TORONTO, ON – 05 DE SEPTIEMBRE: (LR) Los músicos Mike Rutherford, Phil Collins y Tony Banks posan ... [+]
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Desde hace varios años, la industria editorial musical típicamente adormecida ha estado experimentando una especie de despertar. Las publicaciones comerciales del negocio de la música han dedicado mucho tiempo y tinta (al menos digitalmente) a adquisiciones notables por parte de algunos de los jugadores más importantes en el espacio, que a veces pagan cientos de millones para comprar los derechos de catálogos de superestrellas como Bob Dylan, Bruce Springsteen, David Bowie, y muchos otros. Cada año, se gastan miles de millones de esta manera, y el valor de las discografías solicitadas ha ido aumentando constantemente.
Al mismo tiempo, varias instituciones financieras y nuevos fondos también han entrado en el juego, aumentando tanto la velocidad a la que se arrebatan los catálogos como el precio que obtienen.
En septiembre de 2022, Concord, uno de los nombres independientes más respetados en la industria de los derechos musicales, fue noticia cuando rompió con precedencia y compró los derechos de la banda Genesis, así como a tres miembros: Phil Collins, Tony Banks y Mike Rutherford (así como a su otro grupo Mike + the Mechanics). Entre ellos, han clasificado docenas de álbumes top 10 e innumerables sencillos exitosos, y su popularidad perdura, incluso décadas después de que la mayoría de sus victorias hayan desaparecido de las listas.
Según los informes, el acuerdo valía $ 300 millones, según el Wall Street Journal, y es una señal de que Concord quizás está cambiando un poco las cosas y no tiene miedo de gastar como los mayores compradores que existen.
Pero, ¿cómo se une un trato tan masivo? ¿Cuánto tiempo lleva y por qué una banda como Genesis, que probablemente podría recibir ofertas de todos y de cualquiera, elige una compañía independiente? Hablé con el director ejecutivo de Concord, Scott Pascucci, y el presidente Bob Valentine, que recientemente se están abriendo a la prensa, sobre su gran compra para obtener información sobre una de las adquisiciones más impresionantes de 2022.
hugh mcintyre: Asocio a Concord con muchos actos indie geniales, así que cuando me enteré de Genesis y Phil Collins... fue inesperado. Cuéntame un poco sobre eso. Porque el trato no salió de la nada, ¿verdad?
Bob San Valentín: Así que teníamos una relación con los muchachos de Génesis como parte de nuestro negocio editorial. Administramos sus derechos, por lo que ya teníamos su publicación en nuestro catálogo. En algún momento [su equipo] se puso en contacto con nosotros y dijo: “Oigan, los muchachos están pensando en vender. Estamos hablando con algunas otras personas, pero nos encantaría escuchar sus pensamientos. Muchas de estas conversaciones comienzan de esta manera, es decir, no están seguros de que vayan a vender. Han oído que las valoraciones están en este rango. Están revisando el mercado. Y si tienen razón, si se demuestra que lo que creen es exacto en el mercado, existe la posibilidad de que vendan... y [por] razones muy diferentes, ¿verdad? Como seguridad fiscal, razones de planificación patrimonial, muchas razones diferentes. Por lo general, son los artistas de una edad particular los que están [en una] situación financiera particular en la que sus asesores financieros les dicen: "Oye, si puedes diversificar o si puedes sacar estas cosas de tu patrimonio...". Francamente, no sabemos realmente al final del día por qué eligen hacerlo.
Al final del día, solo se convierte en una combinación de un punto de vista sobre el valor de los derechos y también una conversación de enfoque/reclutamiento sobre por qué somos el mejor hogar para sus activos frente a Warner Music o Hipgnosis. Esa conversación es siempre tridimensional. Por lo general, comenzará con "No se trata solo del dinero". Sí, el dinero es importante, no me malinterpreten. Probablemente no venderán si el número no es correcto. Pero en algún momento se trata de las relaciones y su visión del legado y su visión de cómo se manejarán y tratarán sus activos.
En algunos casos, nos metimos en la conversación y nos enteramos de que en realidad se trataba de dinero. Creo que hemos hecho un buen trabajo en esas conversaciones, y creo que nuestro éxito hasta la fecha con otros catálogos ha demostrado que realmente pensamos en lo que decimos y hacemos lo que decimos que vamos a hacer, y eso generó cierta confianza en el mercado. Creo que nos dio una ventaja en esa conversación frente a las otras personas involucradas. Así que eso es realmente de donde vino. Eso no fue inesperado, “Oye, sería genial tener los derechos de Genesis y Phil Collins. Realmente fue una relación y luego se movió desde allí.
Scott Pascucci: Y su música se transmite extraordinariamente bien.
