Chicken Soup adquirirá el comerciante de quiosco de DVD Redbox en un acuerdo de $ 375 millones para Sagging SPAC

Entre los negocios de látigos para buggy, Entretenimiento de caja roja (RDBX), el operador de Oakbrook Terrace, Illinois, de 38,000 quioscos de alquiler de DVD que se encuentran en supermercados y tiendas de conveniencia desde Safeway y ShopRite, hasta Walmart y Walgreens, ha demostrado un sorprendente poder de permanencia. Si bien Blockbuster se ha convertido en un recuerdo lejano y Netflix domina la transmisión de películas digitales, Redbox, que obtiene más del 90% de sus ingresos de clientes que pagan $1.99 por noche para alquilar DVD de películas y videojuegos populares, generaba más de $850 millones en ingresos y $ 200 millones en flujo de caja antes de la pandemia en 2019. Covid-19 acabó con los estrenos de películas en cines, un factor clave en el alquiler de películas en quioscos, y el negocio heredado de Redbox se derrumbó. En 2021, las ventas ascendieron a $ 289 millones y el flujo de caja fue negativo por una suma de $ 15 millones.

Al rescate llegó un acuerdo de SPAC en 2021 con promesas de $ 145 millones en efectivo y compromisos de PIPE de $ 50 millones. Desafortunadamente, los resultados financieros decepcionantes y una avalancha de rescates hicieron que las acciones de Redbox posteriores a la fusión SPAC se hundieran de $ 10 en octubre de 2021 a menos de $ 2 recientemente.

Hoy Sopa de Pollo para el Alma Entretenimiento (CSSE), la compañía de transmisión de video bajo demanda con publicidad con sede en Cos Cob, Connecticut, propietaria de Crackle, anunció que adquirirá Redbox por $ 375 millones, compuesto por $ 50 millones en acciones de Chicken Soup y la asunción de $ 325 millones en la deuda de Redbox. La transacción de todas las acciones deja a los accionistas de Chicken Soup con el 76.5% de la empresa ya los accionistas de Redbox con el 23.5%. Propietario mayoritario de Redbox, Apollo Global Management
APO
, que adquirió la compañía como parte de su compra de Outerwall Inc. por $1.6 mil millones en 2016, será propietaria de aproximadamente el 15 % de Chicken Soup una vez que se complete la transacción.

Sopa de pollo para el alma Entertainment está dirigida por William Rouhana Jr., de 69 años, un exejecutivo de telecomunicaciones que presidió una empresa de banda ancha adquisitiva llamada WinStar durante el auge de las puntocom en la década de 1990. WinStar alcanzó $ 4 mil millones en capitalización de mercado antes de declararse en bancarrota en abril de 2001. En 2008, Rouhana adquirió la inspiradora editorial de libros de bolsillo Chicken Soup for the Soul y ha tenido la misión de transformarla en una empresa de entretenimiento de pleno derecho que atiende a cable cortadores con canales de transmisión compatibles con publicidad, incluidos Crackle y Popcorn Flix. Además de sus ocho canales de transmisión de televisión y video a pedido con publicidad, con 40 millones de usuarios activos mensuales, Chicken Soup también produce y distribuye películas y programas de televisión. Se especializa en ofertas de bajo presupuesto como Nicholas Cage. El país de las maravillas de Willy y series de telerrealidad como la de Ashton Kutscher Pasando de la quiebra. Sopa de pollo del año pasado adquirido Sonar Entertainment de Hollywood, el productor de cine indio Locomotive Global y el distribuidor independiente de cine y televisión 1091 Pictures. Ahora tiene 24,000 episodios de televisión y 14,500 películas en su biblioteca, lo que representa más de 100,000 horas de entretenimiento filmado.

En 2021, Chicken Soup for the Soul reportó $110 millones en ingresos y un flujo de efectivo de $22 millones. Sus acciones y su capitalización de mercado han disminuido drásticamente en los últimos meses, cayendo más del 80 % desde su pico de 2021 hasta una capitalización de mercado reciente de $115 millones.

¿Por qué Rouhana está interesada en el dinosaurio de alquiler de DVD Redbox?

“Voy a comprar el dinosaurio porque el dinosaurio viene con flujo de efectivo y el dinosaurio va a poner lindos huevos de dinosaurio llamados negocios de publicidad digital con 40 millones de clientes que ya adoran la marca, con su negocio de TVOD (video transaccional a pedido) y El negocio de la televisión ya está en marcha”, dice Rouhana refiriéndose al programa de lealtad de Redbox y su aplicación, que ahora ofrece películas premium a pedido, así como canales de televisión en vivo gratuitos que van desde Bloomberg TV y AccuWeather hasta TMZ. “Vamos a crear una plataforma muy importante en el negocio del entretenimiento, donde llegaremos a los consumidores probablemente de la mayor manera posible. En el quiosco, en TVOD, en AVOD y en nuestro programa de fidelización. No creo que esto sea un dinosaurio. Creo que este es el futuro”.

Rouhana dice que ha estado observando a Redbox durante casi dos años y cree que, a pesar de su negocio de alquiler de DVD en declive, está listo para un cambio brusco, en parte porque la producción de películas ha vuelto a los niveles previos a la pandemia y los estrenos de películas en cines están aumentando a el punto en el que Wedbush Securities estima que los ingresos de Redbox superarán los mil millones de dólares en 1. Además, si la inflación persiste y conduce a una recesión, el negocio de Redbox se beneficiará a medida que los consumidores se vuelvan más conscientes de los costos y cancelen transmisiones premium como Apple TV+ y Disney+, a favor de servicios gratuitos, que requieren que los espectadores soporten publicidad o alquilen DVD más baratos.

“Si usted es un consumidor, tiene que averiguar dónde poner su dinero y no será la transmisión de video a pedido, pero podría incluir películas a mitad de precio con la familia en DVD”, dice Rouhana. Incluso el poderoso Netflix, cuyas acciones han bajado más del 70 % desde noviembre, dice que introducirá un nivel con publicidad de menor precio. Netflix perdió 200,000 suscriptores en el primer trimestre y dijo que espera perder otros dos millones en el segundo trimestre.

Según Rouhana, combinar Chicken Soup con Redbox podría sumar $40 millones al resultado final, la mayoría de los cuales, dice, provendrán de la reducción de costos. También aumentará significativamente la carga de la deuda de Chicken Soup, pero Rouhana ha estructurado la deuda para que esté libre de convenios durante los primeros dos años, con la opción de evitar los pagos de intereses en efectivo durante los primeros 18 meses. También arregló una nueva línea de crédito de capital de trabajo de $80 millones de HPS Investment Partners de la ciudad de Nueva York, por cinco años. Para principios de 2023, Chicken Soup espera que la compañía combinada genere ingresos superiores a $ 500 millones y un flujo de efectivo de no menos de $ 100 millones.