Las existencias de chips se desplomaron a medida que la demanda pandémica de productos electrónicos se desplomó, pero todavía hay algunos ganadores

Los analistas de Wall Street han estado esperando un cambio en el sector de los chips durante meses.. Y a medida que la escasez de la era de la pandemia disminuyó y los clientes se dieron cuenta de que ordenaron demasiados semiconductores en la carrera frenética de la crisis de los chips, las acciones se desplomaron. Sin embargo, hasta ahora, la caída que se muestra en los informes de ganancias se ha centrado en los chips destinados a los productos electrónicos de consumo, como computadoras personales y teléfonos inteligentes, que han experimentado una fuerte caída similar en la demanda a medida que la pandemia se extiende por su tercer año.

La analista de Bernstein, Stacy Rasgon, dijo a MarketWatch en una entrevista que "el lado del consumidor parece estar en una especie de recesión".

“Las cosas de la PC de Intel implosionaron. Nvidia, vista previa negativa el otro día, sus GPU han implosionado. La memoria ha sido horrible. Cualquier cosa que esté centrada en el consumidor ha sido mala: PC, teléfonos inteligentes, GPU, televisores”, dijo Rasgon a MarketWatch, y agregó que no será un problema a corto plazo: “Las cosas se están debilitando y por lo general no se debilitan por una sola vez. cuarto."

“Hubo mucha demanda acelerada, y ahora, en el mejor de los casos, se está normalizando, una especie de reversión a la media”, dijo.

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Sin embargo, la demanda no está cayendo, todavía, en un par de sectores candentes. Los negocios automotriz e industrial en particular parecen aún tener fuerza, y se muestra en el desempeño de las acciones respectivas de las empresas de chips enfocadas en esos sectores.

Texas Instruments Inc.
txn,
+ 0.99%,
que tiene una gran presencia en las ventas de chips para automóviles, informó una perspectiva que superó las estimaciones de Wall Street en ese momento. Otros proveedores estadounidenses de la industria automotriz incluyen Analog Devices Inc. 
IDA,

 y ON Semiconductor Corp. 
ON,
+ 7.26%,
, mientras que fuera de los EE. UU., los grandes nombres incluyen NXP Semiconductors NV con sede en los Países Bajos
NXPI,
+ 1.41%,
La japonesa Renesas Electronics Corp.
6723,
- 0.07%
y Murata Manufacturing Co.
6981,
- 0.70%,
y la alemana Infineon Technologies AG
IFX,
+ 2.77%

"La demanda de chips para automóviles es fuerte con una acumulación que se mantendrá durante al menos el próximo año, lo que hará que las existencias de chips sean un puerto más seguro en la tormenta económica que se avecina", dijo a MarketWatch Maribel Lopez, analista principal de Lopez Research.

“Se avecina una caída, pero actualmente hay una demanda reprimida de automóviles”, dijo López. "Lo que espero que suceda es que los distribuidores no podrán cobrar por encima [del precio minorista sugerido] a medida que la demanda disminuya".

Si bien esos chips aún se venden con fuerza, el desarrollo más preocupante en esta temporada de ganancias podría ser una disminución en el crecimiento del centro de datos, una de las principales razones del entusiasmo por Nvidia y Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 2.21%
en años recientes. Caso en cuestión: si bien Intel no cumplió con las expectativas de Wall Street para las ventas de centros de datos en alrededor de $ 1.5 mil millones, AMD obtuvo $ 700 millones adicionales en ventas de centros de datos que no tenía en el trimestre del año anterior. Ahora, el crecimiento del centro de datos de Nvidia parece ser decepcionante.

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Intel estaba "enviando en exceso por una cantidad masiva", dijo Rasgon a MarketWatch. “He estado haciendo ese punto por más de un año. Eso ahora los está mordiendo. Y ahora están llamando a algunas correcciones de inventario de canales bastante significativas”.

Intel culpa a los problemas de la cadena de suministro, básicamente dice que los fabricantes no pueden construir tantos servidores porque no pueden encontrar otros componentes, como las piezas de la fuente de alimentación, pero los problemas de Intel también podrían deberse a la competencia, dijo Rasgon. Si bien otros ejecutivos también mencionan los mismos problemas que Intel en sus informes de ganancias, "no están siendo tan criticados", dijo el analista.

“No sé si esos problemas de la cadena de suministro explican la falla de Intel”, dijo Rasgon, quien tiene calificaciones de grado de compra en AMD y Nvidia y una calificación de grado de venta en Intel.

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Es por eso que las ganancias de Nvidia, que se publicarán el 24 de agosto, son tan importantes, especialmente el pronóstico de ventas de centros de datos y cualquier color sobre los problemas de la cadena de suministro. Si bien las acciones de chips ya han recibido una paliza este año, el índice de semiconductores PHLX 
Medias,
+ 2.28%
ha caído un 23 % en 2022, muy por delante de la caída del 16 % del índice compuesto Nasdaq de tecnología pesada 
COMP,
+ 0.21%
— la mayoría siguen siendo más caras que los objetivos de precio promedio de los analistas.

Hay pocas esperanzas de que las tendencias de los consumidores cambien pronto, incluso con las compras de regreso a la escuela y las ventas navideñas aún por venir. El principio del fin de las ventas de PC se hizo evidente cuando los analistas estimaron el peor caída de ventas de unidades trimestrales en años, y se espera que la demanda de las empresas disminuya aún más. 

“Existe la expectativa de que el mercado de las PC tocará fondo este año a medida que las empresas reduzcan sus gastos”, dijo López. "Todavía hay algo de demanda de los consumidores, pero esperamos que disminuya en el primer trimestre".

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Sin embargo, el mercado de chips en general ha dado un gran paso adelante en los últimos años y no se espera que se reduzca sustancialmente en el retroceso actual. En 2021, semiconductores globalesLas ventas de tor superaron un récord de $ 556 mil millones, una ganancia del 26% de los $ 2020 mil millones de 440 y superando el Récord de ventas de 2018 de $ 469 mil millones, y el número total de unidades enviadas en un año superó el billón por primera vez.

Rasgon dijo que incluso cuando el sector sufre una corrección como la actual, sigue creciendo.

“Todavía podemos hacer algo en el estadio de béisbol de $ 600 mil millones este año”, dijo Rasgon. “Todavía podríamos tener más de $ 500 mil millones el próximo año, incluso en una recesión bastante sólida. Lo que quiero decir es: a lo largo del ciclo, la industria crece. Y cualquier capacidad que estén agregando ahora, en cinco años, probablemente nos alegrará que la hayan agregado”.

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“En general, no estamos en peligro de que la demanda de chips caiga por un precipicio porque todo se está volviendo conectado e inteligente”, dijo López a MarketWatch.