Dow arroja 643 puntos y las acciones registran el peor día desde junio mientras los inversores cuestionan la tesis de pivote de la Fed

¿Qué impulsó los mercados?

Las acciones terminaron el lunes con fuertes caídas debido a que los inversionistas expresaron su cautela por una serie de factores monetarios, técnicos y estacionales. Dow Industrials y el S&P 500 tuvieron sus peores caídas desde el 16 de junio, mientras que el Nasdaq Composite experimentó su peor caída desde el 28 de junio, según Dow Jones Market Data.

Hasta hace unos días, el índice de referencia S&P 500 se había recuperado considerablemente desde su mínimo de mediados de junio, en parte con la esperanza de que los indicios de inflación máxima permitirían a la Fed reducir el ritmo de las subidas de tipos de interés e incluso pasar a una trayectoria moderada el próximo año.

Sin embargo, esa suposición fue cuestionada la semana pasada por una sucesión de funcionarios de la Fed que parecieron advertir a los operadores sobre adoptar una narrativa de política monetaria menos agresiva. Los banqueros centrales se reunirán esta semana en su retiro anual en Jackson Hole, Wyo., y se espera que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, pronuncie un discurso muy esperado sobre las perspectivas económicas.

“Los mercados han sido demasiado complacientes con los riesgos pendientes para el entorno macroeconómico”, dijo Michael Reynolds, vicepresidente de estrategia de inversión de Glenmede, que supervisa $45 mil millones en activos de Filadelfia. “Vemos el riesgo de recesión en un 50%, quizás más alto que eso, en los próximos 12 meses. Según nuestra posición, el mercado parece un poco sobrecalentado con estas valoraciones y seguimos infraponderados en acciones".

“El riesgo para las ganancias es lo que más importa a los inversionistas y aquí existe un riesgo a la baja para los mercados”, dijo Reynolds por teléfono el lunes.

El discurso de Powell en Jackson Hole el viernes será un "arma de doble filo" para los mercados, al dar a los comerciantes e inversores más certeza sobre el camino de las tasas junto con la necesidad de ajustar sus expectativas, según Reynolds. “Los mercados están subestimando cuánto necesita ajustar la Fed y qué tan altas deben mantenerse las tasas para volver a controlar la inflación. El mercado necesita llegar a un acuerdo con la fuerza con la que la Fed debe ajustarse aquí. Parte de lo que esperamos de Jackson Hole es que Powell salga bastante fuerte y diga que la Fed endurecerá incluso si corre el riesgo de una recesión. Es un mensaje aleccionador que podría conducir a más movimientos de riesgo". 

Ver: Aquí hay 5 razones por las que la carrera alcista en las acciones puede estar a punto de volver a convertirse en un mercado bajista

La caída de los rendimientos de los bonos a principios de este verano ayudó a respaldar a las acciones en su reciente repunte. Pero tras caer por debajo del 2.6% a principios de agosto, el rendimiento a 10 años
TMUBMUSD10Y,
3.022%
se movió por encima del 3% nuevamente el lunes.

Otro problema que preocupa a los alcistas es que el S&P 500 no logró superar un nivel técnico clave, lo que genera temores de que el mercado siga en una tendencia bajista. El índice de gran capitalización tuvo su segunda pérdida consecutiva del 1% o más el lunes, la racha más larga desde los cuatro días de negociación que terminaron el 13 de junio, según Dow Jones Market Data.

“Estamos viendo temores de que la Reserva Federal actúe agresivamente o continúe actuando agresivamente en el aumento de las tasas de interés que arrastran a las acciones a la baja”, dijo Fiona Cincotta, analista senior de mercados financieros de City Index en Londres. "El mercado se está dando cuenta de que es poco probable que la Fed tenga un giro moderado en el corto plazo, a pesar de que hubo una lectura de inflación más suave hace un par de semanas".

“El discurso de Powell será el evento clave de esta semana, pero el mercado ya no espera un giro moderado de la Fed, por lo que vemos que las acciones están bajo presión y el dólar se recupera”, dijo por teléfono. Ahora que el S&P 500 ha caído por debajo de los 4,180, esto abre la puerta a que el índice siga cayendo hasta los 4,100 o 3,970, según Cincotta.

