Comerciantes, inversionistas y economistas esperan que el informe del índice de precios al consumidor del miércoles muestre una disminución en la tasa de inflación general anual de EE. UU. para julio. Pero hay otra cifra enterrada en los datos del índice de precios al consumidor que tiene la propensión a sacudir los mercados.
Se llama la lectura del IPC central año tras año, una medida que elimina los costos volátiles de los alimentos y la energía. Llegó al 5.9 % durante los 12 meses que terminaron en junio, y la opinión de consenso es que aumentará hasta el 6.1 % año tras año en julio. Gargi Chaudhuri de BlackRock Inc., el administrador de dinero más grande del mundo, ve la lectura central llegando incluso un poco más alto, en 6.2%, mientras que un par de analistas de Goldman Sachs advierten que el panorama de la inflación estadounidense a corto plazo "probablemente seguirá siendo incómodamente alto".
Un movimiento más alto en la tasa subyacente del IPC anual sería significativo porque se consideraría que refleja la verdadera tendencia subyacente de la inflación, al mismo tiempo que frustra las esperanzas generalizadas en los mercados financieros durante el último mes de que las ganancias de precios han alcanzado su punto máximo. En general, muchos comerciantes e inversores se han aferrado a la tasa de IPC general anual general de julio, que incluye alimentos y energía, y la opinión de que probablemente cayó al 8.7% o al 8.8%, desde un máximo de casi 41 años de 9.1% en junio, después de tener en cuenta las recientes caídas en los precios del gas y las materias primas.
"La perspectiva de la inflación sigue siendo la principal preocupación para los inversores", escribieron el martes en un correo electrónico el director de inversiones de Wilmington Trust Investment Advisors, Tony Roth, y el economista jefe, Luke Tilley. "La inflación persistente está pesando sobre la confianza de los consumidores y las empresas, pero los datos económicos siguen siendo bastante mixtos y aumenta la preocupación de que la política agresiva de la Fed pueda empujar a EE. UU. a la recesión".
“Si bien aún esperamos que la inflación se desacelere en el futuro, algunos componentes permanecerán obstinadamente altos y complicarán las perspectivas”, dijeron.
Son abundantes las señales de las amplias expectativas del mercado financiero de que la inflación está a punto de disminuir: las acciones estadounidenses en general han subido desde sus mínimos a mediados de junio, aunque terminaron a la baja el martes. Mientras tanto, los rendimientos del Tesoro a mediano y largo plazo han caído desde sus máximos en junio, junto con las tasas de equilibrio, según datos de Tradeweb.
En el mercado de divisas las XNUMX horas del día, donde el dólar sigue siendo sensible a las sorpresas de los datos de EE. UU., "el mercado debe decidir si la desaceleración del titular es más importante que el núcleo sólido y rígido", dijeron los estrategas de TD Securities Oscar Muñoz, Mazen Issa y Gennadiy Goldberg.
En Hirtle Callaghan & Co., con sede en Pensilvania, que supervisa unos 20 millones de dólares en activos, Brad Conger, subdirector de inversiones, dijo que cree que la inflación y la voluntad de la Reserva Federal para abordarla se están subestimando. Conger ve el crecimiento de la inflación pasando de los bienes a los servicios, al tiempo que señala lo difícil que es "arrancar" el conocimiento de los precios una vez que la inflación se afianza.
“Suponga que trabaja en una empresa de 1,000 personas”, escribió Conger en un correo electrónico. “En el mes de mayo, 28 de sus colegas renunciaron y aceptaron nuevas ofertas… Su empleador otorga a todos los demás el aumento salarial promedio por hora en toda la economía del 3.6 % a una tasa anualizada. Pero aquí está el problema. Los 972 empleados que se quedaron saben exactamente lo que aceptaron los que se fueron en su nuevo puesto. Se ha convertido en su nuevo precio de reserva del trabajo. Así es como se desarrolla la inercia en la inflación y por qué es tan difícil de erradicar”.
“El alquiler funciona de la misma manera”, dijo el subdirector de inversiones. “Una pequeña proporción de los contratos de arrendamiento de nuevos inquilinos aparecen en promedio, pero todos los demás saben cuál es la nueva renta efectiva”.
El martes, los tres principales índices bursátiles
DJIA,
COMP,
cerró a la baja, liderado por una caída del 1.2% en el Nasdaq Composite, con inversores reacios a realizar grandes transacciones antes de los datos del IPC del miércoles. Mientras tanto, la curva del Tesoro se invirtió más profundamente a medida que el diferencial entre los rendimientos de 2 y 10 años se redujo a un mínimo intradiario de casi menos 50 puntos básicos, con la tasa de 2 años
TMUBMUSD02Y,
aumentando a un ritmo más rápido que la tasa de 10 años
TMUBMUSD10Y,
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/dont-be-fooled-by-a-drop-in-us-headline-inflation-markets-will-be-attuned-to-another-figure-on- miércoles-11660067176?siteid=yhoof2&yptr=yahoo