Coors y Miller Lite ganan a expensas de Bud Light. Podría durar.

Las acciones de AB InBev (BUD) cayeron un 15 % solo el mes pasado, y casi un 10 % desde principios de año. Las acciones se han visto afectadas por caídas significativas en el volumen de Bud Light, ya que los comentaristas conservadores y los clientes se opusieron a su decisión de incluir a la personalidad transgénero de las redes sociales, Dylan Mulvaney, en una campaña publicitaria en línea en abril. Los inversores están preocupados por el potencial de la situación para perjudicar las ganancias, ya que la reacción se ha extendido a otras marcas de AB InBEV y puede estar relacionada con los recientes recortes de precios.

Uno de los principales beneficiarios ha sido Molson Coors, ya que los consumidores enojados con Bud Light han recurrido a marcas como Coors Light y Miller Lite, de las que es propietaria. Sin embargo, los distribuidores de Molson Coors se han mostrado reacios a celebrar, por temor a que el bache desaparezca a medida que la situación se normalice.

No obstante, la analista de TD Cowen, Vivien Azer, argumenta que Molson Coors disfrutará de un "impulso duradero de participación de mercado". Los datos de volumen de las últimas cinco semanas muestran que las respuestas "violentas" al anuncio de Mulvaney de Bud Light corresponden a las ventas, señala, ya que tanto Miller Lite como Coors Light han ganado más de 200 puntos básicos (2 %) de participación de mercado de Bud Light durante ese período. período.

Aunque algunas marcas están bajo fuego por sus políticas amigables LGBTQ+ este año, esa es la posición predeterminada para muchas empresas ahora: incluso Molson Coors destaca su apoyo en su sitio web.

Sin embargo, Azer señala que los datos de su encuesta patentada muestran que esto puede ser un problema mayor para Bud Light que para la mayoría de las otras marcas, dado que se inclina hacia una demografía que tiende a ser conservadora.

“En relación con Miller Lite y Coors Light, la marca Bud Light parece inclinarse hacia los consumidores blancos, los hombres, los consumidores más jóvenes y los consumidores de bajos ingresos. Creemos que el sesgo de ingresos hacia Bud Light es un factor clave para impulsar las ganancias duraderas de participación de mercado para Molson Coors”.

Mantuvo su calificación de desempeño superior y el precio objetivo de $75 para las acciones de Molson Coors, pero elevó sus estimaciones de ganancias por acción para todo el año para este año y el próximo, y escribió que espera que la compañía “continúe consolidando su participación en la cerveza en los EE. UU., en particular cerveza ligera premium.” Ella estima que esas ganancias se moderarán a 200 puntos básicos durante el resto del año, en comparación con los 270 puntos básicos de la semana más reciente, pero incluso ese cambio más pequeño "todavía se traduce en una revisión positiva de los ingresos" que la llevará a aumentar sus ventas en moneda local. perspectiva de crecimiento al 6%, frente al 4%.

Sin embargo, otros analistas no creen que el aumento de Bud sea suficiente para ayudar a Molson Coors: solo seis de los 21 analistas seguidos por FactSet son optimistas sobre Molson Coors, con un precio objetivo promedio aproximadamente a la par con el nivel actual de las acciones. Casi una quinta parte son bajistas.

Por el contrario, casi el 60% de los analistas que cubren AB InBev piensan que las acciones son una compra, incluido Citigroup, que lo argumentó a principios de esta semana. Barron también ha señalado que la liquidación parece exagerada.

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