(Bloomberg) — Endo International Plc, el último fabricante de medicamentos afectado por las demandas por opioides, debe decidir si se saltará más de $90 millones en pagos de intereses mientras contempla una posible declaración de quiebra.
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La compañía ha estado discutiendo sus opciones con grupos de acreedores que tienen puntos de vista contradictorios sobre su mejor camino para hacer frente a las demandas por su papel en la epidemia de opiáceos de Estados Unidos, una carga de deuda creciente y una perspectiva sombría para su fármaco más vendido.
Los principales prestamistas de la empresa han abogado por una declaración de quiebra y quieren que la empresa se salte los próximos pagos de intereses para preservar el efectivo, según personas con conocimiento de las conversaciones. Los acreedores de menor rango de Endo, los que cobrarían la mayor parte de los intereses que vencen el jueves y a fines de julio, presionan opciones que permitirían al fabricante de medicamentos reestructurarse fuera de los tribunales.
Dadas las expectativas de ganancias muy reducidas luego de la competencia de su principal fármaco, Vasostrict, Endo puede estar buscando renunciar a su pago de bonos de casi $ 40 millones que vence el jueves a medida que disminuye el valor de la compañía, dijo Mike Holland, analista de crédito de Bloomberg Intelligence. Mike Holanda.
“Para consternación de los tenedores de bonos junior, parece probable que los prestamistas garantizados y los tenedores de bonos garantizados estén en condiciones de impulsar un posible proceso de reestructuración”, dijo.
Los representantes de Endo no devolvieron las llamadas ni los correos electrónicos en busca de comentarios.
Táctica de reestructuración
Las empresas en dificultades generalmente dejan de hacer pagos de intereses sobre bonos no garantizados justo antes de declararse en bancarrota, una táctica de reestructuración bien conocida que conserva efectivo y, a menudo, es una señal de que se presentará una presentación del Capítulo 11 en unas semanas.
Endo tiene un pago que vence el 30 de junio a los tenedores de bonos del 6% con vencimiento en 2028. A fines de julio, la compañía tiene programado pagar $55 millones más en intereses a varios otros acreedores, según datos recopilados por Bloomberg.
Los principales prestamistas han discutido las ventajas de omitir los pagos de intereses y declararse en bancarrota, según las personas familiarizadas con las conversaciones. Endo y los prestamistas han estado intercambiando propuestas mientras intentan llegar a un acuerdo, dijeron las personas.
Las notas no garantizadas al 6% con vencimiento en 2028 cotizaron a 6 centavos por dólar el miércoles, según datos de Trace. Mientras tanto, los bonos de primer gravamen al 5.875% con vencimiento en 2024 cambiaron de manos a aproximadamente 76 centavos por dólar.
Durante una bancarrota, Endo podría intentar llegar a un acuerdo con las agencias gubernamentales para demandar a la empresa por su supuesto papel en la epidemia de opiáceos. Ese es el camino tomado por Purdue Pharma LP y Mallinckrodt Plc. Esas empresas utilizaron la protección judicial para terminar de llegar a acuerdos con grupos que las acusaban de empeorar la epidemia de adicción a los opioides.
Endo es responsable en caso de opiáceos en EE. UU. a través de una sentencia en rebeldía
Los tenedores de bonos, a quienes en la quiebra no se les podría pagar hasta después de que los prestamistas principales obtuvieran lo que les corresponde, se oponen al Capítulo 11, diciendo que dañaría el valor de la empresa innecesariamente. Prefieren una reestructuración extrajudicial.
Antes de declararse en bancarrota, Purdue y Mallinckrodt negociaron acuerdos tentativos de opioides con muchas de las agencias gubernamentales que los demandaron. Una vez bajo protección judicial, las empresas trabajaron para ganar el apoyo de los holdouts y diseñar un plan de pago aceptable para tantos acreedores como fuera posible. Ambos casos se encuentran en las etapas finales después de haber gastado cientos de millones de dólares en honorarios legales y de asesoría.
Endo ha resuelto algunas de las demandas que enfrenta, pero no ha anunciado el tipo de acuerdo global al que llegaron Purdue y Mallinckrodt antes de sus casos del Capítulo 11.
En una presentación regulatoria, Endo les dijo a los inversionistas que los litigios por opioides pueden costar alrededor de $ 200 millones en su segundo trimestre.
Se ha culpado a la epidemia de opiáceos de más de 500,000 muertes durante dos décadas. Los estados, ciudades y condados presentaron casi 4,000 demandas contra más de una docena de fabricantes y distribuidores de medicamentos en busca de compensación por los miles de millones gastados en la lucha contra la crisis.
El año pasado, Endo contrató a Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom y PJT Partners para ayudarlo a abordar las responsabilidades relacionadas con los opioides.
La empresa tenía más de 1.4 millones de dólares en efectivo sin restricciones y 640 millones de dólares en capacidad de préstamo inmediato, lo que significa que es posible que Endo no necesite obtener un préstamo costoso para financiar el costo de la quiebra.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/drugmaker-endo-faces-bond-decision-234649542.html