DeFi: reflexiones sobre 2021 y el camino por delante

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Es justo decir que las criptomonedas nos han traído muchas sorpresas durante el último año. Muchos esperaban que DeFi se generalizara en 2021, y aunque las principales corporaciones e instituciones comenzaron a interesarse en Ethereum y el ecosistema DeFi que se ejecuta sobre él, no hay duda de que las NFT acapararon la atención.

De hecho, mientras que las NFT impregnaron la cultura dominante por primera vez, muchos de los primeros protocolos DeFi se estancaron y entraron en su propio mercado bajista incluso cuando otros criptoactivos se dispararon a niveles récord. Un factor detrás de esto podría ser el aumento de las tarifas de gas en Ethereum, así como los comerciantes que buscan exposición a ETH sobre tokens de gobierno a nivel de aplicación. No obstante, aunque muchos tokens de DeFi se comercializaron lateralmente, el valor total encerrado en la industria superó los $ 100 mil millones en Ethereum y $ 250 mil millones en todo el ecosistema más amplio.

Podría decirse que el desarrollo DeFi más notable del año fue la explosión de actividad en redes alternativas de capa uno como Solana, Avalanche y Terra. Estas redes han demostrado su fuerza frente a Ethereum y han demostrado que las criptomonedas se dirigen hacia un futuro de múltiples cadenas con varias plataformas de contratos inteligentes. A medida que nos acercamos a 2022, otras redes de contratos inteligentes como Fantom y NEAR también han comenzado a ver tracción.

Las plataformas alternativas de capa uno a menudo han utilizado generosos incentivos y recompensas de extracción de liquidez para atraer a constructores y usuarios. Sin embargo, la verdadera prueba de su viabilidad vendrá si el mercado experimenta otra recesión grave. Muchos puentes y redes nuevos ofrecen compatibilidad con la máquina virtual Ethereum, por lo que esperamos ver otra explosión de actividad DeFi en múltiples redes este año.

Las guerras de Curve y DeFi 2.0

DeFi se encuentra actualmente en medio de un cambio de transformación como resultado de las llamadas 'Guerras de curvas' que involucran al ecosistema DeFi y uno de los protocolos más antiguos y más utilizados, Curve Finance. En DeFi, la liquidez lo es todo, y las guerras de Curve lo están demostrando al mismo tiempo que muestran el poder de la componibilidad.

Desde hace varios meses, las guerras de Curve han visto protocolos como Yearn Finance y Convex Finance compitiendo por la atención al ofrecer generosas recompensas a los usuarios que apuestan el token CRV de Curve en sus protocolos. Cuando los usuarios bloquean CRV en Curve, reciben veCRV. Tener veCRV les da poder de voto de acuerdo con el tiempo que bloquean sus tokens. Esto es poderoso porque los votantes pueden tomar decisiones sobre la cantidad de recompensas asignadas a cada grupo en Curve.

Varios protocolos están aumentando la competencia por la liquidez, comprando tantos tokens CRV como sea posible y otorgando recompensas a quienes los apuestan. La liquidez lo es todo en DeFi, y los proyectos se han dado cuenta de que deben incentivar a los usuarios para que se queden con ellos ofreciendo altas recompensas. Convex ahora posee el 47% del suministro de veCRV.

Las guerras de Curve se han intensificado recientemente en medio del creciente interés en el movimiento DeFi 2.0. También han surgido otros protocolos más nuevos, como Dopex Finance, Tokemak y Olympus DAO, que ofrecen una variedad de formas únicas de capturar y mantener la liquidez. En 2022, las guerras de Curve y el estallido inesperado de innovación en los proyectos DeFi 2.0 parecen estar listos para definir – y posiblemente transformar – el ecosistema DeFi.

¿Dónde se encuentran las fichas azules de DeFi en Ethereum?

Esperamos que las redes alternativas de capa uno y DeFi 2.0 continúen con sus trayectorias de crecimiento en 2022. Esto plantea interrogantes sobre la posición de los blue chips de DeFi como Compound, Uniswap y Maker. – Clásicos de DeFi 1.0 que se lanzaron en Ethereum – se encuentran. La mayoría de los tokens de primera clase están actualmente por debajo del 50% de sus máximos, y hay muchas razones potenciales para esto. Por un lado, la mayoría de los usuarios de criptografía más nuevos tienen un precio fuera de DeFi en Ethereum debido a sus altas tarifas de gas. Para los 'degens', los rendimientos lucrativos ofrecidos en DeFi 2.0 han significado que las acciones de primer nivel hayan pasado de moda. Y el mercado está experimentando un declive general, con la mayoría de los principales activos también muy por debajo de sus máximos.

