El mercado de OPI de China derrota al mundo con un auge récord de $ 58 mil millones

(Bloomberg) -- Desde Londres hasta Hong Kong, las grandes ventas iniciales de acciones prácticamente se han secado en los principales centros financieros del mundo este año. Pero el mercado en China está lleno de actividad.

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Las ofertas públicas iniciales en las bolsas de China continental han subido a 57.8 millones de dólares en lo que va de 2022, las más altas hasta ahora para ese período, según datos compilados por Bloomberg. Ha habido cinco ofertas públicas iniciales de más de $ 1 mil millones desde enero, y uno más está en camino. Eso es en comparación con solo una venta de este tipo en Nueva York y Hong Kong, y ninguna en Londres.

El mercado de OPI de China ha desafiado vientos en contra, como el aumento de las tasas de interés y los temores de una recesión en los EE. UU., que han paralizado prácticamente la recaudación de fondos de capital en otros lugares. Las ofertas en la economía asiática, cuya política monetaria difiere de la de la Reserva Federal, están dirigidas en gran medida a los inversores locales.

El aumento en las cotizaciones, según algunos observadores del mercado, también se debe a la preocupación de que las condiciones económicas puedan empeorar más adelante en el año, ya que los brotes en los casos de virus hacen que Beijing se ciña a la estricta estrategia Covid Zero. Los principales líderes han señalado un debilitamiento del objetivo oficial de crecimiento de este año de alrededor del 5.5%, lo que reduce el optimismo sobre un repunte.

“Las empresas están más dispuestas a hacer una oferta pública inicial porque ven la primera mitad como una mejor ventana de tiempo para cotizar que el futuro”, dijo Shen Meng, director del banco de inversión Chanson & Co. “Tienen una perspectiva más débil para el mercado. y preocuparse de que factores que incluyen la incertidumbre de las ganancias puedan hacer que cotizar en el futuro sea más difícil que ahora”.

Mercado Secundario

Con las empresas apresurándose a cotizar, la participación de China en los ingresos de las OPI globales se ha más que triplicado a 44% este año desde 13% a fines de 2021, según datos compilados por Bloomberg.

El mejor desempeño de las acciones recién negociadas también ha sido un atractivo para los aspirantes a cotizar. Las acciones de las OPI del continente subieron un 43 % en promedio este año por encima de su precio de cotización, frente a la caída del 13 % observada en Hong Kong.

Mientras tanto, el índice de referencia CSI 300 de China ha caído alrededor de un 16% desde el 31 de diciembre, uno de los de peor desempeño entre los principales indicadores de acciones globales, ya que los inversores han tenido que lidiar con restricciones estrictas de Covid, una crisis inmobiliaria cada vez más profunda y una represión continua contra gigantes de internet.

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Sin duda, las ventas de nuevas acciones deben parte de su sólido desempeño al hecho de que la valoración durante la OPI está limitada por las normas locales. Eso generalmente termina dejando algunas ganancias sobre la mesa para los recién llegados: los fracasos ocurren, pero son raros.

Algunos de los acuerdos que impulsaron la cuenta en China tienen matices políticos. El proveedor de telecomunicaciones China Mobile Ltd. y el productor de energía CNOOC Ltd., los mayores debuts de 2022, ambos cotizan en casa después de ser expulsados de los EE. UU. luego de su inclusión en una lista negra de la era de Donald Trump. En China, recaudaron $ 8.6 mil millones y $ 5 mil millones, respectivamente, y cotizan muy por encima de sus precios de cotización.

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“China es un mercado separado del resto del mundo. Algo que es único entre los inversores chinos son esos intercambios patrióticos”, dijo Ke Yan, jefe de investigación de DZT Research en Singapur. “Comprar acciones que ayuden a China a ser más independiente del resto del mundo y resistir las transacciones de EE. UU. es normal”.

Amor por la tecnología

Sin embargo, en general, el sector tecnológico ha sido uno de los más activos en ventas de nuevas acciones en China.

La demanda de la oferta pública inicial de 10.8 millones de yuanes (1.6 millones de dólares) del fabricante de componentes informáticos Hygon Information Technology Co. superó la oferta en 2,000 veces. La toma de pedidos comenzó el 3 de agosto, justo cuando la visita de la presidenta de la Cámara de Representantes de Estados Unidos, Nancy Pelosi, a Taiwán sacudió los mercados mundiales.

Un fabricante de semiconductores, un fabricante de productos de almacenamiento digital y un productor de chips se dispararon después de debutar en el continente el viernes. Juntas, sus OPI recaudaron 1.1 millones de dólares.

Muchas de las acciones que ahora salen al mercado en China “son del sector tecnológico, que los inversores parecen ansiosos por comprar dado el enfoque en desarrollar capacidades locales”, dijo Brian Freitas, analista de la plataforma de investigación independiente Smartkarma en Auckland.

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