y las cifras de ADP de principios de semana, el comunicado de hoy es una afirmación de que el mercado laboral se ha desacelerado un poco últimamente. A pesar de la ralentización, el crecimiento de los salarios se mantiene en un 5 %, lo que da luz verde a la Fed de que persisten las presiones sobre los precios en el mercado laboral. Los inversores en bonos tomaron nota, con la letra del Tesoro a 1 año subiendo 28 puntos básicos tras la publicación. La volatilidad persistirá en los mercados de renta variable y renta fija hasta que haya una indicación clara de que la inflación está bajo control”.
Chris Zaccarelli, director de inversiones, Independent Advisor Alliance
“Las buenas noticias para la economía son malas noticias para los mercados, lamentablemente. Normalmente se celebraría la caída del número de desempleo de hoy al 3.5 %, y es una buena noticia para los trabajadores y demuestra la solidez del mercado laboral, pero en el mundo actual, con un láser de la Reserva Federal centrado en la inflación, es poco probable que un mercado laboral más fuerte conduzca para bajar las compras y bajar la inflación”.
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Alexandra Semenova es reportera de Yahoo Finance. Síguela en twitter @alexandraandnyc
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/economists-wall-street-september-jobs-report-reactions-october-7-180619555.html