Coinbase (ticker: COIN) abrió a $ 60.96 por acción el lunes y se negoció por encima de $ 116 en puntos el jueves temprano, un aumento asombroso del 90%. El movimiento alcista provino en gran parte de la acción del precio el miércoles, cuando las acciones subieron un 20%, y el jueves, cuando las acciones duraron otro 18%.
Al igual que otras empresas expuestas a activos digitales, las acciones de Coinbase han demostrado ser en gran medida correlacionado con los cambios en Bitcoin — y las ganancias observadas en las últimas semanas coinciden con un aumento en el precio de
Bitcoin,
que subió casi un 20% en julio por su mejor mes todo el año.
Pero los avances recientes de Coinbase ahora se han divorciado por completo de los fundamentos, dijo Dan Dolev, analista de Mizuho Securities.
El mitin del miércoles ocurrió “sin una buena razón”, dijo Dolev.
El análisis del volumen diario promedio en la red de Coinbase, unos USD 1.8 millones, reveló pocos cambios sustanciales con respecto a los niveles de julio, agregó Dolev. No hubo cambios sustanciales o bruscos para desafiar la narrativa del "criptoinvierno" que el espacio de activos digitales está en una caída prolongada.
Los volúmenes diarios son clave para los fundamentos de Coinbase porque la compañía gana dinero en gran medida por las tarifas de negociación que cobra a los clientes, y una desaceleración en el volumen de negociación este año ha exacerbado las presiones sobre las acciones.
La continuación del jueves del viaje más alto tiene sentido, pero solo un poco más. Hubo algunas noticias para estimular un aumento en las acciones.
gigante de la gestión de activos
BlackRock
(BLK) y Coinbase se están asociando para hacer que los servicios criptográficos estén disponibles para clientes inversores institucionales mutuos, que cubre soluciones de comercio, corretaje principal y custodia, inicialmente para Bitcoin.
Es una buena noticia, pero no es un gran problema. Si bien la asociación es un respaldo del intercambio por parte de uno de los jugadores más influyentes de Wall Street, no representa ingresos incrementales, ya que los servicios solo estarán disponibles para los clientes existentes de Coinbase.
“Fundamentalmente, nada cambió realmente”, dijo Dolev.
Eso deja factores técnicos en el mercado que impulsarían las acciones al alza. Entra en el apretón corto.
Las posiciones cortas son apuestas a que una acción caerá e implican que los inversores tomen prestadas acciones y las vendan con la intención de volver a comprar las acciones a un precio más bajo. Pero esta estrategia puede fracasar dramáticamente si la acción sube, no baja. Los comerciantes con posiciones cortas pueden tener que "cubrir sus cortos", lo que implica volver a comprar las acciones a un precio desfavorablemente alto, asumir una pérdida en sus apuestas y agregar presión de compra en un mercado que ya tiene una tendencia alcista.
En masa, este fenómeno puede crear lo que se conoce como "apretón de posiciones cortas", que es cuando un volumen significativo de cobertura de posiciones cortas hace que el precio de las acciones suba implacablemente. apretones cortos desempeñó un papel influyente en el frenesí de las "acciones de memes" de principios de 2021, cuando acciones como
GameStop
(GME) y
AMC
(
AMC
) hizo movimientos intradiarios salvajes y obtuvo ganancias de tres dígitos en días.
Las acciones de Coinbase siguen cayendo más del 60% en lo que va del año, incluso después del reciente repunte, y puede haber sido un objetivo atractivo para los vendedores en corto. De hecho, el 24% de las acciones de Coinbase se han vendido al descubierto, lo que es mucho, mucho más de lo habitual, según Mizuho, que citó los últimos datos de Bloomberg.
“Creo que lo que sucedió es que ha habido mucha gente del lado de la compra que está apostando en contra de las acciones, están en corto”, dijo Dolev. “Cuando hay un titular brillante como este, crea un aprieto corto muy significativo, especialmente en este tipo de entorno. Así que eso explica el movimiento de hoy”.
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