(Bloomberg) — La racha de pérdidas de Credit Suisse Group AG acercó las acciones al precio que el prestamista suizo ofrece a los inversionistas en un aumento de capital crucial, lo que aumenta los riesgos de que los bancos aseguradores se queden con acciones no deseadas.
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La acción cayó hasta un 5.49% a un mínimo histórico de 2.67 francos suizos, solo un 6% por encima del precio de 2.52 francos por derechos de suscripción que Credit Suisse ofreció a los inversores existentes. El banco había fijado el precio con un descuento del 32% sobre el valor de su acción tras la presentación de la estrategia en octubre.
Credit Suisse se enfrenta a la mayor racha de pérdidas de acciones de su historia, ya que la dilución de la ampliación de capital se suma a la presión de años de escándalo y mala gestión. El banco ha advertido que registrará una pérdida de hasta 1.5 millones de francos suizos en el cuarto trimestre y ha visto salidas masivas del negocio clave de gestión de patrimonio en medio de una caída de la confianza.
El umbral de 2.52 francos es "el precio de 'suscripción dura' para el consorcio de 19 bancos", dijeron los analistas de JPMorgan & Co. en una nota de investigación. Si las acciones de Credit Suisse siguen cotizando por encima de ese nivel hasta "el último día de negociación de derechos el 6 de diciembre de 2022, podemos suponer que en ese momento el aumento de capital probablemente fue un éxito".
Tener una gran cantidad de suscriptores hace que sea más fácil encontrar compradores y reduce el riesgo de que los bancos de inversión se queden atrapados con una gran cantidad de acciones. Como parte de los planes de aumento de capital del prestamista, el Banco Nacional Saudita invertirá hasta 1.5 millones de francos en el prestamista, convirtiéndose en uno de los principales accionistas.
El presidente de Credit Suisse, Axel Lehmann, hablando en una conferencia en Londres el jueves, dijo que las acciones se estabilizarían después de que se complete la emisión de derechos y que los inversores deberían esperar volatilidad hasta entonces. Las nuevas acciones comenzarán a cotizar el 9 de diciembre.
“No puedo predecir hacia dónde irá el precio de las acciones”, dijo Lehmann. Hasta el final del proceso de aumento de capital, "tendremos un poco de volatilidad, pero luego creo que comenzará a estabilizarse un poco y tocará fondo, y luego partiremos de ahí".
El tema de los derechos, que está completamente suscrito, “fue uno de los temas más intensamente debatidos, una de las decisiones más difíciles que tuvimos que tomar”, dijo. “Pero que el precio de sus acciones sea de aproximadamente tres francos o menos, no es una verdadera sorpresa en términos de la dilución que debe hacer”.
Si bien es "altamente improbable" que fracase la oferta de derechos, tal escenario haría que S&P "evaluara" el impacto en las calificaciones crediticias que ha colocado en Credit Suisse, dijo la analista Anna Lozmann por correo electrónico. También dijo que "las continuas y fuertes salidas de depósitos" podrían ser un "desencadenante de una acción de calificación negativa".
La reforma de Credit Suisse, incluidos los recortes de puestos de trabajo y la separación del negocio de banca de inversión, se ha topado con el escepticismo de analistas e inversores preocupados por la complejidad de la reestructuración. En la caída en curso de 13 días, Credit Suisse ha perdido alrededor de 2.7 millones de francos en valor de mercado y ha bajado un 66% este año, en medio de continuas preocupaciones sobre la estabilidad del negocio.
“Las acciones de Credit Suisse son una compra difícil en este momento”, dijo en un correo electrónico Frederik Hildner, fundador y director ejecutivo de Confluente Capital, un administrador de activos boutique que no posee acciones de Credit Suisse. “La valoración es baja, pero desde la perspectiva de un inversor, el prestamista realmente se ve en muy mal estado y no hay visibilidad de ninguna mejora inmediata en el rendimiento del precio de las acciones”, dijo.
El "aumento de capital material" y la falta de detalles sobre una reestructuración de la banca de inversión "muy compleja" está pesando sobre las acciones de Credit Suisse, escribió el analista de JPMorgan Kian Abouhossein en una nota el jueves. También recortó las estimaciones de ganancias en un 45% para 2023, citando las fuertes salidas en el negocio de gestión de patrimonio del banco.
Es probable que las conversaciones sobre una posible adquisición de Credit Suisse se recuperen si continúan las salidas, dijo. Eso también podría llevar al banco a considerar una oferta pública inicial de su negocio suizo, con una valoración de 14 millones de francos, añadió Abouhossein.
Los clientes sacaron hasta 84 millones de francos suizos (88.3 millones de dólares) de su dinero del banco durante las primeras semanas del trimestre, dijo Credit Suisse el 23 de noviembre. Las salidas fueron particularmente pronunciadas en la unidad clave de gestión de patrimonio, donde sumaron al 10% de los activos bajo administración. Aún así, el banco en ese momento dijo que las salidas se habían "reducido sustancialmente" desde entonces.
El costo de asegurar la deuda de Credit Suisse contra el incumplimiento disminuyó alrededor de 13 puntos básicos el jueves, a 433 puntos básicos, según ICE Data Services. Aún así, permanece elevado, rondando los máximos históricos.
La calificación crediticia a largo plazo del banco se redujo el mes pasado de BBB a BBB-, con perspectiva Estable. Eso está justo por encima del grado "especulativo" BB, más comúnmente conocido como chatarra. La firma de calificación de EE. UU. se hizo eco de los analistas al señalar "riesgos de ejecución sustanciales en medio de un entorno económico y de mercado volátil y en deterioro".
–Con la asistencia de Allegra Catelli y Macarena Muñoz.
(Agrega inversor saudí en el quinto párrafo)
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-shares-worst-run-110147260.html