Costco Wholesale (COST) informó resultados mixtos del primer trimestre fiscal después de la campana de cierre del jueves, en medio de una demanda de consumo más débil. Pero el Club continúa considerando que los fundamentos del negocio son sólidos y se siente alentado por el aumento esperado de la tarifa de membresía y el dividendo especial del minorista a granel. Los ingresos totales, que incluyen los ingresos por cuotas de membresía, aumentaron un 8 % año tras año, a $54.44 millones, ligeramente por debajo de la estimación de consenso de los analistas de $54.64 millones, según Refinitiv. Las ventas comparables del comercio electrónico cayeron un 3.7 % interanual, o un 2 % sobre una base ajustada. Para la empresa total, las ventas comparables aumentaron un 6.6 % año con año, o un 7.2 % sobre una base ajustada. Las ganancias por acción crecieron un 3 % año tras año, a $3.07 por acción, por debajo de las previsiones de los analistas de $3.11 por acción. Los resultados se vieron lastrados en parte por ítems puntuales. Y con alrededor del 25% al 30% de las ganancias de Costco generadas fuera de los Estados Unidos, el fuerte EE. dólar también fue un lastre para las ganancias. En pocas palabras, las cifras de Costco estuvieron ligeramente por debajo de las expectativas, pero la participación del Club no se ve penalizada en este momento, con acciones que bajaron solo un 0.27% en las operaciones posteriores al horario de atención el jueves por la noche. Aún así, la acción ha resistido un diciembre desafiante hasta el momento, con una caída de casi un 11% debido a ventas mensuales comparables más débiles de lo esperado para noviembre, noticias que probablemente prepararon al mercado para la pérdida de ganancias de hoy. Más importante aún, la dirección a largo plazo del negocio sigue siendo sólida con eventos catalizadores positivos en el horizonte, incluido un probable aumento de la cuota de membresía y un dividendo especial. Y nos alientan las aparentes ventas récord de comercio electrónico para el Black Friday y el Cyber Monday, según la gerencia. Esos días no se incluyeron en el primer trimestre fiscal de Costco, que finalizó el XNUMX de noviembre. 20. No obstante, aseguramos algunas ganancias a un precio más alto a fines de la semana pasada, dadas las preocupaciones a corto plazo de que la desaceleración en las ventas de noviembre podría indicar una tendencia más amplia. Estadísticas de membresía Los ingresos por cuotas de membresía son una métrica muy seguida de la cual Costco obtiene la mayoría de sus ganancias. Los ingresos de las cuotas de membresía aumentaron un 5.7 % año tras año, a $ 1 mil millones, por debajo de las estimaciones de $ 1.01 mil millones. El tipo de cambio tuvo un impacto negativo de $ 32 millones. Costco finalizó su trimestre con 66.9 millones de miembros del hogar que pagan y 120.9 millones de titulares de tarjetas. Ambos han subido un 7% año tras año. Tasas de renovación en EE. UU. y Canadá fueron del 92.5%, frente al 92.4% de hace un trimestre. La tasa de renovación a nivel mundial fue del 90.4%, en línea con el trimestre anterior. Márgenes Los márgenes brutos informados cayeron 45 puntos base año tras año y 21 puntos base excluyendo la inflación del gas. Los márgenes básicos de mercancías cayeron 52 puntos básicos sobre la base informada y 31 puntos básicos excluyendo la inflación de la gasolina. El margen bruto core-on-core disminuyó 31 puntos básicos, con un leve aumento de alimentos y artículos varios, compensado por una disminución en los márgenes de alimentos frescos y no alimentarios. Los márgenes de los negocios auxiliares y otros aumentaron 23 puntos básicos sobre la base informada y 30 puntos básicos excluyendo la inflación del gas. Los centros de negocios de gas y los viajes aumentaron año tras año, mientras que el comercio electrónico, los patios de comidas y las ópticas disminuyeron. En otros lugares, los márgenes informados de "recompensa del 2%" bajaron 2 puntos básicos según lo informado y cayeron 5 puntos básicos excluyendo la inflación del gas, lo que implica una mayor penetración de ventas proveniente de miembros ejecutivos. Los márgenes LIFO (último en entrar, primero en salir) aumentaron 3 puntos básicos sobre la base informada y 3 puntos básicos excluyendo el gas. Costco todavía tuvo un cargo LIFO muy pequeño este trimestre de menos de $ 1 millón, pero fue menor que el cargo de $ 14 millones registrado en el primer trimestre del año pasado. Otros márgenes, un cubo general, cayeron 17 puntos básicos sobre la base informada y 18 puntos excluyendo la inflación del gas. Otros artículos Costco abrió 7 nuevos almacenes netos en el trimestre y planea abrir 24 tiendas netas este año fiscal. Costco está viendo cómo bajan los precios de las materias primas, como la harina de maíz, el azúcar, la mantequilla y el acero. Posibles catalizadores Cuando se le preguntó acerca de los planes para un aumento de la cuota de membresía, el director financiero Richard Galanti señaló una vez más que el momento actual todavía no está en el promedio de los últimos tres aumentos. Históricamente, Costco aumenta su tarifa de membresía cada 5 años y 7 meses, cuyo próximo aniversario llega en enero de 2023. La empresa tiene el poder de fijación de precios para aumentar las tarifas si lo desea, y el momento es una situación de cuándo, no de si. Otra situación de cuándo, no de si, es el próximo dividendo especial de Costco. La compañía ha pagado un dividendo especial 4 veces en los últimos 8 años, la última en noviembre de 2020. Con casi $ 11 mil millones en efectivo y equivalentes de efectivo en el balance general, Costco tiene mucha capacidad para recompensar a los accionistas nuevamente. (El Charitable Trust de Jim Cramer tiene un COSTO largo. Consulte aquí para obtener una lista completa de las acciones). 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Costco Wholesale (COST) informó resultados mixtos del primer trimestre fiscal después de la campana de cierre del jueves, en medio de una demanda de consumo más débil. Pero el Club continúa considerando que los fundamentos del negocio son sólidos y se siente alentado por el aumento esperado de la tarifa de membresía y el dividendo especial del minorista a granel.
Fuente: https://www.cnbc.com/2022/12/08/costco-reports-mixed-quarter-but-positive-catalysts-on-the-horizon-.html