Resumen
- El inversor redujo su participación en Keysight Technologies
LLAVES y alfabeto
GOOGL .
- Agregó a PayPal
PYPL , Metaplataformas
FB y puestos de fabricación de semiconductores de Taiwán.
david rolfe (Vientos alisios, Portafolio), el director de inversiones de Wedgewood Partners, reveló su cartera para el primer trimestre de 2022 a fines de la semana pasada.
La firma del gurú con sede en St. Louis aborda las inversiones potenciales con la mentalidad de un propietario de un negocio, esforzándose por generar una riqueza significativa a largo plazo mediante el análisis de un puñado de empresas infravaloradas que tienen un producto o servicio dominante, ganancias constantes, crecimiento de ingresos y dividendos, son altamente rentables y cuentan con sólidos equipos de gestión.
En su carta del accionista para el período de tres meses que finalizó el 31 de marzo, Rolfe discutió el cambio en la política monetaria de la Reserva Federal y dijo: “La Era (Error) de la Flexibilización Cuantitativa (QE) ha terminado. La Era (Error) del Ajuste Cuantitativo (QT) ha comenzado”.
Como resultado de estos desarrollos, agregó que la empresa está “preparada para continuar la búsqueda de gangas”.
Las presentaciones 13F de Rolfe muestran que ingresó en seis nuevas posiciones, vendió tres acciones y agregó o recortó una gran cantidad de otras inversiones existentes durante el trimestre. Las transacciones más significativas incluyeron reducciones en Keysight Technologies Inc. (LLAVES, Finanzas) y Alfabeto Inc. (GOOGL, Finanzas) participaciones, así como impulsos a PayPal Holdings Inc. (PYPL, Finanzas), Meta Plataformas Inc. (FB, Finanzas) y Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, Finanzas) posiciones.
Los inversores deben tener en cuenta que las presentaciones 13F no brindan una imagen completa de las participaciones de una empresa, ya que los informes solo incluyen sus posiciones en acciones estadounidenses y certificados de depósito estadounidenses, pero los informes aún pueden proporcionar información valiosa. Además, los informes solo reflejan operaciones y participaciones a partir de la fecha de presentación de cartera más reciente, que puede o no estar en manos de la empresa de informes hoy o incluso cuando se publicó este artículo.
Keysight Technologies
El gurú cortó las Tecnologías Keysight (LLAVES, Finanzas) posición en un 86.99%, vendiendo 126,372 acciones. La operación tuvo un impacto del -3.46% en la cartera de renta variable. La acción se negoció a un precio promedio de $166.80 por acción durante el trimestre.
Rolfe ahora posee 18,900 acciones de la empresa, que representan el 0.42% de la cartera de acciones. GuruFocus estima que ha ganado un 64.60 % de la inversión desde el primer trimestre de 2020.
Rolfe mantiene la historia de Keysight.
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La empresa con sede en Santa Rosa, California, que fabrica equipos y software de prueba y medición para electrónica, tiene una capitalización de mercado de $24.84 mil millones; sus acciones cotizaban alrededor de $135.62 el lunes con una relación precio-beneficio de 26.72, una relación precio-libro de 6.51 y una relación precio-venta de 5.07.
La línea de valor GF
La línea de valor GF sugiere que la acción está bastante valorada.
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GuruFocus calificó la solidez financiera de Keysight con 7 sobre 10, impulsada por una cobertura de intereses adecuada y un alto puntaje Z de Altman de 6.01 que indica que está en buen estado a pesar de que los activos se acumulan a un ritmo más rápido que el crecimiento de los ingresos. El rendimiento del capital invertido también eclipsa el costo promedio ponderado del capital, lo que significa que se crea valor a medida que crece la empresa.
La rentabilidad de la empresa obtuvo una calificación de 9 sobre 10 gracias a un margen operativo en expansión, fuertes retornos sobre el capital, los activos y el capital que superan a la mayoría de los competidores y una alta puntuación F de Piotroski de 8 sobre 9, lo que indica que las condiciones comerciales son saludables. Keysight también tiene un rango de previsibilidad de una de cinco estrellas. Según GuruFocus, las empresas con este rango obtienen un rendimiento promedio del 1.1 % anual durante un período de 10 años.
