Malditos torpedos, los inversionistas multimillonarios de Estados Unidos avanzan a toda velocidad en China

Bel millonario ray dalio ha administrado dinero para clientes chinos durante 30 años. Él no va a parar ahora. multimillonario Howard Marks sugiere tener cuidado acerca de dónde invertir en China. Pero él no va a ninguna parte. El multimillonario Larry Fink, CEO de BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, lanzó el año pasado una serie de fondos mutuos que atienden a los consumidores chinos. No tiene planes de dar un giro en U.

Con algunas excepciones notables, los destacados inversionistas estadounidenses multimillonarios no se están alejando de su creencia en China. Nada, al parecer, puede sacudirlo, ni los bloqueos de Covid-19, ni protestas contra los bloqueos de Covid-19, no la reacción del gobierno chino a las protestas, no el genocidio de los musulmanes uigures, no trabajo esclavo en Xinjiang, ningún fraude relacionado con las acciones chinas, ni el campaña contra la democracia en Hong Kong, no la caída del 30% en el Hang Seng desde 2019, no la propiedad intelectual persistente robo por empresas chinas, no estadounidenses mudando la fabricación de China, no de los EE.UU. acogedor las empresas de semiconductores que abandonan China, y no una campaña sostenida de ciertos políticos estadounidenses para pintar a China no solo como la fuente de la pandemia mundial de coronavirus sino como un futuro inevitable enemigo militar.

“China seguirá siendo el país más exitoso del siglo XXI”, dijo Jim Rogers, el renombrado inversionista internacional que literalmente escribió el libro sobre la inversión en China. Forbes. “Estados Unidos fue el país más exitoso del siglo XX, pero tuvimos muchos momentos horribles. Pero aun así tuvimos éxito. Si te hubieras rendido con Estados Unidos, habrías perdido mucho dinero”.

Olvídese de que China es un sistema totalitario encabezado por una sola persona poderosa, el presidente Xi Jinping, mientras que EE. UU. aún celebra elecciones significativas y cuyo gobierno tiene controles y equilibrios que, con suerte, mitigan cualquier influencia desmesurada ejercida por cualquier facción. Dado que China ofrece mano de obra más barata, una clase dominante sedienta de expansión económica y el sueño de que 1.4 millones de ciudadanos chinos se conviertan en un ejército de consumidores, muchos inversores multimillonarios no están dispuestos a despegarse del proceso.

En noviembre de 2021, Bridgewater de Dalio recaudó 1.25 millones de dólares para su tercer fondo en China. Bridgewater ha administrado fondos privados en China desde 2018, y el primero reclama un rendimiento anualizado del 19% hasta 2021, según el Wall Street Journal. Con esa recaudación de fondos, Bridgewater se convirtió en uno de los mayores administradores extranjeros de fondos privados dentro de China. El aumento fue solo el último en la historia de Bridgewater de tratar con China. El año pasado, informe de Bloomberg informó que el gobierno chino se encuentra entre los mayores clientes de Bridgewater. La firma de Dalio cuenta con China como cliente desde 1993, según el informe. Hasta el año pasado, el fondo de cobertura administraba alrededor de $5 mil millones de los activos del estado. Dalio y Bridgewater se negaron a hacer más comentarios.

Marks, fundador de Oaktree Capital Management, es un inversionista que ha manifestado su voluntad de mantener el statu quo prácticamente intacto.

En su intervención en Forbes ' 2022 Wealth Summit, el multimillonario habló del “milagro chino” del crecimiento del PIB en más de 100 veces en los últimos 40 años.

“Y tengo que creer que no van a abandonar eso”, dijo Marks. Forbes. “Quieren que la economía siga creciendo, quieren que la gente esté contenta, entre otras cosas”.

Eso ayuda a explicar por qué Oaktree ha estado dispuesto a seguir haciendo negocios en China, mientras que otros se han vuelto cautelosos.

“La gente describe a China y ha sido durante el último año como no invertible”, dijo Marks. Forbes. “No lo considero como no invertible. Creo que vamos a seguir invirtiendo en China, pero con cuidado, porque no lo hacemos. No estamos seguros de saber lo que depara el futuro”.

La incursión de Oaktree en China no ha estado libre de incidentes. Evergrande, que era el promotor inmobiliario más grande de China, dejó de pagar un préstamo respaldado por Oaktree. La firma de Marks pudo recuperar su inversión más los intereses al vender la garantía de Evergrande en noviembre, según el Financial Times.

BlackRock de Fink no permitió que la dura respuesta de China a la pandemia le impidiera iniciar fondos mutuos que atienden a los inversores chinos el año pasado. El anuncio llevó a George Soros, otro inversionista multimillonario, a calificar la medida como un "trágico error" en un editorial del Wall Street Journal titulado "El error chino de BlackRock". BlackRock no respondió a las solicitudes de más comentarios.

Blos millonarios no son los únicos que mantienen sus inversiones en China. En agosto, el enorme Sistema de Jubilación de Maestros del Estado de California comenzó a buscar administradores de acciones centrados en China. En un correo electrónico a Forbes, el fondo de pensiones dijo que actualmente posee alrededor de $ 3.7 mil millones en acciones chinas y que la búsqueda tenía como objetivo ver si había una mejor manera de administrar su exposición.

“Cualquier administrador de inversiones que seleccionemos deberá seguir nuestros factores de riesgo ESG con respecto a sus decisiones de inversión”, dijo CalSTRS. Forbes. “Tener un gerente dedicado a China podría brindarnos una experiencia más especializada en los aspectos ESG del mercado chino en comparación con un enfoque amplio de mercados emergentes globales”.

Sin embargo, el fondo de pensiones señaló que la solicitud solo establecería un grupo potencial de administradores que podrían recibir fondos y que no hay garantía de que alguno reciba una asignación.

Al menos un fondo de pensiones estatal de EE. UU., SBA de Florida, ha detenido temporalmente sus inversiones chinas. Y las dotaciones en La Universidad de Harvard y Yale, dos de los fondos de este tipo más grandes del mundo, se encuentran entre los que durante el último año indicaron que revisarían las tenencias de activos chinos debido a las preocupaciones sobre los abusos de los derechos humanos dentro del país.

Kyle Bass, fundador del fondo de cobertura Hayman Capital Management y crítico desde hace mucho tiempo de China y de quienes invierten allí, dijo Forbes que nada menos que la acción del gobierno de EE. UU. evitará que los dólares estadounidenses fluyan hacia el país.

“Creo que lo único que hará que los inversores dejen de invertir en China serán las órdenes ejecutivas del presidente o de nuestros organismos reguladores”, dijo Bass. Forbes. “Si la seguridad nacional de EE. UU. se dejara en manos del sector privado, todos estaríamos hablando chino mañana”.

La continua inversión multimillonaria en China evoca el William Faulkner línea sobre cómo amamos no necesariamente por alguna de las virtudes de nuestros amados, sino a pesar de sus defectos.

“Soy consciente de los aspectos negativos que rodean a China en este momento”, dijo Rogers. Forbes. "Pero no he vendido ninguna de mis acciones chinas y espero ser lo suficientemente inteligente como para comprar más si surge la oportunidad adecuada".

Información adicional de Maneet Ahuja.