Una semana salvaje para los comerciantes de divisas acaba de terminar el viernes. los Dólar estadounidense aumentó en todos los ámbitos, especialmente en el último día de negociación de la semana, pero hay más que considerar que la fortaleza del dólar.
Uno es el Libra británica's debilidad, que discutí esta página.
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Otro es la primera intervención del Banco de Japón en el del mercado de divisas desde 1998. El movimiento desencadenó un movimiento épico a la baja en el JPY parejas, reventando muchos toros.
Incluso la UUSD/JPY el tipo de cambio cayó de cerca de 146 a menos de 141, algo significativo dada la fortaleza general del dólar. Debido a que sucedió en cuestión de horas, si no minutos, la fortaleza del JPY sacó a muchos operadores cortos.
Pero si la historia nos dice algo, la intervención monetaria no es una solución estratégica a largo plazo. Además, los recursos del Banco de Japón para luchar contra la debilidad del yen son limitados si no van acompañados de subidas de tipos.
El Banco de Japón tiene una potencia de fuego limitada
Un banco central que intervenga en el mercado de divisas es un movimiento audaz. En caso de duda, mire hacia atrás a las pérdidas del Banco Nacional Suizo mientras mantiene la paridad EUR/CHF en 1.20. Se vio obligado a ceder hasta el piso de 1.20, lo que provocó un movimiento sísmico en el mercado de divisas.
La intervención directa del Banco de Japón para apuntalar el yen no es algo que deba ignorarse. Después de todo, solo el hecho de que sucedió por primera vez en más de dos décadas nos dice algo sobre el tema en cuestión.
Pero el El Banco de Japón tiene una potencia de fuego limitada. Para entender por qué, dividamos la intervención en partes pequeñas.
Resulta que el Banco de Japón tiene bonos del Tesoro de EE. UU. y dólares como reservas de divisas. La intervención fue en el tipo de cambio USD/JPY, y las demás simplemente siguieron.
Por lo tanto, para apuntalar el yen, el Banco de Japón vendió dólares mantenidos en reserva y compró yenes en el mercado abierto. Pero supongamos que uno considera la rotación de divisas en Japón y el tamaño de las reservas de divisas de Japón. En ese caso, la potencia de fuego para intervenir en el mercado de divisas se limita a unos tres días más o menos.
En otras palabras, si no va acompañado de movimientos más audaces, como un aumento de la tasa de interés o más, es probable que se reanude la debilidad del yen.
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