El Dr. Fauci diagnostica los malos hábitos económicos de China

El Dr. Anthony Fauci se está ganando un lugar destacado en cualquier lista de expertos extranjeros que a China le molesta escuchar ofrecer críticas sobre su debacle "cero-Covid".

Hubo un tiempo en que los economistas calificaron la obsesión del presidente Xi Jinping con los cierres como una "estrategia" para frenar las tasas de infección en la nación más poblada. En estos días, lo llaman por lo que realmente es: un viento en contra abrumador que daña las perspectivas de crecimiento de la economía más grande de Asia.

O un “desastre”, en palabras del asesor médico de la Casa Blanca, Fauci. En entrevistas recientes con la revista Foreign Policy y el programa de entrevistas alemán Maischberger, Fauci opinó que los bloqueos masivos como los de Shanghai, Guangzhou y Beijing están bien al principio para acabar con la infección.

Pero son el equivalente epidemiológico de un torniquete. Los bloqueos y no hacer nada más para mejorar la calidad de las vacunas y emplear una mitigación más creativa no funcionarán.

“A China le fue bien al principio, ahora es un desastre”, dijo Fauci a Foreign Policy.

Y un desastre evitable en eso. A medida que 2021 se acercaba a 2022, expertos en geopolítica como el director ejecutivo de Eurasia Group, Ian Bremmer, temían que el Partido Comunitario de Xi cometiera precisamente este error. Como argumentó Bremmer en enero: la obstinada adopción de los bloqueos por parte de China está fuera de sintonía con la fase Omicron de la pandemia.

“La política de cero covid de China, que parecía increíblemente exitosa en 2020, ahora está luchando contra una variante mucho más transmisible con vacunas que solo son marginalmente efectivas”, advirtió Bremmer.

Podemos debatir por qué Xi está duplicando los bloqueos. Los malos titulares que destacan el aumento de las tasas de infección podrían complicar la búsqueda de Xi de un tercer mandato que rompa precedentes a finales de este año. Los brotes más grandes podrían poner de relieve cómo las vacunas locales de China son deficientes. Xi puede preocuparse de que cambiar las estrategias se vea como una admisión de fracaso o debilidad.

Pero la debilidad ya está apareciendo en los datos económicos de China. Esta semana, Fitch Ratings recorta su pronóstico para el producto interno bruto de China en 2022 a 4.3% desde 4.8%. Eso está muy por debajo del objetivo del 5.5% de Xi.

Tampoco es probable que el PIB alcance ese nivel el próximo año, dice el economista jefe de Fitch, Brian Coulton. Fitch, dice, espera un crecimiento del 5.2% para 2023 "suponiendo que el gobierno eliminará gradualmente su política 'covid cero dinámica' solo gradualmente en el transcurso del próximo año".

Sin embargo, como advierte Fauci, los indicios de tal eliminación son pocos y distantes entre sí. El problema con Omicron es que toda la evidencia apunta a que sus variantes secundarias actuales y futuras se vuelven cada vez más transmisibles. Esto sugiere un ciclo Whack-A-Mole en el que el gobierno de Xi vuelve a acelerar cierres en algunas metrópolis mientras corren para volver a implementarlas en otras.

Al igual que con la salud personal, los malos hábitos económicos tardan en morir. Este ciclo seguramente mantendrá a China en los titulares mundiales por todas las razones equivocadas. Esto incluye otro tipo de "contagio", ya que la desaceleración del crecimiento del continente y la volatilidad de las acciones de Shanghái desconciertan a los mercados de todo el mundo.

“Dada la importancia de China en las cadenas de suministro globales y la importancia para las perspectivas de crecimiento global, más decepciones en el crecimiento de la nación pueden conducir a un mayor riesgo de contagio”, dijeron a Bloomberg Johnny Chen y Clifford Lau de William Blair Investment Management. “Vemos a los países con altos vínculos comerciales con China como los más vulnerables”.

Es cierto que Fauci es un mensajero imperfecto. Durante la era de Donald Trump 2017-2021, Fauci se convirtió en un pararrayos político como pocos por favorecer una respuesta más fuerte al Covid-19 que el círculo íntimo del expresidente estadounidense.

Pero no está equivocado acerca de hacia dónde llevará la política Covid de Xi a China en la segunda mitad de 2022. Los vecinos asiáticos o los inversores tampoco deberían minimizar las formas en que la desaceleración del crecimiento chino repercutirá en todos los rincones de la economía global.

Estas preocupaciones se pueden ver en la extrema volatilidad de las acciones de Shanghái y la caída del 5% del yuan este año. Un yuan en alza había sido una de las maravillas de la era Covid 2020-2021. Su reversión habla de la disminución de la confianza por parte de los inversores globales de que, francamente, Xi sabe lo que está haciendo.

El absolutismo de Covid que domina la toma de decisiones parece más sobre el control estatal y las ambiciones de Xi para 2022l que sobre dónde China se dirige en 2025. Este último año es cuando su visión “Hecho en China 2025” para liderar el futuro de la inteligencia artificial, la biotecnología, los vehículos eléctricos, las energías renovables, los semiconductores y otros sectores clave se vuelve operativa.

En cambio, el equipo de Xi dedicó una cantidad considerable de tiempo y capital político desde fines de 2020 a perseguir a los principales innovadores tecnológicos de China. Comenzando con el fundador de Alibaba Group, Jack Ma, los reguladores actuaron para controlar quién es quién entre los multimillonarios de las compañías de Internet de la nación. El sector estatal, por su parte, mantuvo su papel central, particularmente en los círculos financieros.

También en Covid, Xi parece estar trabajando en propósitos opuestos con lo que es mejor para la enorme economía de China y los 1.4 millones de personas que dependen de ella para ser más competitivos y productivos.

Fauci no es economista. Pero la crítica de la vida más famosa de Occidente doctor en Medicina nos recuerda que Xi olvidó el Juramento Hipocrático de la economía: primero no hacer daño a una economía traumatizada.