Los fabricantes de chips lanzan más advertencias sobre la economía mundial

(Bloomberg) — La creciente preocupación por la demanda de semiconductores está estremeciendo a los exportadores de alta tecnología del norte de Asia, que históricamente sirven como referentes para la economía internacional.

Más leído de Bloomberg

Los gigantes surcoreanos Samsung Electronics Co. y SK Hynix Inc. han señalado planes para reducir los desembolsos de inversión, mientras que al otro lado del Mar de China Oriental, el fabricante de chips por contrato más grande del mundo, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., indicó una expectativa similar.

La disminución de la demanda de tecnología destaca un panorama cada vez más oscuro a medida que la guerra de Rusia contra Ucrania y el aumento de las tasas de interés reducen la actividad. Los siguientes gráficos analizan la industria de los chips y sus implicaciones para la economía mundial.

En las últimas semanas, los principales fabricantes de chips Micron Technology Inc. Nvidia Corp., Intel Corp. y Advanced Micro Devices Inc. advirtieron sobre pedidos de exportación más débiles.

Gartner Inc. predice un final abrupto para uno de los ciclos de auge más grandes de la industria. La firma de investigación recortó su perspectiva de crecimiento de los ingresos a solo un 7.4% en 2022, frente al 14% observado tres meses antes. Gartner luego lo ve caer un 2.5% en 2023.

Los chips de memoria se encuentran entre los segmentos más vulnerables en el mercado de semiconductores de $ 500 mil millones para el desempeño económico global, y las ventas de Samsung y SK Hyinx de memoria dinámica de acceso aleatorio, o DRAM, un chip que almacena bits de datos, son fundamentales para el comercio coreano.

El próximo año, es probable que la demanda de DRAM aumente un 8.3 %, el crecimiento de bit más débil registrado, dice el investigador tecnológico TrendForce Corp., que prevé que la oferta aumente un 14.1 %. El crecimiento de bits se refiere a la cantidad de memoria producida y sirve como un barómetro clave para la demanda del mercado global.

Las exportaciones de Corea del Sur se ven reforzadas cuando la demanda supera a la oferta en crecimiento de bits. Pero dado que es probable que la oferta se expanda a casi el doble del ritmo de la demanda el próximo año, las exportaciones pueden encaminarse hacia una importante recesión.

Están aumentando las señales de que el comercio ya está comenzando a deteriorarse. Las exportaciones de tecnología de Corea cayeron en julio por primera vez en más de dos años, con los chips de memoria liderando las caídas. Los inventarios de semiconductores se acumularon en junio al ritmo más rápido en más de seis años.

Entre las posibles víctimas estará Samsung, el mayor productor de chips de memoria del mundo y pieza clave de la economía dependiente del comercio de Corea.

Samsung registró un rápido crecimiento de las ventas cuando la demanda era fuerte en relación con la oferta. A medida que la perspectiva de los chips se vuelve sombría, las acciones de Samsung han estado cayendo este año, con rebotes ocasionales de ganancias mejores a las esperadas.

Samsung y SK Hynix controlan aproximadamente dos tercios del mercado mundial de memorias, lo que significa que tienen el poder de reducir la brecha entre la oferta y la demanda.

La memoria está vagamente ligada a otros tipos de semiconductores, construidos por firmas como TSMC, que produce chips en iPhones, y Nvidia, cuyas tarjetas gráficas se usan en todo, desde juegos hasta criptominería e inteligencia artificial.

El índice de semiconductores de Filadelfia, que incluye a estas empresas, ha tenido altibajos junto con la demanda de memoria en los últimos años.

Las exportaciones coreanas se han correlacionado durante mucho tiempo con el comercio mundial, lo que significa que su declive se sumará a las señales de problemas para una economía mundial que enfrenta vientos en contra desde riesgos geopolíticos hasta costos de endeudamiento más altos.

Micron Technology, el tercer mayor fabricante de memorias del mundo, emitió la semana pasada una advertencia sobre el deterioro de la demanda, lo que provocó una venta masiva de existencias de chips a nivel mundial.

El mercado de valores de Corea ha sido uno de los principales indicadores del desempeño comercial del país, y los inversores se deshicieron de las acciones mucho antes de que las exportaciones se desplomaran.

“La tendencia es importante para Asia, ya que su ciclo económico depende mucho de las exportaciones de tecnología”, dijo Alicia García Herrero, economista jefe para Asia Pacífico de Natixis SA. "Menos pedidos nuevos y la gran acumulación de inventario significan que el sector tecnológico de Asia verá un largo ciclo de reducción de existencias y un margen de beneficio cada vez menor".

El Fondo Monetario Internacional rebajó el mes pasado su pronóstico de crecimiento global y dijo que 2023 podría ser más difícil que este año.

Deutsche Bank AG prevé una recesión en EE. UU. a partir de mediados de 2023 y Wells Fargo & Co. prevé una a principios de 2023. Un modelo de Bloomberg Economics prevé una probabilidad del 100 % de una recesión en EE. UU. en los próximos 24 meses.