De los gurús invertidos en Keysight, Gestión de PRIMECAP (Vientos alisios, Portafolio) tiene la mayor participación con el 0.66% de sus acciones en circulación. John Rogers (Vientos alisios, Portafolio), Jim Simons (Vientos alisios, Portafolio)' tecnologías renacentistas, Ray Dalio (Vientos alisios, Portafolio), Joel Green Blatt (Vientos alisios, Portafolio) y varios otros gurús también poseen las acciones.
Alphabet
Con un impacto del -1.16% en la cartera de renta variable, Rolfe redujo su participación en Alphabet (GOOGL, Finanzas) en un 15.37%, vendiendo 3,018 acciones. Durante el trimestre, las acciones cotizaron a un precio promedio de $2,715.99 cada una.
El gurú ahora posee 16,612 acciones, lo que representa el 6.52% de la cartera de acciones y ahora es su quinta posición más grande. GuruFocus estima que ha ganado un 83.40 % de la inversión hasta el momento.
Rolfe mantiene la historia de Alphabet.
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El conglomerado tecnológico con sede en Mountain View, California, que es la empresa matriz de Google
Según GF Value Line, la acción está modestamente infravalorada actualmente.
La línea de valor GF sugiere que la acción está moderadamente infravalorada.
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La fortaleza financiera de Alphabet fue calificada con 9 de 10 por GuruFocus. Además de una cómoda cobertura de intereses, la empresa cuenta con el respaldo de un sólido puntaje Z de Altman de 11.64. El ROIC también eclipsa al WACC, lo que indica que se está produciendo una buena creación de valor.
A la rentabilidad de la empresa también le fue bien con una calificación de 10 sobre 10. Además de la expansión del margen operativo, Alphabet cuenta con el respaldo de sólidos rendimientos que superan a la mayoría de sus pares de la industria, así como un alto puntaje F de Piotroski de 8. Impulsada por ganancias constantes y crecimiento de ingresos, la compañía también tiene una clasificación de previsibilidad de 4.5 estrellas. . La investigación de GuruFocus muestra que las empresas con este rango obtienen un rendimiento promedio del 10.6 % anual.
Ken Fisher (Vientos alisios, Portafolio) tiene la mayor participación en Alphabet con el 0.28% de las acciones en circulación. PRIMECAP, Spiros Segalas (Vientos alisios, Portafolio), arenas francas (Vientos alisios, Portafolio), Chris Davis (Vientos alisios, Portafolio), la firma de Simons y Bill Nygren (Vientos alisios, Portafolio) también ocupan posiciones destacadas en bolsa.
PayPal
El inversor subió el PayPal (PYPL, Finanzas) con una participación del 79.28%, comprando 119,820 acciones. La operación tuvo un impacto del 1.95% en la cartera de renta variable. Durante el trimestre, las acciones cotizaron a un precio promedio por acción de $133.33.
Ahora posee un total de 270,946 acciones, que representan el 3.78% de la cartera de acciones. GuruFocus dice que Rolfe ganó aproximadamente un 61.30 % de la inversión, que se estableció en el tercer trimestre de 2015.
Historial de retención de Rolfe en PayPal.
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La empresa fintech con sede en San José, California, que opera un sistema de pagos en línea, tiene una capitalización de mercado de $88.97 mil millones; sus acciones cotizaban alrededor de $ 78.12 el lunes con una relación precio-beneficio de 25.36, una relación precio-libro de 4.33 y una relación precio-venta de 3.52.
Según la línea de valor de GF, la acción parece estar significativamente infravalorada en la actualidad.
La línea de valor GF sugiere que la acción está significativamente infravalorada.
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En su carta trimestral, Rolfe señaló que cree que la acción "atrajo a una variedad de nuevos inversores" debido a Covid, por lo que muchas personas lo ven como una "acción pandémica".
