China refuerza el control de los medios con pequeñas participaciones en dos unidades de Alibaba

BEIJING — Entidades respaldadas por el estado han tomado pequeñas participaciones en partes de dos Alibaba subsidiarias que supervisan una plataforma de video y un navegador web.

Las noticias de las participaciones en la última semana generaron preocupaciones sobre la influencia de Beijing sobre el gigante del comercio electrónico que cotiza en Estados Unidos. Sin embargo, las subsidiarias afectadas son solo dos de varias unidades bajo el brazo de entretenimiento y medios digitales de la compañía, un brazo que representa el 4% de los ingresos de Alibaba.

Las acciones de Alibaba han ganado ligeramente en los últimos cinco días de negociación.

Las apuestas respaldadas por el estado reflejan una progresión de las directivas gubernamentales durante la última década para aumentar el control de los medios en China. La llamada acciones de oro, o acciones de gestión especiales, generalmente permiten que la entidad respaldada por el estado instale un miembro de la junta con poder de veto en las decisiones, para la empresa en la que la entidad ha adquirido una participación del 1%.

Probablemente tomará un par de meses ver qué nivel de influencia ha ganado el estado, dijo Liqian Ren, líder de inversión cuantitativa en WisdomTree. "Hasta ahora, la mayoría de las participaciones anunciadas (incluso en otras empresas chinas) parecen estar muy concentradas en empresas de medios y subsidiarias de medios".

“Es muy natural que el gobierno chino quiera controlar cómo se difunde la información”, dijo, “particularmente si cree que China ha entrado en un período en el que habrá protestas mucho más frecuentes”.

Grupos de chinos realizaron manifestaciones públicas a fines de noviembre para protestar por los estrictos controles de Covid. Los informes de otras protestas en los últimos meses incluyen algunos propietarios de Tesla molestos con los recortes de precios, personas en una capital provincial que protestan por los depósitos bancarios congelados y trabajadores descontentos en ciertas fábricas.

Desde 2020, los registros comerciales muestran que las entidades respaldadas por el estado han tomado participaciones del 1% en las redes sociales populares o aplicaciones de videos cortos. Weibo, Douyin de ByteDance y Kuaishou. Eso se suma a la censura que a menudo elimina artículos o congela cuentas por palabras consideradas confidenciales.

Junto con los medios, las finanzas y la energía son las otras dos industrias que Beijing se inclina a controlar, dijo Ren de WisdomTree. Su firma tiene un fondo para invertir en empresas chinas que no son estatales.

Alibaba es la mayor participación en ese fondo. Ren dijo que WisdomTree no está haciendo cambios en ese holding en este momento, porque recientemente completó su revisión anual y porque solo considera a las empresas estatales como aquellas con propiedad gubernamental de más del 20%.

SoftBank es, con mucho, el mayor tenedor de las acciones de Alibaba que cotizan en Estados Unidos, con casi un 24%, según S&P Capital IQ. Le siguen Vanguard y BlackRock, cada uno con participaciones de menos del 3%, mostró la base de datos.

Alrededor de dos tercios de los ingresos anuales de Alibaba de alrededor de $ 125 mil millones provienen del comercio de China.

Aquí es donde las entidades respaldadas por el estado compraron Alibaba, según la base de datos de negocios Tianyancha:

• Guangzhou Lujiao Information Technology está conectado a un grupo de subsidiarias bajo el brazo de medios de Alibaba que opera el navegador UCWeb. Un fondo, respaldado en última instancia por el regulador de seguridad cibernética y el ministerio de finanzas de China, adquirió una participación del 1% en Lujiao en enero, dejando a una subsidiaria de Alibaba con el 99% de propiedad. Lujiao más que triplicó su capital registrado a 35 millones de yuanes (5.16 millones de dólares) este mes.
• Youku Yingshi, que tiene un capital registrado de 70.7 millones de yuanes, es propietaria de Youku, una de las tres principales plataformas de transmisión de video en China. Un grupo de medios estatal provincial completó una inversión del 1% en septiembre, dejando a la división de medios de Alibaba con el 99% de propiedad.

