Los ADR de China escalarán la Gran Muralla de la Preocupación a medida que PCAOB restablece el reloj HFCAA, resumen de la semana

El recuento semanal

• Los mercados bursátiles asiáticos tuvieron una semana de desempeño mixto ya que la PCAOB anunció noticias de última hora, se aprobó el tratamiento COVID de Pfizer y la Conferencia Central de Trabajo Económico (CEWC) concluyó hoy.
• La PCAOB anunció que ha asegurado acceso completo para inspeccionar e investigar empresas chinas, lo que les permitirá mantener sus cotizaciones en los EE. UU. de conformidad con la Ley de Responsabilidad de Empresas Extranjeras (HFCAA).
• El tratamiento Paxlovid COVID de Pfizer fue aprobado en China, junto con Azvudine de Genuine Biotech.
• En esta semana video, Xiabing se pone al día con los últimos desarrollos del Día Apolo de Baidu y analiza lo que ha cambiado desde su primer viaje en Robo Taxi en Jiading Shanghái en 2021.

Noticias clave del viernes

Ayer, la PCAOB emitió una declaración titulada "La PCAOB asegura el acceso completo para inspeccionar e investigar empresas chinas por primera vez en la historia". Según el comunicado, la CSRC, el regulador financiero de China, y el Ministerio de Finanzas permitieron "acceso completo para inspeccionar e investigar firmas de contabilidad pública registradas con sede en China continental y Hong Kong". La PCAOB inspeccionó ocho empresas de KPMG Huazhen LLP en China continental y PricewaterhouseCoopers en Hong Kong Key.

La PCAOB no tuvo problemas para acceder a las personas, obtener testimonios o documentos sin censura. Por lo tanto, la PCAOB declaró que “la Junta votó para anular las determinaciones anteriores en contrario”. Esto “restablece el reloj de tres años para el cumplimiento”. Gran exhalación ya que se eliminarán las casi doscientas acciones en la lista HFCAA. La PCAOB señaló que se encontraron deficiencias que los auditores deberán corregir. La declaración de la SEC se centró en el trabajo futuro y el cumplimiento necesario. Siempre creímos que este problema tenía solución, aunque el error de política era un riesgo. Debido al arduo trabajo de los más de treinta miembros de la PCAOB, que pasaron nueve semanas lejos de sus familias, los inversionistas estadounidenses y globales están mejor protegidos. Se debe felicitar a las autoridades chinas por hacer varias concesiones para permitir que estas empresas sigan cotizando en los EE. UU. ¡Ambas partes deberían disfrutar el fin de semana y la temporada de vacaciones!

¿Por qué los ADR de EE. UU. y China no se rompieron ayer?

1) Fue un mal día para las acciones después de la conferencia de prensa bajista de Powell.

2) Los comerciantes de dinero rápido que habían comprado el rumor también vendieron las noticias luego de una ganancia significativa durante el último mes y medio.

3) Los gestores de activos se centran en los reequilibrios de índices de hoy y el triple brujo que marca el último gran día de liquidez del año.

Durante mucho tiempo, solo los gerentes profesionales ahora tienen luz verde para volver a las acciones, ya que comprar ADR de China era un riesgo de carrera debido al riesgo de exclusión de cotización. ¿Quién compró Alibaba durante el último año? ¡Charlie Munger! ¿Por qué? ¡Él vio el valor en las acciones pero más importante porque él es el jefe! Pensé sinceramente que las acciones asiáticas ganarían un 50% ayer. Es probable que veamos una tendencia alcista a medida que disminuya el escepticismo de los inversores y la falta de inversión hacia China. La recalificación ocurrirá de manera incremental a medida que muchos inversionistas estén al tanto del pivote de la política posterior al congreso del partido. Estamos viendo cambios en los Tres Grandes: relación política entre EE. UU. y China, cero COVID y bienes raíces. Ayer, el embajador de China en Estados Unidos se reunió con Janet Yellen. Al mismo tiempo, la Administración Biden agregó treinta y seis empresas a una lista de prohibición de exportación de tecnología. En última instancia, las economías de EE. UU. y China están muy entrelazadas, mientras que las multinacionales de EE. UU. están haciendo grandes negocios en China.