“Creemos que muchos inversores solo compraron las acciones porque estaban funcionando, durante un período en el que funcionaban muy poco, y se apresuraron a buscar las salidas en varios momentos a medida que cambiaba el impulso. Éramos muy conscientes de este riesgo, por cierto, y sabíamos que el crecimiento descomunal que vimos durante el período de Covid eventualmente se moderaría, y esto explica por qué recortamos las acciones en enero de 2021”, escribió. “Como resultado de la confluencia de todos estos factores en los últimos trimestres, la acción ha perdido aproximadamente dos tercios de su valor desde el verano pasado. Esta paliza es demasiado extrema en nuestra opinión, incluso teniendo en cuenta la compresión de valoración general que se observa en todo el mercado".
GuruFocus calificó la solidez financiera de PayPal con un 6 sobre 10. Aunque la empresa ha emitido nueva deuda a largo plazo en los últimos años, aún es manejable debido a la adecuada cobertura de intereses. Sin embargo, el Z-Score de Altman de 1.96 indica que la empresa está bajo cierta presión, aunque se está creando valor porque el ROIC supera el WACC.
A la rentabilidad de la empresa le fue aún mejor, con una calificación de 9 sobre 10 debido a la expansión del margen operativo y los sólidos rendimientos que superan a la mayoría de los competidores. PayPal también tiene una puntuación F de Piotroski moderada de 5, lo que significa que las condiciones son típicas de una empresa estable.
Con una participación del 1.45%, Fisher es el mayor accionista gurú de la empresa. Otros grandes inversores gurú en PayPal son Felipe Laffont (Vientos alisios, Portafolio), PRIMECAP, Segalas y Caza Coleman (Vientos alisios, Portafolio).
Meta plataformas
Impactando el portafolio de acciones en 1.53%, Rolfe incrementó sus Meta Plataformas (FB, Finanzas) posición en un 28.71%, comprando 48,869 acciones. La acción se negoció a un precio promedio de $250.52 por acción durante el trimestre.
El gurú ahora posee 219,070 acciones en total, lo que le otorga un 6.87% de espacio en la cartera de acciones. Como la segunda participación más grande de Rolfe, los datos de GuruFocus indican que ha ganado un 5.26 % en la inversión desde que se estableció en el primer trimestre de 2018.
Historial de participación de Rolfe en Meta Plataformas.
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La empresa de redes sociales anteriormente conocida como Facebook, con sede en Menlo Park, California, tiene una capitalización de mercado de $552.40 mil millones; sus acciones cotizaban alrededor de $204.30 el lunes con una relación precio-beneficio de 15.44, una relación precio-libro de 4.49 y una relación precio-venta de 4.82.
La línea de valor de GF sugiere que la acción está significativamente infravalorada en la actualidad.
La línea de valor GF sugiere que la acción está significativamente infravalorada.
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En su comentario del trimestre, Rolfe señaló que, si bien las acciones restaron valor al rendimiento de la empresa, "los ingresos de la empresa casi se duplicaron, mientras que los rendimientos del capital invertido se han mantenido constantemente cerca del rango medio-alto del 20 %" desde 2018.
GuruFocus calificó la solidez financiera de Meta Platforms con un 8 sobre 10 debido a un cómodo nivel de cobertura de intereses y un sólido puntaje Z de Altman de 10.35 que indica que está en buen estado. El ROIC también supera al WACC, lo que sugiere que la empresa está creando valor.
A la rentabilidad de la empresa le fue aún mejor con una calificación de 10 sobre 10. A pesar de registrar una disminución en sus márgenes, Meta está respaldada por fuertes retornos que superan a la mayoría de sus pares de la industria. También tiene un puntaje F de Piotroski moderado de 5. Las ganancias constantes y el crecimiento de los ingresos contribuyeron a una clasificación de previsibilidad de 4.5 estrellas.
