Los inversores han estado esperando ansiosamente los datos del índice de precios al consumidor (IPC) de diciembre, pero ahora que están disponibles, la reacción es silenciosa. El S&P subió solo un 0.6% al mediodía del jueves después de que la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) reportaron los precios al consumidor cayeron un 0.1% el mes pasado y la inflación interanual cayó al 6.5%.
Las cifras representan una marcada disminución con respecto a los 40 años de la inflación, un pico del 9.1% en junio, pero también eran exactamente lo que esperaba Wall Street. Y la inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, aumentó un 0.3 % en el mes y un 5.7 % año tras año.
Aún así, el estratega jefe de inversiones de BMO Wealth Management, Yung-Yu Ma, dijo Fortune que fue “un reporte muy favorable con la inflación moderándose en varias áreas”. Y algunos expertos argumentan que señala el final del mercado bajista de acciones.
Los precios de la gasolina se hundieron un 9.4% en diciembre y fueron "con mucho el mayor contribuyente" a la caída general de la inflación, según el BLS. Los precios de los automóviles y camiones usados también se hundieron un 2.5% el mes pasado y un 8.8% año tras año. Y a pesar del regreso de los viajes en esta temporada navideña, las tarifas aéreas cayeron un 3.1 % en diciembre. Los precios de los alimentos subieron un 10.4 % año tras año, pero solo un 0.3 % mes tras mes, una desaceleración desde el aumento del 0.5 % en noviembre y el salto del 1.1 % en julio.
A lo largo de 2022, los funcionarios de la Fed aumentaron las tasas de interés siete veces en un esfuerzo por reducir la inflación a su objetivo del 2%, con la esperanza de evitar una recesión en el proceso. El presidente del banco central, Jerome Powell, describió su objetivo como una especie de "aterrizaje suave" para la economía.
Ma argumenta que el último informe es una señal de que las tácticas de Powell están funcionando, lo que podría permitirle frenar el ritmo de las subidas de tipos de interés en el futuro.
“Esto debería suavizar el tono de la Fed en la próxima reunión y refuerza nuestra creencia en un aterrizaje suave en el que la inflación cae pero el mercado laboral se mantiene saludable y la economía se recalibra a tasas de interés más altas en los próximos trimestres”, dijo.
Pero Ma señaló que algunos componentes del índice de precios al consumidor se mantuvieron altos en diciembre, incluidos los servicios hospitalarios y los seguros de automóviles, entre otros. Y el director de inversiones de renta fija global de BlackRock, Rick Rieder, dijo en una nota del jueves que el informe del IPC muestra que la inflación se está "moderando", pero agregó una advertencia:
“Desinflar la inflación es un poco como dejar salir el aire de un globo; la velocidad y la forma pueden ser difíciles de predecir”, escribió. “Los números de hoy muestran una condición inflacionaria, que si bien mejora, lo hace de manera desigual y aún se mantiene distante (en términos interanuales) de la meta de la Reserva Federal”.
Los últimos suspiros del mercado bajista, ¿o está todo incluido en el precio?
Con la fuerte caída de la inflación en los últimos meses, algunos expertos argumentan que el mercado bajista, en el que el S&P 500 cayó aproximadamente un 20% el año pasado, podría estar llegando a su fin.
James Demmert, director de inversiones de Main Street Research, dijo Fortune que cree que los últimos datos de inflación "apoyan que los precios de las acciones suban". Pero Demmert también advirtió que los mercados podrían ser volátiles durante el primer trimestre.
“Estamos en la fase final del mercado bajista, que a veces puede ser la fase más dolorosa”, dijo. “Esta suele ser la fase en la que los resultados y la orientación de las ganancias corporativas decepcionan”.
Demmert argumentó que el enfoque de los inversores ahora estará en las ganancias y que el mercado bajista "puede resolverse por sí solo este trimestre". Es una opinión común en Wall Street que el mercado bajista podría estar en sus últimas etapas a pesar de la disminución de las ganancias por acción (EPS). Pero Mike Wilson, director de inversiones de Morgan Stanley, advertido esta semana sobre el potencial de que el EPS corporativo disminuya en el primer trimestre y provoque una caída del 20% en las acciones.
Demmert dijo que cree que los inversores deberían "permanecer a la defensiva, pero oportunistas".
"Dependiendo de esta temporada de ganancias, los inversores pueden tener una gran oportunidad de comprar grandes empresas en debilidad a medida que avanza el trimestre y la temporada de ganancias", argumentó.
Pero algunos expertos recomiendan precaución. Chris Zaccarelli, director de inversiones de Independent Advisor Alliance, dijo Fortune que debido a que el informe de inflación de diciembre llegó “exactamente como se pronosticó”, los inversionistas podrían haber anticipado en gran medida la desaceleración y los mercados la podrían haber descontado.
“Muchas de estas noticias ya estaban descontadas”, dijo, argumentando que la verdadera pregunta para los inversores será si la inflación vuelve a caer hasta el objetivo del 2% de la Fed o si se atasca en un nivel más alto. Zaccarelli cree que muchos participantes del mercado están apostando a que la inflación seguirá cayendo en este momento y que la economía no caerá en una recesión.
“Lo que nos mantiene despiertos por la noche es si se avecina un resultado más negativo”, dijo, y explicó que la inflación podría permanecer por encima del 3% y que aún es posible una recesión más profunda.
Y Jason Pride, director de inversiones de Private Wealth en Glenmede, dijo Fortune que la probabilidad de una recesión sigue siendo "elevada" y que la Fed deberá mantener sus políticas restrictivas para garantizar que no repitan los errores del pasado y que "el flagelo de la inflación sea aplastado".
“Los inversores deben tener cuidado de no extrapolar en exceso estos resultados y deben moderar sus expectativas de recortes prematuros de tasas por parte de la Fed”, advirtió. “La inflación subyacente al consumidor año tras año todavía está lejos de los objetivos de estabilidad de precios de la Fed, y la década de 1970 proporciona un ejemplo de los riesgos de reclamar la victoria sobre la inflación demasiado pronto”.
Esta historia apareció originalmente en Fortune.com
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/december-very-favorable-inflation-read-175411383.html