Ver: Una vez que ofreció el peor rendimiento en Wall Street, el efectivo ahora se ve como el mejor activo para poseer, dice Morgan Stanley y ¿'Incómodo' con las valoraciones del S&P 500? Los inversores aún pueden encontrar 'gangas' en acciones de pequeña capitalización, dice RBC

El índice del dólar
DXY,
- 0.05%
vuelve a estar cerca de máximos de 20 años, ya que las preocupaciones sobre la economía europea en medio del aumento de los precios de la energía atraen al euro
EURUSD,
- 0.09%
a continuación paridad con el dólar. Un dólar fuerte está asociado con acciones más débiles, ya que erosiona las ganancias extranjeras de las multinacionales estadounidenses al hacer que valgan menos en términos de dólares estadounidenses.

¿Qué empresas estaban en el punto de mira?

• Las acciones de Participaciones de AMC Entertainment
  AMC
  - 5.51%
  terminó con una caída del 5.5% debido a que la empresa nueva clase de acciones preferentes comenzó a cotizar bajo el ticker 'APE'.

• Significar salud
  SGFY,
  + 32.08%
  las acciones cerraron con una subida del 32.1% tras un Informe del Wall Street Journal diciendo que Amazon.com Inc. se encuentra entre varias empresas que ofertan por el proveedor de servicios de salud en el hogar. Se dice que la compañía de atención médica está a la venta en una subasta que podría valuarla en más de $ 8 mil millones, según The Wall Street Journal, citando a personas familiarizadas con el asunto.

• Las acciones de viajes disminuyeron con las acciones de las líneas de cruceros Carnival Corporation
  LCC,
  - 4.86%,
   Grupo Royal Caribbean
  RCL,
  - 4.72%
   y Norwegian Cruise Line Holdings 
  NCHL,
  - 4.78%
  terminando a la baja en un 4.9%, 4.7% y 4.8%, respectivamente.

¿Cómo les fue a otros activos?

• El rendimiento del Tesoro de 10-year 
  TMUBMUSD10Y,
  3.022%
  subió 4.8 puntos básicos hasta el 3.04%, el nivel más alto desde el 20 de julio, según los niveles de las 3:XNUMX horas.

• El tono general de aversión al riesgo en el mercado afectó a la mayoría de las clases de activos. Los futuros del petróleo cayeron, con el contrato WTI de septiembre cayendo 54 centavos, o un 0.6%, para cerrar en 90.23 dólares el barril el día de su vencimiento.

• Los futuros del oro registraron su liquidación más baja en casi cuatro semanas, una sexta sesión consecutiva por debajo de su racha perdedora más larga desde principios de julio. Futuros de oro 
  GCZ22,
  + 0.02%
  para entrega en diciembre cayó $14.50, o 0.8%, para ubicarse en $1,748.40 la onza, el final de contrato más activo más bajo desde el 27 de julio, según muestran los datos de FactSet.

• El índice del dólar estadounidense de ICE 
  DXY,
  - 0.05%,
   un indicador de la fortaleza del dólar frente a una cesta de rivales, subió un 0.8% a 109, superando el máximo de varias décadas alcanzado el mes pasado.

• Bitcoin
  BTCUSD,
  + 1.49%
  cayó 0.7% a $ 21,075.

• En Europa, el índice bursátil Stoxx 600
  SXXP,
  - 0.96%
  terminó con una caída del 1%, mientras que el índice de referencia del mercado de valores del Reino Unido FTSE 100
  Z00,
  - 0.11%
  cerró 0.2% más bajo. En Asia, la mayoría de las bolsas también cayeron, aunque el Compuesto de Shanghái de China
  SHCOMP,
  + 0.61%
  se opuso a la tendencia para terminar con una subida del 0.6% después de que el banco central del país recortara las tasas hipotecarias para apoyar al sector inmobiliario en apuros.

— Jamie Chisholm contribuyó a este artículo.