China gasta $ 46 mil millones al mes con el fiasco 'Zero-Covid'

Los economistas de todo el mundo están obsesionados con si China puede alcanzar el objetivo del producto interno bruto del 5.5% de este año. Pero otras dos cifras dirán mucho más sobre cómo la economía más grande de Asia podría afectar el sistema global.

El primero, 62 millones, se refiere a la cantidad de residentes de la región de Shanghái que están encerrados esta semana para limitar los casos de covid-19. El segundo, $ 46 mil millones, se refiere a cuánto PIB por mes Economista de Hong Kong Zheng Michael Song piensa Las políticas de covid le están costando a China.

Piensa en la escala épica de estos números. El primero es más grande que Los 60 millones de habitantes de Italia y casi en el barrio de Los 65 millones de Francia. Ambos son miembros del Grupo de las Siete naciones. El segundo es más grande que el PIB anual de Venezuela de las economías de Islandia y Zambia combinadas.

Todo esto porque el presidente chino, Xi Jinping, se apega a una estrategia de "covid cero" contra la que han estado advirtiendo expertos en salud, economistas y observadores geopolíticos de todo el mundo.

Tomemos como ejemplo a Ian Bremmer, director ejecutivo de Eurasia Group, quien cada año publica una lista ampliamente esperada de los principales riesgos para el próximo año. En 2021, por ejemplo, la mayor preocupación de Bremmer era la capacidad de Joe Biden para restaurar la calma en Washington, después de la presidencia de Donald Trump. Para 2022, preocupaciones sobre la política Covid de China encabezó la lista, mientras que Rusia quedó en quinto lugar.

La justificación de Bremmer: cómo el absolutismo Covid de China chocaría con variantes cada vez más transmisibles. “El final de la pandemia llegará pronto cuando el virus choque con poblaciones altamente vacunadas y tratamientos que evitan la muerte”, argumenta Bremmer. “Pero la mayoría de los países, y particularmente China, tendrán más dificultades para llegar allí. La política de cero covid de China, que parecía increíblemente exitosa en 2020, ahora está luchando contra una variante mucho más transmisible con vacunas que solo son marginalmente efectivas”.

Y aquí estamos. Noticias de nuevos bloqueos en Shanghái desmienten las insinuaciones de que el gobierno de Xi podría pasar a una estrategia más “dinámica” que priorice las pruebas y mejores vacunas sobre las estrictas medidas drásticas en toda la ciudad.

“El cierre de Shanghái por el Covid-19 en China hizo que los precios del petróleo cayeran de la noche a la mañana, ya que los inversores estaban preocupados por medidas de contención más radicales, lo que afectaría negativamente el consumo de energía de China”, dice el analista Jeffrey Halley de Oanda.

Esto nos lleva de vuelta a las cifras del economista Song. Canción, un economista en la Universidad China de Hong Kong, dijo a Bloomberg y otras agencias de noticias que los bloqueos de Xi probablemente le costarán a la nación aproximadamente el 3.1% del PIB en producción perdida. Sin embargo, la advertencia importante es que el impacto negativo podría duplicarse si Xi agrega más ciudades a la lista de bloqueo.

Dada la aversión al riesgo de Xi que se acerca a 2022, esto parece menos un "si" que un "cuándo". Y cuando esa cifra de 62 millones de personas aumenta, también lo hace la estimación de $46 mil millones de Song. Si las cosas se agravan a partir de ahí, los vientos en contra globales podrían sentirse en todas partes.

La buena noticia es que el equipo de Xi puede recalibrar si así lo desea. El Banco Popular de China estaba aumentando el estímulo antes de que la invasión rusa de Ucrania exacerbara la incertidumbre mundial. Y el gobierno de Xi acumuló casi 190 millones de dólares en efectivo en enero y febrero que podrían desplegarse en cualquier momento. El equipo de Xi ha insinuado que los recortes de impuestos pueden estar en camino.

Sin embargo, la terquedad de Xi de cero covid choca con la desaceleración del crecimiento en todas partes a medida que aumentan los precios del petróleo y otros productos básicos. miedos inflacionistas. Agregue la Reserva Federal lanzando lo que podría ser un largo ciclo de ajuste y tendrá una tormenta casi perfecta de amenazas para el crecimiento mundial.

Otro imponderable complica el 2022: cómo el vuelo precipitado de Xi hacia asegurar un tercer mandato como líder de China a finales de este año informa su lista de prioridades. Si no fuera por este logro de coronación aspiracional que se cierne sobre todo lo que Xi hace, es posible que ya se haya producido un giro de Covid-19. Es posible que Xi deteste recibir titulares sobre el aumento de las tasas de infección antes del día de la coronación.

Mientras tanto, los economistas deben contar las formas en que 2022 podría salir mal: un bloqueo chino a la vez. También hay preguntas abiertas sobre si el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses podría poner nerviosos a los mercados mundiales. El Banco de Japón también está interviniendo en los mercados para evitar que las tasas de interés se disparen.

Otros riesgos potenciales incluyen Ucrania. Xi tiene una cuerda floja entre su amigo Vladimir Putin y la indignación mundial por la guerra no probada del líder ruso. Si Xi ayuda a Putin a evadir las sanciones globales, el presidente estadounidense Biden y sus aliados podrían imponer sanciones a la segunda economía más grande.

Apostar en contra de que China alcance sus cifras de crecimiento anual es a menudo una tontería. Pero lograr el 5.5% en 2022 requerirá que Xi haga cálculos matemáticos sobre las compensaciones entre mantener su absolutismo de Covid y las consecuencias del PIB por venir.