Las acciones de educación en línea de China se esfumaron; Entonces, ¿está muerto el mercado de "EdTech"?

La mayoría de los estudiantes de todo el mundo todavía están en la escuela, a tiempo completo. Ya no es 2020. Agradecidamente. Pero ese fue un momento en que todos los inversores compraban cualquier cosa relacionada con el uso doméstico: las plataformas de educación en línea eran parte de eso.

Los más grandes en los mercados emergentes fueron los nombres chinos. Pero todos se han esfumado, golpeados por el escándalo y la geopolítica, principalmente, relacionados con la inversión en acciones tecnológicas de China. Muchos de ellos tenían ADR, por lo que eran de fácil acceso para los inversores minoristas.

Ahora que los estudiantes están en la escuela, e incluso el presidente Biden quiere mantenerlos allí, al igual que el nuevo alcalde de la ciudad más grande de Estados Unidos, Eric Adams de Nueva York, ¿2022 será un mercado aburrido para los jugadores emergentes de tecnología educativa?

Veamos uno de los mercados educativos de mercados emergentes más grandes: Brasil. Fueron uno de los primeros participantes en esto, junto con China.

Durante el último mes, las tres empresas de educación más grandes de Brasil por ingresos lo están haciendo terrible. Se ve aún peor durante un período de 12 meses.

El índice bursátil brasileño, el IBov, ha bajado alrededor de un 3.6% durante el último mes de negociación. Pero Cruzeiro do Sul (CSED3) ha bajado un 17.9%. Cogna Education (COGN3) ha bajado un 19.7%, acercándose ya al territorio bajista, al igual que Yduqs (YDUQ3), ya que los inversores se preocupan por su carga de deuda.

Por otra parte, esos brasileños están en mucho mejor forma que la empresa educativa china de $2.1 millones TAL Education Group.
TAL
. El precio de sus acciones ha bajado un 34% en cuatro semanas. Cuanto más lo miras, peor se pone.

New Oriental Education & Technology Group (EDU), con una capitalización de mercado de $ 3 mil millones, despidió a decenas de miles de sus empleados para comenzar el mes. Bloomberg informó el 10 de enero que fue “el mayor despido desde que China se embarcó en una amplia campaña contra las empresas privadas hace más de un año”. Las acciones de la compañía con sede en Beijing han bajado un 19% en las últimas cuatro semanas.

Entonces, ¿por qué los rusos, que ven a sus dos socios BRIC de educación en línea más grandes y prolíficos en una situación desesperada, quieren entrar en acción?

Si el viejo dicho, "usted compra cuando hay sangre en las calles" tiene algún significado, entonces este podría ser el momento. Porque las acciones de educación en línea nunca se han visto tan deprimentes. En los últimos 12 meses, mientras que el MSCI China ha caído un 27.45 %, TAL y EDU han bajado casi un 100 %.

¿Ruleta rusa?

¿Rusos, asustados?

Vamos hombre. Uno de los inversores de capital privado más conocidos de Moscú es un comprador, Baring Vostok. Lideran una ronda de financiación Serie A de $11 millones para la empresa brasileña de formación de trabajadores EBAC Online en septiembre. Los dos países se están uniendo en el espacio, o eso parecería según las tendencias recientes en VC y M&A.

La escuela brasileña en línea Mentorama se fusionó con la importante plataforma rusa de tecnología educativa Skillbox dos meses después de la ronda de financiación de EBAC en noviembre.

Skillbox fue el líder en educación en línea de Rusia el año pasado, según Smart Ranking. Afirman haber duplicado sus ingresos interanuales en el tercer trimestre de 2021 en comparación con 2020. Skillbox tiene alrededor de 500 cursos, la mayoría de ellos de formación profesional en temas como programación informática, marketing y diseño para rusos que buscan nuevas habilidades o para mejorar sus habilidades sin postularse a las universidades.

El fundador y director ejecutivo de Skillbox, Dmitry Krutov, dijo que los rusos ahora estaban adoptando el concepto de aprendizaje en línea.

Otras plataformas educativas en Rusia incluyen Like Center, que registró un crecimiento de ingresos de más del 400 % en el tercer trimestre de 2021 y SkyEng, otra empresa de cartera de Baring Vostok, una empresa de educación en línea dirigida a K-12. Informaron un aumento del 200% en los ingresos en el tercer trimestre del año pasado desde el mismo momento en 2020 cuando todos estaban prácticamente atrapados en casa escondiéndose de Covid. El producto de SkyEng, como SkySmart, es una universidad de educación para adultos en línea llamada Sky Pro.

Todos estos son privados por ahora.

El mercado ruso de la educación en línea está creciendo al doble de la tasa promedio mundial, según un informe publicado en VC.Ru, un portal de noticias sobre capital de riesgo ruso. Según los informes, está creciendo a una tasa de crecimiento anual compuesta del 25% en comparación con el 13.5% en todo el mundo.

Yandex
YNDX
El bootcamp de codificación en Europa, Asia y los Estados Unidos sugiere que también están entrando en la arena, pero nadie lo hará por Yandex (YNDX) para la educación. Su movimiento allí solo muestra un gran interés de los inversores corporativos, ya que no hay noticias de que Yandex lo cierre.

Rusia sigue siendo un semillero de talento tecnológico de bajo coste. Si no están construyendo estas plataformas de educación en línea, están aprendiendo sobre ellas, obteniendo la certificación adecuada y siendo contratados para trabajar de forma remota al recibirlas. En teoría, esto crea más interés en los servicios de educación en línea para adultos que buscan trabajar de forma remota, o buscan oportunidades en empresas no rusas con la esperanza de migrar, o simplemente trabajar desde casa sin tener que vivir en los costosos Moscú o San Petersburgo.

Sigue siendo un mercado estadounidense. China nº 2.

La educación en línea creció gracias a la pandemia. Pero ha sido un mercado en crecimiento durante un tiempo, principalmente para profesionales que no querían dejar su trabajo diario para asistir a clases universitarias. El mercado de la educación en línea surgió para satisfacer sus necesidades.

En la primera mitad de 2021, los capitalistas de riesgo canalizaron un récord de $ 10 mil millones en empresas EdTech, lo que elevó el número total de "unicornios" en el sector a 27.

Los últimos meses han sido desagradables.

En marzo pasado, la firma de educación en línea con sede en California Coursera (COUR) recaudó $ 518 millones y los llevó a una valoración de $ 4.3 mil millones. Otra startup de educación en línea con sede en California, Udemy (UDMY), recaudó alrededor de $ 3 mil millones en octubre. Ambas existencias han sido aplastadas ya que los estudiantes de K-12 ya no están pegados a sus Chromebooks en la mesa de la cocina. Incluso si estas empresas no tienen nada que ver con el mercado K-12 (UDMY seguramente no), la percepción las está perjudicando. Los precios de las acciones de ambas compañías han bajado cerca de un 50 % desde su debut en Wall Street, peor que las compañías de mercados emergentes en el espacio.

Aún así, se espera que el mercado de EdTech crezca en casi $ 113 mil millones de 2020 a 2025, según una investigación reciente de Technavio. Se espera que Estados Unidos represente casi la mitad de este crecimiento.

Los mercados emergentes serán el lugar para buscar a los recién llegados, como Rusia, que parece ser el lugar ideal para los nuevos nombres en un futuro próximo. Pero si está buscando acciones en dificultades, las dos empresas estadounidenses enumeradas anteriormente podrían estar tan ensangrentadas como parecen.