La crisis inmobiliaria de China aún no ha terminado, dice el FMI

BEIJING — China necesita hacer más para solucionar sus problemas inmobiliarios, dijo el viernes el Fondo Monetario Internacional.

El mercado inmobiliario contribuye a aproximadamente una cuarta parte del PIB de China y ha sido un lastre para el crecimiento, especialmente desde que Beijing tomó medidas enérgicas contra la alta dependencia de la deuda de los desarrolladores en 2020.

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Autoridades chinas comenzó a aliviar las restricciones sobre la financiación del sector en los últimos meses.

“Las medidas políticas recientes de las autoridades son bienvenidas, pero, en nuestra opinión, se necesitarán acciones adicionales para poner fin a la crisis inmobiliaria”, dijo Thomas Helbling, subdirector del Departamento de Asia Pacífico del FMI, en una sesión informativa.

“Si observa las medidas, muchas de ellas abordan problemas de financiamiento para los desarrolladores que aún gozan de una salud financiera relativamente buena, por lo que eso ayudará”, agregó en una entrevista con CNBC. “Pero los problemas de los promotores inmobiliarios que enfrentan graves dificultades financieras aún no se abordan. El problema de la gran cantidad de viviendas sin terminar en términos más generales aún no se ha abordado”.

Los apartamentos en China generalmente se venden a compradores de vivienda antes de su finalización. Covid y las dificultades financieras retrasaron tanto la construcción que algunos compradores de viviendas suspendieron los pagos de su hipoteca el verano pasado en protesta.

Posteriormente, las autoridades chinas enfatizaron la necesidad de ayudar a los desarrolladores a terminar de construir esos apartamentos vendidos previamente. Aún así, el espacio residencial vendido en China cayó casi un 27% el año pasado, mientras que la inversión inmobiliaria cayó un 10%, según cifras oficiales.

“Creo que sería útil señalar una salida y… cómo se podría hacer la reestructuración y quién absorberá las pérdidas si las hay”, dijo Helbling. También pidió medidas adicionales para hacer frente a la gran cantidad de apartamentos sin terminar.

“De lo contrario, el sector continuará cayendo y seguirá siendo un riesgo y también limitará a los hogares que están sobreexpuestos al sector inmobiliario, y tendrán el efectivo inmovilizado y sus ahorros inmovilizados, lo que será una desventaja para la recuperación económica más amplia”, dijo.

Helbling se negó a nombrar un plazo específico dentro del cual las autoridades debían actuar antes de que la situación empeorara.

“Cuanto antes aborde los riesgos a la baja, mejor”.

El análisis del FMI fue parte del último informe de la organización sobre China, luego de las discusiones anuales con funcionarios chinos que finalizaron en noviembre.

Los funcionarios rechazaron la evaluación de bienes raíces del FMI, según una declaración en el informe del FMI de Zhengxin Zhang, director ejecutivo de la República Popular China, y Xuefei Bai, asesor principal del director ejecutivo, con fecha del 12 de enero.

El mercado inmobiliario de China en general ha funcionado sin problemas y "no se encuentra en una situación de 'crisis'", dijo el comunicado, presentando la situación del sector como "una evolución natural de 'desapalancamiento y liquidación' en los últimos años".

“Los riesgos relacionados son locales y solo conciernen a empresas individuales, y su impacto en el resto del mundo ha sido relativamente pequeño”, dijeron los representantes del banco central. De cara al futuro, la parte china dijo que trabajaría para garantizar la entrega de apartamentos terminados y la fusión de desarrolladores.

Promotores inmobiliarios chinos como Country Garden, Anhelar y Propiedades de R&F han visto sus acciones casi duplicarse o más en los últimos 60 días de negociación, aproximadamente tres meses, según Wind Information. Pero el comercio de acciones de los alguna vez gigantes Evergrande, Shimao y Sunac se detuvo desde marzo de 2022.

El informe del FMI señaló que una parte significativa de los inversores en bonos de desarrolladores chinos se han visto afectados.

“A partir de noviembre de 2022, los desarrolladores que ya han incumplido o es probable que lo hagan, con precios de bonos promedio por debajo del 40 por ciento del valor nominal, representaron el 38 por ciento de la participación de mercado de 2020 de las empresas con precios de bonos disponibles”, dijo el informe.

“La contracción del sector también está provocando tensiones en los gobiernos locales. La caída de los ingresos por venta de tierras ha reducido su capacidad fiscal al mismo tiempo que los vehículos de financiación de los gobiernos locales (LGFV) también han aumentado significativamente las compras de tierras”.

El FMI elevó este lunes sus expectativas de crecimiento mundial para el año debido a un crecimiento mejor de lo esperado en los principales países a fines del año pasado, suavizando las presiones inflacionarias y el fin de los controles de Covid de China.

El nuevo pronóstico de 2.9% para el mundo es 0.2 puntos porcentuales mejor que lo anticipado en octubre. Pero sigue siendo una desaceleración del crecimiento del 3.4% en 2022.

Para China, el FMI proyecta un crecimiento del 5.2% este año, más rápido que el ritmo del 3% en 2022.

— Silvia Amaro de CNBC contribuyó a este informe.