Day Trader Army pierde todo el dinero que ganó en la era de Meme-Stock

(Bloomberg) -- Está terminando tan rápido como comenzó para los comerciantes diarios minoristas, cuya audacia de fuentes colectivas fue la historia preeminente de las acciones pandémicas.

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Con pérdidas en 2022 que son peores que las del resto del mercado, los inversores aficionados que saltaron cuando comenzó el cierre ahora han devuelto todas sus ganancias que alguna vez fueron prodigiosas, según una estimación de Morgan Stanley. El cálculo se basa en operaciones realizadas por nuevos participantes desde principios de 2020 y utiliza datos de intercambio y precios públicos para contabilizar las ganancias y pérdidas generales.

Una locura nacida del brote de coronavirus y alimentada por la generosidad de la Reserva Federal está siendo abatida por un villano de idéntico linaje, la inflación, que los bancos centrales mundiales se apresuran a combatir aumentando las mismas tasas de interés que redujeron. El resultado ha sido un mercado bajista pesado en empresas especulativas que se disparó cuando el estímulo comenzó a fluir en marzo de 2020.

“Muchos de estos muchachos comenzaron a operar alrededor de Covid, por lo que su única experiencia de inversión fue el mercado impulsado por la Reserva Federal”, dijo Matthew Tuttle, director ejecutivo de Tuttle Capital Management LLC. “Todo eso cambió con el pivote de la Fed en noviembre, pero no se dieron cuenta porque nunca habían visto un mercado que no estuviera respaldado por la Fed”, dijo. “Los resultados han sido horribles”.

¿Podría la multitud de bricolaje recuperarse? Sí. La gente ha estado prediciendo la muerte de los inversores minoristas de 2020 desde el momento en que surgieron: los informes anteriores sobre su desaparición fueron exagerados. Armados con cuentas comerciales de comisión cero, los inversores individuales han logrado recuperar sus acciones favoritas del borde varias veces, y es posible que puedan hacerlo nuevamente.

Aún así, los nombres famosos del apogeo del frenesí están experimentando pérdidas graves. AMC Entertainment Inc. ha bajado un 78 % desde junio de 2021. Ha perdido un 49 % este año. Peloton Interactive Inc. está un 90% por debajo de su récord. Desde principios de 2020 hasta noviembre pasado, una canasta de acciones minoristas favorecidas por las transacciones minoristas que Goldman Sachs Group Inc. rastrea se duplicó con creces. Este año, esa canasta se ha desplomado un 32%, más del doble de la caída del S&P 500.

Es una caída épica desde 2021, cuando los comerciantes en casa saltaron a la fama después de unirse en los foros de WallStreetBets para tratar de sacar a los inversores profesionales de las posiciones cortas y derrocar el orden de Wall Street. Los inversores minoristas representaron aproximadamente el 24% del comercio total de acciones en un momento dado, según una estimación de Bloomberg Intelligence. Su influencia hizo que los blogs de Reddit y las publicaciones de Stocktwits fueran material de lectura obligada para cualquiera que recopile información sobre los mercados.

En 2022, cuando se hayan borrado alrededor de $ 9 billones del valor de las acciones de EE. UU., el ejército de comerciantes diarios se ha mantenido relativamente firme, al menos en términos de posicionamiento, lo que contrasta con los administradores de dinero profesionales que se han retirado. Los fondos de cobertura, por ejemplo, han estado recortando el riesgo durante meses, enviando su exposición a acciones a un mínimo de dos años, según muestran los datos compilados por la unidad de corredores principales de Morgan Stanely.

Para los inversores que buscan señales de un fondo del mercado, el comportamiento minorista es algo a tener en cuenta, según los analistas de Morgan Stanley, incluido Christopher Metli.

“La capitulación tradicional suele estar marcada por una rápida reducción de los ingresos brutos de los fondos de cobertura + macroestrategias sistemáticas, donde el posicionamiento ya es ligero”, escribió Metli en una nota la semana pasada. "En cambio, es probable que la próxima etapa de eliminación de riesgos sea más gradual, proveniente de los asignadores de activos/dinero real/venta minorista y, por lo tanto, es probable que se desarrolle más lentamente, lo que hace que sea más difícil alcanzar un fondo preciso".

Hay señales de que la multitud de comerciantes diarios se está agriando en el mercado. En abril, los inversores minoristas adquirieron 14 millones de dólares en acciones, la segunda captación más lenta en cualquier mes desde finales de 2020, según muestran los datos de Morgan Stanley. En el mercado de opciones, donde solían apresurarse a las llamadas alcistas para obtener ganancias rápidas, la actividad ahora se inclina hacia las opciones de venta bajistas.

En la unidad de clientes privados de Bank of America Corp., donde la firma extrae $ 3 billones, las personas ricas abandonaron las acciones en las últimas cuatro semanas al ritmo más rápido desde noviembre.

Dado que los ahorros personales como porcentaje de los ingresos disponibles han vuelto a caer a los niveles anteriores a Covid, los analistas de Vanda Research, incluido Giacomo Pierantoni, dudan de que los inversores individuales tengan mucho más capital financiero y emocional para continuar comprando agresivamente.

“La confianza de los inversores minoristas se ve obstaculizada por el bajo rendimiento de la cartera, y los inversores más ricos/mayores buscan fondos del mercado monetario para obtener ingresos y protección”, escribieron en una nota a principios de este mes. "Los mercados siempre encuentran formas de someter a los inversores a las pruebas más duras... el tiempo dirá si la mentalidad de 'manos de diamante' de la nueva era se mantendrá".