(Bloomberg) — Las mineras de cobre están aumentando finalmente la producción después de varios años de desempeño anémico. Pero puede que no sea suficiente para elevar significativamente las reservas desde niveles históricamente bajos, manteniendo los suministros ajustados en un mercado crítico para la transición energética.
Más leído de Bloomberg
La razón es un cuello de botella en la capacidad de las fundiciones del mundo, cuyo papel en convertir el mineral en metal las convierte en un engranaje crucial en la cadena de suministro entre los mineros y los fabricantes de productos, desde teléfonos móviles y unidades de aire acondicionado hasta vehículos eléctricos.
“No hay suficiente capacidad de fundición”, dijo Ye Jianhua, analista de Shanghai Metals Market. Un excedente de producción minera “difícilmente aliviaría la estrechez asociada con los bajos inventarios de cobre refinado el próximo año”, dijo.
La perspectiva de que una ola de oferta se encuentre con una capacidad de conversión insuficiente se refleja en un aumento en las tarifas para convertir minerales semiprocesados, o concentrados, en metal refinado. Los gravámenes, conocidos como cargos por tratamiento y refinación, se deducen del precio de los concentrados y son un factor clave de rentabilidad para las fundiciones, así como para muchos comerciantes.
Las tarifas anuales de fundición de referencia aumentaron un 35% al nivel más alto en seis años cuando fueron acordadas el jueves por la minera estadounidense Freeport-McMoRan Inc. y las fundiciones chinas en una reunión de la industria en Singapur. China representa aproximadamente la mitad del consumo mundial de cobre y su industria de fundición es la más grande del mundo.
Numerosos comerciantes, mineros y analistas dijeron que esperan una acumulación de concentrados de cobre durante el próximo año. Algunos esperan un aumento de los inventarios mundiales de los minerales de 500,000 toneladas de contenido de cobre o más. Pero el cuello de botella de la fundición significa que la mayoría espera que el mercado del metal de cobre, la forma que establece el precio en la Bolsa de Metales de Londres, tenga un superávit mucho menor, si es que lo tiene.
Por un lado, el suministro de mineral de cobre crecerá al ritmo más rápido en siete años, según el International Copper Study Group, con un aumento de la producción en África y América Latina, ya que varias minas nuevas, incluida la mina Quellaveco de Anglo American Plc en Perú y Teck Resources Proyecto Quebrada Blanca 2 de Ltd. en Chile: aumentar la capacidad.
Por otro lado, la capacidad global de fundición se expandirá más lentamente. China ha impulsado en gran medida los aumentos en los últimos años, y aunque se espera que su producción aumente el próximo año, es probable que no siga el ritmo del aumento de la oferta minera.
Incluso la capacidad existente se ha visto restringida. Las fundiciones chinas han experimentado interrupciones cada vez mayores en los últimos años, incluidos los cortes de energía y los esfuerzos del gobierno para reducir la intensidad y el consumo de energía, dijo Xu Yulong, subgerente general de China Copper International Trading Group.
Cuando los representantes de las fundiciones chinas se reunieron con ejecutivos de las principales empresas mineras esta semana en Singapur para negociar los acuerdos de suministro del próximo año, los funcionarios de China Copper destacaron las continuas interrupciones, incluido un corte programado en el procesamiento debido a la reubicación planificada de una fundición en la provincia de Yunnan, según a dos personas familiarizadas con las charlas.
Transición energética
El consenso de que el suministro de la mina y la capacidad de fundición no coincidirán durante algún tiempo aún podría resultar erróneo, y no sería la primera vez que los comerciantes se equivocan por lo que parecía algo seguro en el mercado del cobre.
Los mineros podrían enfrentar dificultades imprevistas para aumentar la producción. Las fundiciones de China pueden procesar más de lo previsto. Una fuerte recesión económica mundial afectaría la demanda de cobre y dejaría inactivas a las fundiciones.
E incluso si la perspectiva a corto plazo es de abundantes suministros de mineral de cobre, pocos esperan que el desajuste dure. Se planean tres nuevas fundiciones importantes fuera de China para la segunda mitad de 2024, por parte de Adani Enterprises Ltd. en India, Freeport McMoRan en Indonesia e Ivanhoe Mines Ltd. en su mina Kamoa-Kakula en la República Democrática del Congo.
Mientras tanto, las grandes mineras advierten sobre un importante déficit de suministro a partir de mediados de la década, sin suficientes proyectos nuevos para mantener el ritmo de la demanda que se prevé que aumente gracias a la transición energética que se aleja de los combustibles fósiles.
En un discurso en una cena de gala en Singapur esta semana, Máximo Pacheco, presidente de la cuprífera estatal chilena Codelco, dijo que espera un superávit en el corto plazo. Pero advirtió: “A mediano plazo, la realidad será la opuesta: la demanda superará con creces la oferta”.
–Con la asistencia de Archie Hunter y Mark Burton.
Más leído de Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/copper-mining-grows-last-now-105238065.html