Las OPI chinas están regresando a los EE. UU.

BEIJING — Las nuevas empresas chinas están recaudando millones de dólares en las cotizaciones bursátiles de EE. UU. nuevamente, luego de un período seco en el mercado una vez caliente.

Grupo Hesai, que vende tecnología "lidar" para autos sin conductor, que cotiza en el Nasdaq Thursday. Las acciones se dispararon casi un 11% en el debut.

La compañía recaudó $ 190 millones en su oferta pública inicial, más de lo que planeaba inicialmente, y una de las cotizaciones más grandes desde que el gigante de los viajes compartidos Didi recaudó $ 4.4 mil millones en su oferta pública inicial de junio de 2021. Esa cotización entró en conflicto con los reguladores chinos, quienes ordenaron una revisión de ciberseguridad en Didi solo unos días después de su cotización pública. La empresa eliminado de la lista más tarde ese año.

A fines de 2022, solo seis empresas con sede en China habían emitido certificados de depósito estadounidenses en las OPI de EE. UU. desde las consecuencias de Didi, según Wind Information. Una de esas empresas fue la empresa de biotecnología LianBio, que recaudó 334.5 millones de dólares en noviembre de 2021, la mayor cantidad hasta la fecha desde la cotización de Didi, según mostraron los datos.

Pero el período seco en las OPI chinas en los EE. UU. está comenzando a terminar a medida que las empresas obtienen más claridad regulatoria.

Una nueva regla que anunciaron las autoridades chinas requiere que los operadores de plataformas de Internet con información personal de más de 1 millón de usuarios soliciten una revisión de seguridad cibernética antes de que puedan cotizar en el extranjero.

Del lado estadounidense, la Junta de Supervisión Contable de Empresas Públicas (PCAOB, por sus siglas en inglés) llegó a un acuerdo el año pasado con el regulador de valores y el ministerio de finanzas de China para inspeccionar los documentos de trabajo de auditoría de las empresas chinas que cotizan en los EE. UU.

La PCAOB dijo a mediados de diciembre que aseguró el "acceso completo", eliminando el riesgo a corto plazo de obligar a las empresas chinas a dejar de cotizar en las bolsas de valores de EE. UU.

Después del anuncio, la empresa de educación para adultos en línea CuantaSing se convirtió en la primera empresa con sede en China en cotizar en los EE. UU., según mostraron los datos de Wind.

Los principales bancos de inversión Citigroup, CICC y CLSA se encontraban entre los suscriptores de la oferta pública inicial, que recaudó 40.6 millones de dólares. Los patrocinadores de QuantaSing incluyeron Prospect Avenue Capital y Qiming Venture Partners.

Qiming también respaldó a las otras dos empresas con sede en China que emitieron ADR este año: la empresa de biotecnología Structure Therapeutics y Hesai.

Las tres empresas, que cotizan en el Nasdaq, especificaron el nivel de riesgo de los reguladores estadounidenses y chinos en sus respectivos prospectos:

• Hesai, que vende tecnología al fabricante de automóviles chino Coche de Li y empresas estadounidenses, dijo que recibió una confirmación por escrito del regulador de seguridad cibernética de China de que no necesitaría solicitar una revisión cibernética si no tenía información personal de más de 1 millón de usuarios.
• QuantaSing dijo que tiene dicha información de usuario y completó una revisión de ciberseguridad en agosto de 2022.
• Structure Therapeutics dijo que no había recibido ningún aviso de los reguladores chinos que exigieran que la empresa se sometiera a una revisión de seguridad cibernética.

Las empresas dijeron que las autoridades estadounidenses pueden determinar en el futuro que no pueden completar las revisiones del trabajo de auditoría, lo que pone a las empresas en riesgo de ser eliminadas de la lista.

De cara al futuro, más empresas chinas están comenzando a prepararse para cotizar en los EE. UU.

Drew Bernstein, copresidente de la firma de auditoría Marcum Asia CPAs LLP, dijo el jueves que su compañía está trabajando con unas 50 empresas, en su mayoría con sede en China, que planean cotizar en los EE. UU. ," él dijo.

“Si esta primera ronda de acuerdos tiene éxito en la fijación de precios, sospecho que abrirá las compuertas”, dijo Bernstein.

Sin embargo, espera que muchas OPI tarden en volver al mercado, especialmente porque todavía es difícil para las personas obtener visas y viajar dentro y fuera de China.