Dimon destaca la necesidad de una mayor inversión en petróleo y gas mientras Vanguard rescata a ESG Group

El CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, probablemente resumió mejor los eventos relacionados con la energía de esta semana cuando señaló que "necesitamos energía barata, confiable, segura, segura, de la cual el 80% proviene del petróleo y el gas" durante una entrevista en CNBC. Fue una semana en la que otros jugadores importantes, en particular la gerencia de Vanguard, parecieron reconocer esa realidad.

Echemos un vistazo a algunos de los eventos más importantes relacionados con la energía de la semana pasada:

Los Caucus de Iowa y los mandatos de biocombustibles de la EPA – La EPA implementó nuevos y reforzados mandatos de biocombustibles la semana después de que el Comité Nacional Demócrata propusiera un plan para poner fin al largo reinado del Caucus de Iowa como la primera contienda de nominación presidencial en su calendario.

Desde que la EPA comenzó a permitir la mezcla de etanol a base de maíz con gasolina en 1978, los votantes han disfrutado del espectáculo cuatrienal de todos los candidatos a la presidencia de ambos partidos que vuelan a Iowa para prometer su apoyo eterno a la práctica de eliminar millones de toneladas de maíz de la cadena alimenticia cada año para fabricar combustibles para motores. Ese imperativo político solo se magnificó después de que el Congreso y el entonces presidente George W. Bush decidieran convertir la autorización de la mezcla de biocombustibles en un mandato en 2005.

Sacar a Iowa de su asiento de pájaro gato desde hace mucho tiempo en el calendario de nominaciones no significará necesariamente el final o incluso la disminución de estos mandatos, pero liberaría a los candidatos para que nos digan lo que realmente piensan sobre ellos en lugar de simplemente instintivamente. para apoyar una política controvertida cuyos beneficios son cuestionables.

El tope del precio del petróleo ruso produce resultados a corto plazo – El “precio tope” de las exportaciones de petróleo ruso buscado conjuntamente por la UE, el G7 y Australia hizo su debut el lunes. El tope de $60 por barril se implementó en un momento en que los precios ya tenían una tendencia a la baja y los precios continuaron cayendo, con el crudo Brent cayendo más del 11% al cierre de la negociación del viernes para ubicarse justo por debajo de $77 por barril.

Dado que la caída de los precios coincidió con varios factores alcistas, incluida la reversión de China de muchas de sus medidas "cero-Covid" y una gran reducción en las existencias de crudo nacional de EE. UU., el tope parece haber tenido el impacto previsto en los precios mundiales del crudo en el término corto.

Sin embargo, eso podría cambiar una vez que Rusia anuncie una respuesta formal. Los mercados se recuperaron levemente el viernes cuando el presidente ruso, Vladimir Putin, amenazó con un posible corte en el suministro y dijo: “En cuanto a nuestra reacción, ya dije que simplemente no venderemos a los países que toman tales decisiones. Pensaremos, tal vez, incluso en una posible, si es necesaria... reducción de la producción”.

Si Putin decide hacer ese movimiento, todas las apuestas se perderán sobre la dirección de los precios del petróleo a largo plazo.

Vanguard se retira de la coalición ESG – Una de las firmas de inversión enfocadas en ESG más grandes del mundo, Vanguard, administradora de más de $ 7 billones en activos de inversionistas, anunció el jueves su salida de una alianza de inversionistas (Net Zero Asset Managers, o NZAM) que busca forzar la descarbonización de el mundo occidental, en parte a través de la restricción de capital a proyectos relacionados con los combustibles fósiles.

En un informe al respecto, Atributos de Reuters La salida de Vanguard al “montaje presión de los políticos republicanos de EE. UU. sobre el uso de factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en la selección y gestión de valores”. Si ese es realmente el caso, entonces este es otro ejemplo de las mareas políticas cambiantes que tienen consecuencias, a pesar del pobre desempeño del Partido Republicano en las elecciones de medio término recientemente completadas.

Las empresas centradas en ESG, como Vanguard y BlackRock, se han enfrentado a niveles cada vez mayores de rechazo por parte de los legisladores republicanos a nivel estatal. En agosto, la oficina del Contralor de Texas citó a Vanguard y BlackRock como empresas que discriminan a las empresas de petróleo y gas de Texas en sus decisiones de inversión. En última instancia, esa citación podría poner fin a la capacidad de cualquiera de las grandes casas de inversión para retener posiciones en los activos de varios fondos de pensiones administrados por el estado.

Otros estados liderados por el Partido Republicano han tomado medidas similares. El Tesorero de uno de esos estados, Carolina del Norte, fue tan lejos el viernes como para pedir al CEO de BlackRock, Larry Fink, que “renuncie o sea destituido” debido a su defensa contra los combustibles fósiles.

“Desafortunadamente, la búsqueda de una agenda política por parte de Larry Fink se ha interpuesto en el mismo deber fiduciario de BlackRock. Un enfoque en ESG no es un enfoque en los rendimientos y potencialmente podría obligarnos a violar nuestro propio deber fiduciario”, dijo el tesoro estatal Dale Folwell en una carta enviada a la junta directiva de BlackRock.

Los esfuerzos de negación de capital del movimiento ESG han contribuido a la creación de un déficit grande y creciente desde 2015 en inversiones adecuadas para encontrar y desarrollar nuevas reservas de petróleo y gas natural. Tanto Rystad Energy como Wood-Mackenzie informes emitidos en 2021 que estimó el déficit entre $ 400 y $ 500 mil millones en ese momento.

El resultado predecible de ese déficit de inversión ha sido el aumento de los costos de la energía, la escasez regional de suministro de petróleo y gas natural y la escasez de miles de productos derivados del petróleo, como los fertilizantes.

Exxon y Chevron anuncian planes estratégicos – Mientras tanto, los gigantes de “Big Oil” ExxonMobil y Chevron lanzaron nuevos planes estratégicos el jueves que contemplan aumentos importantes en el gasto de capital y programas de recompra de acciones.

Detallé los planes de ExxonMobil en un viernes historia vinculada aquí. Cheurón también planes inversiones adicionales significativas en nuevos proyectos de petróleo y gas, planificando un presupuesto de capital orgánico de $ 17 mil millones, más del 25% sobre el presupuesto de 2022. Los presupuestos de ambas compañías incluyen aumentos significativos de capital para proyectos de petróleo y gas y también para sus respectivos segmentos de negocios bajos en carbono.

Jamie Dimon da en el clavo – Todo lo anterior conduce a la declaración hecha Martes por el CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, en el programa "Squawkbox" de CNBC. “Si se aprendió la lección de Ucrania, necesitamos energía barata, confiable, segura, de la cual el 80% proviene del petróleo y el gas”, dijo Dimon. “Y ese número va a ser muy alto durante 10 o 20 años”.

Ese comentario es consistente con la declaración que hizo Dimon durante una audiencia en el Congreso en septiembre en la que se le preguntó si se comprometería a que su firma dejaría de invertir en proyectos de petróleo y gas. “Absolutamente no y ese sería el camino al infierno para Estados Unidos”, dijo.

El mundo no puede esperar tener “energía confiable, segura y segura”, dice Dimon, sin la capacidad de invertir el capital adecuado en nuevos proyectos importantes. ExxonMobil y Chevron entienden eso, y aparentemente el equipo administrativo de Vanguard también se está dando cuenta de esa realidad.