Disney (DIS) informó un primer trimestre fiscal 2023 más fuerte de lo esperado después de la campana de cierre el miércoles, y Bob Iger dio en el tono correcto en su primera conferencia telefónica desde que regresó como CEO, priorizando la creatividad y la rentabilidad. Los ingresos aumentaron aproximadamente un 8% año tras año, a $23.51 mil millones, superando las expectativas de los analistas de $23.37 mil millones, según estimaciones compiladas por Refinitiv. Las ganancias por acción (EPS) cayeron un 6.6% anual, a 99 centavos, superando las previsiones de 78 centavos. DIS mountain 2022-03-01 Acciones de Disney Las acciones de Disney subieron alrededor de un 5% después de horas a casi $ 118 por acción, un movimiento que extendería sus ganancias a más del 34% en 2023 en el nuevo año después de un período terrible de dos años. Las acciones alcanzaron un máximo intradiario histórico de $203.02 a principios de marzo de 2021 antes de caer masivamente a un mínimo de 52 semanas de $84.07 el XNUMX de diciembre. 28, 2022. Conclusión El barrio de Disney tenía mucho que ofrecer a los toros. La ventaja provino de las áreas exactas que queríamos, con un mejor control de costos en el negocio de transmisión y una fortaleza continua en los parques temáticos. En un mercado que quiere ver un crecimiento sostenible por encima de cualquier otra cosa, el enfoque de Disney en la rentabilidad en lugar de perseguir el crecimiento es una buena noticia. Los planes de reorganización y reestructuración, que se anunciaron poco después de las ganancias, también fueron avances positivos. Durante mucho tiempo hemos dicho que los costos de Disney son demasiado altos, por lo que nos complace ver que la administración toma medidas difíciles pero necesarias para reducir su estructura de costos y mejorar las oportunidades de monetización de contenido. Estas acciones combinadas deberían hacer que el poder de ganancias de Disney sea mucho más fuerte en los próximos años. Fue una excelente primera conferencia telefónica de Iger y marcó muchas casillas en términos de costos, contenido y proporcionó un camino para restablecer el dividendo. De hecho, nos gustó tanto lo que escuchamos que creemos que el inversionista activista Nelson Peltz debería estar satisfecho. No necesita estar en la junta, porque muchos de los cambios que impulsó se entregaron el miércoles por la noche. No podemos culpar a Peltz por querer dar una vuelta de triunfo y nosotros, los accionistas, agradecemos a todos. Incluso después de la gran racha de la acción este año, creemos que el repunte puede continuar, por lo que reiteramos nuestra calificación de 1. Comentario trimestral Comenzando con el negocio de transmisión, nos complació ver que las pérdidas en DTC mejoraron significativamente de forma secuencial en $ 400 millones. (Aunque, como muestra la tabla de ganancias, las pérdidas de DTC crecieron sustancialmente año tras año a $ 1.05 mil millones). Parte de la disminución de las pérdidas trimestre a trimestre se debió a mayores ingresos, pero la reducción del gasto también fue una función importante. Disney redujo significativamente sus gastos de marketing en el trimestre. No hay necesidad de ser tan promocional y perseguir a los suscriptores cuando tienes una gran marca y los clientes son leales incluso a través de aumentos de precios. En el trimestre actual, la gerencia espera que los resultados operativos mejoren en $ 200 millones, fijando pérdidas en alrededor de $ 800 millones, lo que está en línea con las estimaciones de Factset. En cuanto a los parques, fue un trimestre de recuperación, con $ 2.2 mil millones en ingresos operativos, con fuertes márgenes tanto a nivel nacional como internacional, especialmente cuando la recuperación posterior a Covid en este último comenzó a tomar forma. Será interesante ver cómo les va a los márgenes de los parques este año ahora que la administración se enfoca en mejorar la experiencia de los huéspedes mediante la administración selectiva de la capacidad a precios más asequibles. Pero incluso con la desaceleración de la economía, Disney no ha visto una caída real en la demanda, lo que tiene sentido para nosotros. Las personas en todas partes todavía priorizan experiencias como viajes y restaurantes sobre bienes. En lo que va del trimestre, la gerencia dijo que la asistencia a los parques tanto en Walt Disney World como en Disneyland Resort está a un ritmo superior al del año anterior, y se espera que esta tendencia continúe según sus libros de reservas. El plan de Iger Más de dos meses y medio después de regresar como CEO en lugar del despedido Bob