No se deje engañar por la 'casa de espejos del mercado bajista', advierte Mike Wilson de Morgan Stanley sobre el mercado de valores

Un comienzo de año bastante optimista para las acciones: el S&P 500
SPX,
+ 1.23%
ha subido más del 3 % este año, y el maltrecho ETF Ark Innovation
ARKK,
+ 2.90%
ha saltado un 17%, no lo está tentando. “Basta con decir que no estamos mordiendo este repunte reciente porque nuestro trabajo y proceso son tan convincentemente bajistas en cuanto a las ganancias”, dijo Wilson.

Señala cómo el repunte de principios de 2023 ha sido liderado por "acciones de baja calidad y muy cortas" y un fuerte cambio hacia valores cíclicos frente a valores defensivos. “Esta rotación cíclica en particular está convenciendo a los inversores de que no han tocado fondo y deben reposicionarse”, dijo a los clientes en una nota del domingo.

Pero advierte que los mercados bajistas pueden engañar a muchos inversores antes de que todo esté dicho y hecho, y deben seguir confiando en sus propios procesos e ignorar el ruido. “Las etapas finales del mercado bajista son siempre las más complicadas y hemos estado en alerta máxima por tales falsificaciones, como el repunte de octubre a diciembre que anticipamos y negociamos”, dijo Wilson.

Después de un "2022 muy desafiante, muchos inversores siguen siendo bajistas en términos fundamentales, pero se preguntan si los fundamentos negativos ya se han incluido en el precio de las acciones", dice. "Nuestra opinión no ha cambiado, ya que esperamos que la trayectoria de las ganancias en EE. UU. decepcione tanto las expectativas del consenso como las valoraciones actuales".

Un área que le preocupa es que la brecha entre la perspectiva de ganancias del banco y las estimaciones a futuro es “más grande que nunca. Las dos últimas veces que nuestro modelo estuvo tan por debajo del consenso, el S&P 500 cayó un 34% y un 49%”, dijo.

Lo que Wilson espera es una recesión de ganancias "inminente", y con esa erosión del margen. Eso ocurrirá ya que los costos han aumentado más rápido que las ventas y los ingresos se han ralentizado inesperadamente para las empresas, dijo.

Y si bien no estamos oficialmente en una recesión, las consecuencias para las empresas ya están ahí: la caída de las ventas genera un aumento del inventario y una nómina menos productiva.

Al decir todo eso, Wilson dice que "acogen con beneplácito el sentimiento y el posicionamiento de las últimas semanas como una condición necesaria para que se desarrolle la última etapa de este mercado bajista".

El estratega jefe de acciones, que predijo correctamente la dirección de la venta masiva del mercado de valores de 2022, advirtió a principios de año que un impacto de recesión este año podría generar otra caída del 22% para los mercados. Cuando se trata de Wall Street Predicciones para el S&P 500 este año, Wilson está en el extremo inferior con una llamada para que el índice termine en 3,900.

Tesoros de EE.UU. en 'punto crítico': La correlación de acciones y bonos cambia a medida que el mercado de renta fija muestra una advertencia de recesión

Los mercados

Acciones
DJIA,
+ 0.94%

SPX,
+ 1.23%

COMP,
+ 2.11%
son más altos, mientras que los bonos del Tesoro
TMUBMUSD10Y,
3.508%

TMUBMUSD02Y,
4.210%
también están subiendo poco a poco, y el dólar
DXY,
+ 0.06%
es plano. Gran parte de Asia está cerrada: los mercados de China estarán cerrados toda la semana por las vacaciones del Año Nuevo Lunar. El índice Nikkei 225
NIK,
+ 1.33%
ganado.

Bitcoin
BTCUSD,
+ 1.30%
superó los $ 23,000 durante el fin de semana, un nivel que no ha visto desde septiembre a pesar de la declaración de bancarrota del Capítulo 11 de la semana pasada por parte de Genesis Global Capital. 

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El zumbido

stock de evoquoa
AGUA,
+ 12.72%
ha subido un 17 % después de que la empresa de tratamiento de agua recibiera una oferta de 7.5 millones de dólares de su rival Xylem
XIL,
- 9.25%,
cuyas acciones han bajado un 9.2%.

Prepárese para el informe de algunos grandes nombres tecnológicos esta semana: Microsoft
MSFT,
+ 1.24%,
3M
MMM,
+ 1.78%
y Texas Instruments el martes, Tesla
TSLA,
+ 5.22%
e IBM
IBM,
+ 0.27%
el miércoles e Intel
INTC,
+ 1.98%
el jueves. GE
GE,
+ 1.54%,
Johnson & Johnson
JNJ,
+ 0.36%,
3M
MMM,
+ 1.78%,
Boeing
BA,
+ 0.86%,
McDonald
MCD,
+ 0.69%,
Visa
V,
+ 0.40%,
Chevron
cvx,
+ 0.59%
y American Express
AXP,
+ 1.76%
también informará.

Genius Group, la empresa de tecnología educativa con sede en Singapur cuya las acciones se han disparado un 800% este año, ha establecido una guía para 2023, diciendo que ve ingresos un 27% más altos que en 2022 y un 30% más de estudiantes.

Leer: Las empresas de pequeña capitalización persiguen a los vendedores en corto desnudos en números crecientes: "Es el mayor riesgo para la salud de los mercados públicos actuales"

Vigilancia de ganancias: Microsoft, Tesla e Intel están a punto de enfrentarse a los escépticos

Tecnología Spotify
MANCHA,
+ 3.68%
sumado a una ola de despidos tecnológicos, con el transmisor de música anunciando planes para recortar el 6% de su fuerza laboral.

Y: Los despidos de Big Tech no son tan grandes como parecen a primera vista

Los principales indicadores económicos vencen a las 10 a.m.

Leer: Se avecina una recesión, dicen los economistas. Algunos incluso piensan que ya está aquí

Citadel, el fondo de cobertura estadounidense de Ken Griffin, obtuvo un récord de $ 16 mil millones el año pasado (tarifas posteriores) el año pasado, de acuerdo con esta estimación.

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El gráfico

“Un asombroso 40% de las empresas de Russell 2000 no fueron rentables el año pasado. Hay que preguntarse qué va a pasar con estas empresas en un mundo en el que las tasas de interés más altas pueden significar un mayor racionamiento del capital frente a la avalancha de financiación disponible de forma gratuita y barata de la mayor parte de la última década”, dice Callum Thomas, jefe de investigación de Gráficos descendentes, proporcionando el siguiente gráfico de @MichealAArouet

“Agregue una posible recesión global y las cosas podrían ponerse feas. No es de extrañar que los administradores de fondos estén rotando fuera de las acciones estadounidenses”, dijo, señalando este gráfico de Bank of America:

Los tickers

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