Fisher es el mayor accionista gurú de Meta con una participación del 0.41%. esquivar y cox, Baillie Gifford (Vientos alisios, Portafolio), Primera inversión en Eagle (Vientos alisios, Portafolio), Coleman, Davis, la firma de Simons y Ruane Cunniff (Vientos alisios, Portafolio), entre otros, también tienen participaciones significativas en la compañía.
Fabricación de semiconductores de Taiwan
Con un impacto del 1.49% en la cartera de acciones, Rolfe aumentó su participación en Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM, Finanzas) en un 41.28%, recogiendo 101,453 acciones. Durante el trimestre, las acciones cotizaron a un precio promedio de $117.35 cada una.
El gurú posee ahora 347,234 acciones, que representan el 5.11% de la cartera de renta variable y es el noveno mayor holding. GuruFocus estima que ha perdido un 23 % de la inversión desde que la estableció en el segundo trimestre de 2021.
Rolfe mantiene la historia de Taiwan Semiconductor.
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La empresa taiwanesa, que fabrica chips semiconductores, tiene una capitalización de mercado de 469.31 millones de dólares; sus acciones cotizaban alrededor de $ 90.65 el lunes con una relación precio-beneficio de 22.01, una relación precio-libro de 6.15 y una relación precio-ventas de 8.31.
Según GF Value Line, la acción está modestamente infravalorada actualmente.
La línea de valor GF sugiere que la acción está moderadamente infravalorada.
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En su carta, Rolfe señaló que las acciones "retrocedieron debido a preocupaciones geopolíticas y temores periódicos del mercado sobre el final del 'ciclo' de los semiconductores". Sin embargo, el gurú dijo que su empresa se sumó a su participación debido a su prometedor "posicionamiento competitivo y oportunidad de crecimiento".
GuruFocus calificó la solidez financiera de Taiwan Semiconductor con un 8 sobre 10. Aunque la empresa ha emitido nueva deuda a largo plazo durante los últimos tres años, es manejable debido a un nivel suficiente de cobertura de intereses. El sólido Altman Z-Score de 7.05 indica que la empresa está en buenas condiciones a pesar de que los activos se están acumulando a un ritmo más rápido que el crecimiento de los ingresos. El ROIC también es más alto que el WACC, lo que sugiere que se está produciendo una buena creación de valor.
La rentabilidad de la compañía obtuvo una calificación de 10 sobre 10, impulsada por un margen operativo en expansión, fuertes rendimientos que superan a la mayoría de los competidores y una moderada puntuación F de Piotroski de 5. El crecimiento constante de los ingresos por acción de Taiwan Semiconductor contribuyó a una previsibilidad de cuatro estrellas. rango. GuruFocus dice que las empresas con este rango devuelven un promedio del 9.8% anual.
Con una participación del 0.51%, Fisher es el mayor accionista gurú de la empresa. Otros importantes inversores gurú incluyen Sands, First Eagle, Baillie Gifford (Vientos alisios, Portafolio), Ruane Cunniff (Vientos alisios, Portafolio), Ron Baron (Vientos alisios, Portafolio), Segalas, Sara Ketterer (Vientos alisios, Portafolio), jeremy granham (Vientos alisios, Portafolio) y Steven Cohen (Vientos alisios, Portafolio).
Operaciones adicionales y rendimiento de cartera
Durante el trimestre, Rolfe también añadió a su participación en UnitedHealth Group
La cartera de acciones de $709.05 millones de Wedgewood, que se compone de 43 acciones, está fuertemente invertida en los sectores de tecnología y servicios financieros.
Resumen de la cartera de Rolfe por sector.
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La empresa registró un rendimiento del 32.1 % para 2021, superando el rendimiento del 500 % del índice S&P 28.7.
DIVULGACIONES
Yo/nosotros no tenemos posiciones en ninguna de las acciones mencionadas, y no tenemos planes de comprar nuevas posiciones en las acciones mencionadas dentro de las próximas 72 horas.
Fuente: https://www.forbes.com/sites/gurufocus/2022/05/20/david-rolfe-curbs-keysight-technologies-boosts-meta-platforms-stake/