No luche contra la Reserva Federal nunca ha sido más importante que ahora

La Fed y el presidente Jerome Powell salieron con fuerza la semana pasada, elevando las tasas de interés, mientras que una vez más los inversores estaban conmocionados y consternados. Francamente, no entiendo por qué, pero baste decir que la Reserva Federal tiene una misión.

Powell y el comité han expresado sus puntos de vista durante meses de manera consistente. Sin embargo, su mensaje sobre la lucha contra la inflación parece no estar llegando a la mayoría de la gente.

Cuando decidas ir en contra de la Reserva Federal, eventualmente perderás. Verá, el comité tiene una línea de tiempo de cero con una chequera en blanco. Esas son dos herramientas extremadamente poderosas e influyentes. Con tiempo y dinero interminables, la Reserva Federal puede influir en el comportamiento como ningún otro. Lo hemos visto en ambos lados del mercado, con inundaciones extremas de dinero que terminan en el mercado de valores y otros activos de riesgo.

Para los alcistas, más recientemente en 2020 y luego en 2009, la Fed compró bonos agresivamente y respaldó otros activos para apuntalar los mercados. Esta acción podría haber salvado el mercado de valores y la riqueza en ese momento, pero las consecuencias son las que enfrentamos hoy: un balance de la Reserva Federal inflado y alta inflación. La Fed dijo que no peleen, y si era bajista, lo atropellaba un tren.

Para los bajistas, los recientes drenajes de liquidez, ya que la Fed intenta reducir su balance, y las tasas de interés más altas empañan el mercado de valores. La percepción en el mercado es, por supuesto, de negación, repitiendo mantras del pasado como 'no confíes en los federales' y 'nunca tendrán el coraje'. Sin embargo, ver para creer, ya que la economía actual se está descarrilando hacia una recesión. Para los toros que intentan pelear esta batalla y ganar, una situación desalentadora con pérdidas continuas.

Esta semana, hace un año, mencioné a mi sala de chat que escribiera dos cosas en una nota adhesiva y la dejara en su monitor o escritorio. Era simplemente esto: la Reserva Federal ha cambiado el juego, y el mercado de valores ya no lo rescatará si comete un error. La mayoría escuchó y ha vivido para pelear un día más, siempre consciente de las condiciones. Y nos mantenemos alerta hasta el día de hoy, esperando cuál será el próximo movimiento en el mercado en lugar de operar con sesgo.

Como Marty Zweig dijo una vez tan elocuentemente, "¡NO LUCHES CONTRA LA FED!"