Chapek, Iger comenzó la llamada posterior a las ganancias destacando el éxito que ha tenido desde que se convirtió en CEO de Disney por primera vez en 2, guiando a la compañía a través de dos transformaciones significativas antes dejar el trabajo en 2005. La primera transformación enfatizó nuevas marcas y franquicias creativas a través de las adquisiciones de Pixar, Marvel y Lucasfilm. El segundo fue el impulso de Disney al mundo digital con el exitoso lanzamiento de sus plataformas de transmisión. Iger ahora cree que es hora de una tercera transformación, una que ponga a la empresa, en sus palabras, “en un camino hacia el crecimiento y la rentabilidad sostenidos, al mismo tiempo que reduce los gastos para mejorar los márgenes y los rendimientos”. De inmediato, destacó que la creatividad tiene que volver al centro de la empresa. Quiere empoderar a los líderes creativos de la empresa y hacerlos responsables de las decisiones más importantes, como qué contenido se hace, cómo se distribuye y monetiza, y cómo se comercializa. Por extensión, Disney se está reorganizando en tres segmentos comerciales principales: Disney Entertainment, una división de ESPN y una unidad de Parques, Experiencias y Productos. Puede ser un poco desconcertante ver a Disney pasar por otra reorganización, pero esto parece apropiado considerando la destrucción de la creatividad y la baja monetización del contenido que ocurrió bajo el régimen de Chapek. Iger quiere que Disney sea más eficiente y cree que esta revisión contribuirá a un enfoque más rentable y simplificado de sus operaciones. Iger también anunció un objetivo de ahorro de costos significativo de $ 5.5 mil millones y eso debería ser bien recibido por los inversores. Las reducciones de los costos no relacionados con el contenido totalizarán aproximadamente $2.5 millones, de los cuales $1 millones en ahorros ya están en marcha y se proporcionaron en la guía del último trimestre. Se espera que estos recortes provengan de los gastos de venta, generales y administrativos, y otros costos operativos en toda la empresa. Desafortunadamente, esto significa que Disney reducirá su fuerza laboral en aproximadamente 7,000. Los otros $ 3 mil millones en ahorros son del lado del contenido y se espera que se distribuyan en los próximos años, excluyendo los deportes. Disney debe hacer lo necesario para recuperar el control de costos e impulsar su negocio de transmisión hacia un crecimiento rentable sostenible. La gerencia continúa apuntando a que Disney+ alcance la rentabilidad para fines del año fiscal 2024. Por último, pero no menos importante, finalmente obtuvimos una respuesta sobre cuándo Disney podrá restablecer su dividendo, que la compañía no ha pagado desde su suspensión inicial en la primavera de 2020 durante la pandemia. Después de que el balance se arruinara por la adquisición de 21st Century Fox y las pérdidas en la transmisión se acumularan, comenzamos a perder la esperanza de que un dividendo regresara a corto plazo. Ganamos claridad el miércoles por la noche cuando Iger dijo que planea pedirle a la junta que apruebe el restablecimiento de un dividendo "modesto" para fines de este año calendario. Una empresa con tanta historia como Disney debería estar pagando dividendos y nos complace que los esfuerzos de reducción de costos de la gerencia estén poniendo al gigante del entretenimiento en el camino de pagar uno nuevamente. (El Charitable Trust de Jim Cramer es largo DIS. Consulte aquí para obtener una lista completa de las acciones). Como suscriptor del CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta comercial antes de que Jim realice una operación. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta comercial antes de comprar o vender una acción en la cartera de su fundación benéfica. Si Jim ha hablado sobre una acción en CNBC TV, espera 72 horas después de emitir la alerta comercial antes de ejecutar la operación. LA INFORMACIÓN ANTERIOR DEL CLUB DE INVERSIONES ESTÁ SUJETA A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y POLÍTICA DE PRIVACIDAD, JUNTO CON NUESTRA RENUNCIA. 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Bob Iger, exdirector ejecutivo de The Walt Disney Company
Scott Mlyn | CNBC
Disney (DIS) informó un primer trimestre fiscal 2023 mejor de lo esperado después de la campana de cierre el miércoles, y Bob Iger dio el tono correcto en su primera conferencia telefónica desde que regresó como director ejecutivo, priorizando la creatividad y la rentabilidad.
Fuente: https://www.cnbc.com/2023/02/08/disney-ceo-bob-iger-puts-turnaround-plans-in-place-after-a-solid- Quarter.html