Los registros mostraron que cada subsidiaria también ganó un nuevo miembro de la junta con el mismo nombre que una persona conectada con la respectiva parte interesada respaldada por el estado. No estaba claro de inmediato si eran la misma persona.

“Nuestro negocio de entretenimiento y medios digitales (como Youku) atrajo a una entidad multimedia estatal como inversor estratégico menor para una entidad consolidada”, dijo Alibaba en su informe del año fiscal publicado el 26 de julio.

“Este accionista tiene derecho a nombrar un director de la entidad consolidada relevante y otros derechos, incluidos ciertos derechos de veto sobre los procesos de revisión de contenido”, dijo la compañía, advirtiendo sobre el impacto en los precios comerciales a partir de la percepción del mercado, y el potencial de más cambios estatales. supervisión de sus negocios relacionados con el contenido.

Alibaba se negó a comentar. El Financial Times y Reuters informaron anteriormente sobre las participaciones vinculadas al gobierno.

La noticia de las participaciones estatales se produce cuando las acciones de Alibaba intentan recuperarse de dos años de fuertes pérdidas a raíz de la suspensión abrupta de la salida a bolsa de la afiliada Ant en noviembre de 2020. Los inversores internacionales se han vuelto más cautelosos con las acciones chinas después de una mayor regulación de China. una vez que la industria de Internet de rueda libre.

“No hay un gobierno tan ambicioso en la regulación de la gran tecnología como el gobierno chino”, dijo Rogier Creemers, profesor de la Universidad de Leiden y autor del artículo “La gran rectificación: un nuevo paradigma para la economía de plataforma en línea de China."

Dijo que China ha terminado sus grandes cambios para la regulación tecnológica y espera que otros países impulsen su propia regulación de las grandes empresas tecnológicas.

El jefe del regulador de seguros y bancos chinos, Guo Shuqing, dijo a los medios estatales este mes que la "rectificación" de los negocios financieros de 14 compañías de plataformas se ha completado básicamente.

“La propiedad mínima y no controladora del gobierno en las empresas tecnológicas chinas puede ser una indicación de que Beijing ha terminado con el endurecimiento de la regulación y está pasando a la supervisión y el cumplimiento”, dijo Brian Tycangco, analista de Stansberry Research. “También significa que el gobierno ahora comparte, aunque sea mínimamente, el éxito futuro del negocio”.

Ant en las últimas semanas también obtuvo la aprobación para expandir su negocio de financiación al consumo, junto con la inversión de una entidad respaldada por la ciudad de Hangzhou.

Didi dijo esta semana que había resuelto las preocupaciones regulatorias y que podría comenzar a aceptar nuevos registros de usuarios.

Uno de los principales reguladores es la Administración del Ciberespacio de China, que ordenó una revisión de ciberseguridad de Didi poco después de su salida a bolsa en EE. UU. La administración tiene sus raíces en el trabajo de propaganda y censura, según Proyecto DigiChina de Stanford.

“Políticamente hablando, China es realmente impredecible”, dijo Creemers. “Pero en términos de política, China es realmente predecible. Nos dice lo que quiere hacer. El problema es que confundimos uno con el otro. Creo que es mucho más transparente en cuanto a políticas de lo que creemos”.

En el caso de las acciones doradas, la información pública indica que el debate sobre la política china de tales acciones especiales de gestión comenzó a fines de 2013 para ayudar a las empresas de medios de comunicación estatales a ser más competitivas, e influir mejor en la opinión pública, manteniendo el control del gobierno.

Al año siguiente, las autoridades aprobaron un nuevo plan para el trabajo de cultura e ideología, que decía que se probarían acciones especiales de gestión para los medios de comunicación no estatales. A fines de 2021, las autoridades dijeron que se prohibiría que el capital no estatal poseyera medios de comunicación nacionales en China.

A medida que el gobierno trata de equilibrar su papel con el mercado, es probable que el estado se vuelva más evidente, dijo Bruce Pang, economista jefe y jefe de investigación de la Gran China en JLL. “El gobierno continuará monitoreando, regulando y recapacitando al capital privado para asegurar su sano desarrollo. Las 'acciones de oro' son solo una de las últimas evidencias de la postura política actualizada”.