Las fábricas de China se vieron más afectadas este trimestre a medida que Covid se prolonga

BEIJING — La manufactura, uno de los principales impulsores del crecimiento de China desde que comenzó la pandemia, experimentó un crecimiento más lento en el primer trimestre, según una encuesta independiente de China Beige Book.

Es otra señal de que la economía de China puede no beneficiarse tanto de la demanda extranjera como las políticas de control de Covid divergen. El uso de bloqueos rápidos por parte de China a principios de 2020 ayudó al país a reabrir negocios rápidamente mientras gran parte del mundo luchaba por contener el virus y reanudar la actividad comercial normal.

Sin embargo, más países han adoptado una estrategia de "vivir con Covid" en los últimos meses. En general, China ha mantenido una política de "cero-Covid", aunque los formuladores de políticas han probó medidas específicas para mantener en funcionamiento los puertos o las grandes fábricas.

“Hasta hace poco, la historia de China durante el Covid ha sido una fuerte dependencia de la producción y las exportaciones, incluso cuando los consumidores en gran parte se quedaron en casa,China Beige Book, con sede en Estados Unidos, dijo en un informe el martes. “Este trimestre destaca los límites potenciales de esa dependencia”.

La firma encuestó a más de 4,300 empresas en China, principalmente en el mes hasta el 16 de marzo. El informe es una mirada preliminar al primer trimestre, que aún no ha terminado, y solo incluye un análisis de tendencias patentado.

Las empresas minoristas experimentaron disminuciones interanuales de dos dígitos en la tasa de crecimiento de los ingresos y las ganancias, así como una desaceleración en la contratación, según la encuesta China Beige Book.

“La fabricación está claramente en mejor forma, pero el crecimiento de los ingresos, las ganancias y los nuevos pedidos nacionales es más lento que en el primer trimestre de 1”, dice el informe.

Las cifras oficiales de la Oficina Nacional de Estadísticas de China publicadas a principios de este mes mostraron sorprendentemente datos optimistas de enero y febrero, con un crecimiento más rápido de lo esperado en las ventas minoristas, la producción industrial y la inversión en activos fijos.

Sin embargo, las exportaciones de China crecieron un 16.3% en los dos primeros meses del año respecto al año anterior. Eso es más lento que el crecimiento del 29.9% en 2021.

Los datos de marzo y el primer trimestre se publicarán el 18 de abril.

“El problema central para los fabricantes en este momento es la demanda interna débil y la amenaza de brotes adicionales de covid, lo que podría descarrilar aún más el crecimiento”, dijo en un correo electrónico Shehzad H. Qazi, director gerente del Libro Beige de China. "Las empresas de logística informan un aumento en su trabajo atrasado, pero aún no hay evidencia de atascos importantes en la cadena de suministro".

En general, la encuesta encontró que aún no ha llegado un estímulo gubernamental importante para la economía, mientras que el ritmo de los préstamos cayó al nivel más bajo registrado en los 10 años de historia del Libro Beige de China.

en China sector inmobiliario en apuros, la encuesta encontró que a la industria le estaba yendo mejor de lo que podrían indicar los titulares, especialmente en las ciudades más grandes de China como Beijing y Shanghái.

“La aceleración de las ganancias dice que al sector simplemente le va mejor de lo que cree la mayoría de los observadores”, dijo el informe, sin proporcionar cifras específicas. “Al mercado de la vivienda le fue peor que a la construcción, con una desaceleración en los ingresos y el crecimiento de las ventas a pesar de los mejores precios”.

El sector inmobiliario y las industrias relacionadas representan alrededor de una cuarta parte del PIB de China, según Moody's. Los desarrolladores como Evergrande han incumplido en los últimos meses, ya que la caída de las ventas redujo la cantidad de efectivo que las empresas tienen disponible para pagar a los inversores los grandes niveles de deuda.

Los economistas han dicho que el impacto final de Bloqueos relacionados con Covid —más recientemente en Shenzhen y Shanghái— depende de si duran dos semanas o más de un mes.

El año pasado, muchos economistas también predijeron una desaceleración de las exportaciones el año pasado, que no se materializó.

Incluso un pronóstico de un crecimiento de las exportaciones más lento en marzo por parte del economista jefe de China de Nomura, Ting Lu, es una cifra de dos dígitos: un aumento interanual del 14.1%. Él espera que la producción industrial aumente un 4.5% en marzo respecto al año anterior, más lento que el ritmo interanual del 7.5% informado durante los primeros dos meses del año.

Para todo el año, Lu pronostica un crecimiento del PIB del 4.3%, según un informe del lunes. Eso está debajo del objetivo de “alrededor del 5.5 %” Beijing anunció a principios de este mes.