DeFi también sufrió el año pasado debido al aumento de hacks y exploits importantes. Como reveló un informe reciente de Chainalysis, los ingresos por delitos criptográficos totalizaron $ 14 mil millones en 2021 – casi todo proviene del espacio DeFi. Las cadenas compatibles con Ethereum y EVM, como Polygon y Binance Smart Chain, albergaron algunos de los hackeos más impactantes del año. Esto indica que la industria necesita comenzar a construir una cultura de uso de auditores de seguros y contratos inteligentes.

2021 ha demostrado que el mercado cree en un futuro multicadena. Sin embargo, la realidad es que mantener activos en múltiples redes presenta desafíos incluso para los usuarios de criptografía más experimentados. Los puentes pueden ser torpes y conllevar riesgos de seguridad, como lo demuestra la gran cantidad de ataques a puentes. Y como ha señalado Vitalik Buterin, los puentes tienen cada vez más debilidades de seguridad a medida que aumentan en prominencia. Las interacciones entre cadenas siguen siendo difíciles en redes como Solana, Ethereum y otras cadenas EVM, lo que debería dejar espacio para que prosperen cadenas centradas en la interoperabilidad de "capa cero" como Cosmos y Polkadot.

Tendencias clave para 2022

Un desarrollo importante para DeFi en 2022 será la aparición de soluciones de capa dos como ZK-Rollups. La creciente adopción podría iniciar una repetición del 'verano DeFi' de 2020, cuando los comerciantes acudieron en masa a los protocolos de Ethereum para cultivar rendimientos en sus activos por primera vez. Creemos que la capa dos verá un uso generalizado en 2022 – pero es probable que DeFi también florezca en otras redes. Será interesante ver cómo el crecimiento de las DAO impacta en el espacio a medida que las finanzas se descentralizan cada vez más, dado que la propuesta de valor central de DeFi es la resistencia a la censura derivada de su descentralización. Solo el tiempo lo dirá, pero una cosa es segura – DeFi llegó para quedarse y debería seguir creciendo rápidamente.

Si bien la interoperabilidad entre cadenas todavía se siente algo lejana, existe una brecha en el mercado de protocolos y proyectos que pretenden acercar la visión de un mundo de múltiples cadenas a la realidad. Mientras tanto, el ecosistema DeFi existe en gran medida dentro de Ethereum y otras redes segregadas más pequeñas.

También esperamos ver explotar la innovación este año. Si 2021 fue el año de la adopción generalizada de NFT, los equipos ahora deberían centrarse en incorporar nuevos adoptantes a la abundancia de oportunidades en DeFi. Las aplicaciones más exitosas entre los nuevos usuarios se centrarán en crear casos de uso rápidos, fluidos y de bajo costo que hagan que el uso de la tecnología se sienta simple. El año pasado nos mostró que, si bien el interés en las criptomonedas llegó para quedarse, todavía hay muchos rieles que deberán construirse antes de que estemos listos para la adopción masiva.

Resumiendo

2021 fue un año para promover e incorporar a los recién llegados. En 2022, debemos continuar con esta tendencia mientras nos aseguramos de que aquellos que recién ingresan a la industria tengan éxito (en cualquier nivel) en sus objetivos dentro de ella. En términos de una curva de adopción – juego de palabras – es posible que hayamos visto el comienzo de visionarios (en lugar de nerds incondicionales y buscadores de oro) que ingresan a la industria.

Ahora nos enfrentamos a la tarea de demostrar que la tecnología y los sistemas basados ​​en blockchain son superiores en la práctica, no solo en la teoría. Solo a través de mejores resultados objetivos lograremos atraer a los pragmáticos y convencer a los escépticos del mundo.

Brian Pasfield es el CTO de Fringe Finance con casi 10 años de experiencia en blockchain, criptomonedas, fintech y DeFi. Ha entregado proyectos técnicamente complejos que han aprovechado su experiencia en ingeniería y su profundo conocimiento de las tendencias y filosofías de la industria. Brian también ha trabajado con organismos de blockchain de la industria para presionar por cambios en la legislación y las políticas gubernamentales.

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