Las acciones asiáticas fueron en gran parte más bajas, con Hong Kong, Malasia e Indonesia registrando rendimientos positivos. Hoy es el reequilibrio global de los índices FTSE Russell y S&P que requiere que los administradores de fondos indexados y ETF negocien sus carteras al cierre del mercado. También tenemos Triple Witching ya que las opciones sobre acciones, los futuros sobre índices y las opciones sobre índices vencen hoy. Los golfistas profesionales llaman al sábado día de mudanza mientras intentan posicionarse para la ronda final del domingo. Para los inversores profesionales, hoy es el último día móvil del año, ya que los volúmenes aumentarán y permitirán a los gestores comprar y vender en tamaño. La conferencia Central Economic Work, la conferencia económica anual de China, concluyó con “una demanda en contracción, shocks de oferta y expectativas débiles” que han pesado sobre la economía. La clave para los inversionistas es la naturaleza favorable al crecimiento de la declaración a medida que el gobierno avanza para implementar el apoyo fiscal y monetario con énfasis en el CONSUMO INTERNO.

Los más negociados de Hong Kong fueron Tencent -0.25%, Alibaba HK +0.64% y Meituan -0.51%, lo que debería conducir a un repunte en los ADR de hoy. Los vendedores en corto de Hong Kong han estado tranquilos en las acciones de Internet. El sector inmobiliario fue el mejor sector en Hong Kong, con un aumento del +3.32 % y en China, con un +1.12 %, ya que el viceprimer ministro Li declaró que las políticas seguirán apoyando al sector. El WSJ publicó un artículo hoy sobre el repunte de los bonos de los desarrolladores chinos que hemos estado haciendo durante meses. ¡No tenemos compradores! El comercio de dolor es más alto ya que agregaré a mi posición hoy. Los sectores de valor superaron hoy en ambos mercados. Los inversionistas extranjeros compraron $625 millones en acciones de China continental hoy, lo que elevó el total de la semana a $812 millones. El CNY y el índice del dólar asiático lograron una pequeña ganancia frente al dólar estadounidense. Nuestro Mobility Tracker muestra una caída en el tráfico y el metro. Claramente, la gente está siendo cautelosa a pesar de la relajación de las reglas de COVID con el rumor de que las reglas de viaje de Hong Kong hacia/desde China se relajarán.

Hang Seng y Hang Seng Tech ganaron +0.42% y +0.31% en volumen +28.79% desde ayer, que es el 109% del promedio de 1 año. 315 acciones ganaron mientras que 169 acciones disminuyeron. La rotación corta de la placa principal aumentó un +42 % desde ayer, lo que representa el 91 % del promedio de 1 año, ya que el 14 % de la rotación fue una rotación corta. Los factores de valor superaron a los factores de crecimiento, ya que las empresas de pequeña capitalización superaron a las de gran capitalización. Los principales sectores fueron bienes raíces +3.32%, atención médica +2.14% e industriales +1.91%, mientras que tecnología -0.46%, comunicaciones -0.4% y productos básicos -0.02%. Los principales subsectores fueron alimentos, productos para el hogar y transporte, mientras que semis, software y telecomunicaciones se encontraban entre los peores. Southbound Stock Connect fue ligero ya que los inversionistas del continente vendieron -$201 millones de acciones de Hong Kong con Tencent una pequeña compra neta, Meituan y Kuaishou pequeñas ventas netas.

Shanghai, Shenzhen y STAR Board cayeron -0.02%, -0.75% y -1.1% en volumen -0.77% desde ayer, que es el 81% del promedio de 1 año. 1,297 acciones avanzaron mientras que 3,354 acciones disminuyeron. Los factores de valor superaron a los factores de crecimiento, ya que las empresas de gran capitalización superaron a las de pequeña capitalización. Los principales sectores fueron bienes raíces +1.15 %, servicios públicos +1.12 % y finanzas +0.86 %, mientras que tecnología -1.48 %, materiales -0.72 % e industria -0.56 %. Los principales subsectores fueron el farmacéutico, la industria de carreteras y el inmobiliario, mientras que las piezas de automóviles, la maquinaria industrial y los metales básicos se encontraban entre los peores. Los volúmenes de Stock Connect hacia el norte fueron escasos, ya que los inversores extranjeros compraron 625 millones de dólares en acciones de China continental y las acciones de valor de Shanghái superaron a las acciones de crecimiento de Shenzhen. El CNY ganó un 0.02 % frente al cierre del dólar estadounidense en 6.97, los bonos del Tesoro se mantuvieron estables y el cobre cayó un -0.83 %.

Rastreador de movilidad de la ciudad principal

Continuamos viendo una caída de la actividad a medida que el covid se propaga por China.

Actuación de anoche

Tasas de cambio, precios y rendimientos de anoche

• CNY por USD 6.97 frente a 6.97 ayer
• CNY por EUR 7.40 frente a 7.40 ayer
• Rendimiento del bono del gobierno a 10 años 2.88% versus 2.88% ayer
• Rendimiento del bono del Banco de Desarrollo de China a 10 años 3.04% versus 3.03% ayer
• Precio del cobre -0.83%