Enamorado: Específicamente con respecto a su catálogo, si miras el rendimiento de transmisión, tanto el material en solitario de Phil como el material de Genesis, es notablemente internacional. Estos son el tipo de cosas en las que piensas en el mundo del streaming. ¿Está centrado en los EE. UU.? ¿Es mundial? ¿De dónde viene ese crecimiento del streaming? ¿Cuál es la edad y la demografía de los fans? ¿Vas a tener una cola más larga, dada la edad de esa base de fans? Todas esas cosas entran en la ecuación. Génesis y Phill Collins revisaron mucho. Hay muchas ventajas de su transmisión que nos tranquilizaron con ese acuerdo.
McIntyre: ¿Cuánto tiempo pasó desde que se acercaron para iniciar la conversación hasta que lo anunciaste?
Pascucci: Nueve meses de concentración real.
Enamorado: Probablemente fue, yo diría, de 12 a 18 meses. Y si tuviera que cubrirme, diría que está más cerca de los 18 meses que de los 12. He tenido acuerdos que duraron dos, tres años. Porque es emocional, cierto. No es como vender una casa. Hay un componente emocional que lo hace más complicado.
Pascucci: Y luego tienes la etapa de trato y luego tienes la etapa de diligencia. Cada una de esas cosas tiene la capacidad de continuar por un tiempo.
Enamorado: Y en el caso de Genesis y Phil Collins, en realidad fueron tres tratos separados, porque está Genesis, está el material en solitario de Phil Collins, está Mike + the Mechanics. Incluso con Génesis, hay Génesis temprano y Génesis tardío. Se volvió muy complicado porque tenías esta colección masiva de derechos durante muchas décadas que se habían transformado, mezclado y entretejido en el legado de estos tipos.
McIntyre: ¿Qué crees que tenía Concord que les hizo decidir que eras el socio adecuado para esto?
Pascucci: Ellos ya nos conocían, y conocemos a su manager desde hace mucho más tiempo. Nos conocían como empresa y confiaron en nosotros. Dejando eso de lado, en el mercado, somos conocidos como una empresa que, cuando decimos que estamos interesados en un trato, hacemos todo lo que decimos que vamos a hacer. No intentamos revisar nuestro precio a menos que haya una muy, muy buena razón para hacerlo. Hacemos frente a nuestras propuestas y cerramos, y cerrar tratos grandes y complicados no siempre es sencillo. Necesitas tener un equipo que sea capaz de hacer tratos grandes y complicados. Necesitas tener la capacidad financiera. Y si dice que va a cerrar en la fecha X, si se hace todo lo demás, debe poder cerrar en esa fecha.
No todos los competidores en el negocio pueden decir esas cosas. Y la gente sabe eso sobre algunos de los competidores. La gente sabe que si llegan a un lugar en el que acordamos un precio, saben que el trato se llevará a cabo en el plazo correcto y que contamos con personas inteligentes que pueden resolver los problemas realmente difíciles. Y podría haber problemas muy complicados, especialmente cuando se compran activos en el extranjero [entre] varias partes. Tenemos un equipo bastante grande que ha hecho muchos de estos tratos y sabe cómo solucionar las complicaciones. Nuestra reputación es buena.
McIntyre: Dijiste que esto no salió de la nada y que has trabajado con ellos durante mucho tiempo, pero antes de este acuerdo, ¿pensabas que Concord debería estar haciendo esto, este tipo de adquisición que acapara los titulares que vemos? frecuencia estos días en este espacio? ¿Ya tenías esa mentalidad?
Enamorado: Yo diría que esto fue atípico para nosotros. No hemos estado en el mundo de las compras grandes y ostentosas de catálogos de artistas. Ciertamente miramos muchos de ellos. Hemos estado en la conversación con muchos de ellos. Nos ayudó que estábamos en el diálogo y ya [teníamos] una relación con los artistas. Esos otros grandes negocios que han estado en los titulares en los últimos dos años, ya hay una relación con alguien. Muchos de esos tratos los han hecho las grandes, porque esos artistas tenían relaciones. Creo que muchas conversaciones van en ese sentido.
Entonces creo que en esas situaciones, esa es una consideración importante para esos artistas. No todos han hecho eso. Obviamente Neil Young vendió a Hipgnosis y no creo que esa fuera la misma situación. Desde nuestra perspectiva, en igualdad de condiciones, preferiríamos que Phil Collins fuera uno de los títulos representativos de la lista A en nuestro catálogo para siempre. No queríamos despertar un día y pensar que podríamos haber mantenido esta relación y comercializar esta música durante los próximos 20, 30, 40 años. Esta es la música seminal. Tenemos una relación. Deberíamos, en esta situación particular, aprovechar la relación que ya tenemos y entrar en este trato que, de otro modo, desde una perspectiva neutral, probablemente no tendríamos.
Pascucci: También hay muchos factores de activación en los tratos. Una de ellas es si si compra activos, tendrá control sobre los activos o si recibirá ingresos pasivos de otra persona que tenga el control durante mucho tiempo o para siempre. Si está buscando un gran acuerdo con un artista superestrella, pero sus grabaciones o publicaciones están atadas durante mucho tiempo, afecta la forma en que ve el acuerdo porque su capacidad para maximizar el valor y controlar las cosas adecuadamente es mucho más limitado.
Enamorado: Eso absolutamente juega un papel en cada adquisición que analizamos. La capacidad de controlar realmente nuestro propio destino con respecto a lo que hacemos con la música como compañía.
McIntyre: Acabas de decir que esto es atípico y que no necesariamente estás buscando más adquisiciones a este nivel, pero ahora que estás en este espacio, ahora que has hecho este gran revuelo, ¿qué te gustaría hacer en la próxima adquisición? -¿sabio?
Enamorado: El mundo en el que típicamente hemos vivido, haciendo crecer el negocio en los últimos 10 años, ha sido acuerdos más pequeños. Durante un tiempo, compramos algunos sellos discográficos independientes, porque creíamos que con el tiempo, la música grabada se parecería más a la publicación a medida que nos movíamos hacia un mundo de transmisión. Pensamos que había más ventajas en traer los derechos de la música grabada porque había una desconexión entre cómo la industria valoraba los discos y cómo valoraba la publicación. Siempre ha existido esta visión histórica de que la publicación, porque es más una licencia, un tipo de negocio B2B, que las regalías son más estables y que hay más opciones para ellas. Pero a medida que nos mudamos a un mundo con TikTok y Spotify, el lado maestro de las cosas se parece más a la publicación desde una perspectiva de ingresos.
Seguimos creyendo que, en igualdad de condiciones, probablemente haya más oportunidades en el lado de la grabación durante los próximos cinco años que en el lado de la publicación, tanto desde la perspectiva de la evaluación como también porque hay muchos, muchos, muchos otros operadores independientes, por lo que sea. razón, pensando en vender. Esos acuerdos más pequeños nos llevarán a diferentes géneros en los que no estamos ahora en el lado discográfico y ampliarían el alcance de nuestro negocio de primera línea. Así que creo que durante los próximos cinco años, probablemente miraremos los maestros un poco más que la publicación. Pero odio ponerme en una caja, porque entonces podría surgir algo.
Hay un perfil de crecimiento diferente, hay un perfil de distribución diferente. Las decisiones de gastar dinero en marketing, ya sea reeditar algo 20 años después de su lanzamiento o contratar a más personas para publicar en las redes sociales sobre el artista, hay muchas, muchas cosas diferentes que pueden mover la aguja hacia los maestros que son interesantes. Mientras que con la publicación, dependes un poco de lo que está haciendo el sello discográfico. Estás sentado detrás de otra persona en esas situaciones. Por lo tanto, se presta a pensar en registros versus publicación. En el caso de Phil Collins y Genesis, tenemos ambos. En un mundo perfecto, obtienes todo, en cuyo caso puedes mover la aguja para ambos. Eso no sucede muy a menudo. Eso es bastante improbable en muchas situaciones porque los artistas, por alguna razón, no recuperaron todo o no tienen todo bajo su control.
Pascucci: Somos bastante agnósticos a la hora de buscar ofertas, y siempre nos fijamos en muchas de ellas. No estamos obsesionados con las ofertas que acaparan los titulares. En nuestra llamada semanal promedio, veremos ofertas tan pequeñas como un millón de dólares y hablaremos sobre ofertas que son [en los] cientos de millones de dólares. Cualquiera de ellos es capaz de marcar suficientes casillas y encajar en nuestro negocio y tener sentido. No es el tamaño de Phil Collins lo que nos hace decir que fue un poco inusual para nosotros. Era más que se trataba de un trato que acaparó los titulares.
McIntyre: En una época en la que parece ser una carrera armamentista de quién puede obtener el mayor trato y quién puede hacer que todos hablen de ellos durante el día en los intercambios, me gusta escuchar que ese no es necesariamente el objetivo.
Pascucci: En un año promedio, hacemos de 30 a 50 tratos, y la mayoría de ellos son pequeños y no los escucharás.
Enamorado: Tenemos un catálogo tan grande ahora que muchos de los tratos que hacemos, tenemos una relación con un artista. Tienen una participación de regalías en algún máster y quieren vender su participación en esos. Nos llamarán y dirán: "Oye, ¿sabes, estarías interesado en comprar mi participación en regalías?" Eso no es un titular en absoluto. Esa es solo una transacción que podemos hacer en 30 días. Ese es el mercado líquido de regalías. Eso no existía hace 20 años. El hecho de que la gente ahora sea consciente de que puede llamarnos y decir: "Oye, entiendo que me comprarás estas cosas", es un fenómeno creado por Bruce Springsteen y Bob Dylan y todos los que venden su trabajo.
Fuente: https://www.forbes.com/sites/hughmcintyre/2022/12/14/concord-opens-up-about-acquiring-genesis–phil-collins-music-rights-our-reputation-is-good/